Les actions américaines ignorent l’alerte des rendements élevés ! Les valeurs technologiques propulsent le S&P 500 à proximité de son plus haut historique

Selon l'application financière Zhihong, alors que les investisseurs ont largement ignoré les inquiétudes liées à la hausse des rendements obligataires atteignant des sommets inédits depuis des décennies, les valeurs technologiques ont mené la progression, poussant l'indice S&P 500 à approcher de son niveau historique. Lundi, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse : le S&P 500 a gagné 0,66%, le Nasdaq a grimpé de 1,05% atteignant un nouveau record de clôture, et le Dow Jones a progressé de 0,18%.

La majorité des grandes valeurs technologiques ont progressé. Nvidia (NVDA.US) a gagné 2,1%, atteignant un nouveau record historique de clôture, avec une capitalisation de 5,76 billions de dollars ; SpaceX (SPCX.US) a bondi de 7,6% pour atteindre son plus haut niveau depuis mi-juin ; Tesla (TSLA.US) a progressé de 2,2% ; Microsoft (MSFT.US) de 1,48% ; Meta (META.US) de 1,9% ; Google (GOOGL.US) de 0,86%.

Le secteur des semi-conducteurs a affiché des résultats contrastés. Western Digital (WDC.US) a progressé de plus de 6%, Seagate Technology (STX.US) de plus de 4%, TSMC (TSM.US) et Broadcom (AVGO.US) de plus de 2%. Qualcomm (QCOM.US) et Intel (INTC.US) ont reculé de plus de 2%, Micron Technology (MU.US) et Arm (ARM.US) de plus de 1%, AMD (AMD.US) et ASML (ASML.US) ont également baissé.

Face à la possibilité d’une hausse des taux d'intérêt, à des coûts énergétiques élevés et à la résurgence des inquiétudes concernant l'inflation, entraînant une flambée mondiale des rendements obligataires, le marché boursier n'a pas été particulièrement affecté. Au contraire, les investisseurs se concentrent sur la solidité des bénéfices des entreprises, la résilience de la consommation et la forte augmentation des investissements liés à l'intelligence artificielle (AI), ce qui pousse les principaux indices à la hausse.

La saison des résultats du troisième trimestre aux États-Unis débutera officiellement la semaine prochaine, les grandes banques américaines publiant en premier leurs résultats. Selon les données de LSEG, les analystes prévoient en moyenne une hausse de plus de 30% des bénéfices des sociétés composant le S&P 500 au troisième trimestre par rapport à l'année précédente, principalement grâce aux valeurs liées à l'AI.

Beata Manthey, stratège chez Citi, a déclaré : « Malgré de plus en plus de vents contraires (tels que les risques géopolitiques et la hausse des taux d'intérêt), l'indice S&P a progressé d'environ 13% depuis le début de l'année, et il n’est qu’à un pas de son sommet historique. » Lisa Shalett, chez Morgan Stanley Wealth Management, a indiqué : « Comme la croissance économique s'accélère et que la vague d'AI n'est pas sensible aux taux d'intérêt, il est compréhensible que le marché boursier demeure relativement calme alors que le marché obligataire subit une ‘tempête parfaite’. »

Parallèlement, le marché obligataire reste l'un des centres d'attention. Lundi, les bons du Trésor américain ont de nouveau subi une pression, les rendements à long terme atteignant de nouveaux sommets en plusieurs décennies. Les rendements des obligations américaines à 10 ans et 30 ans ont augmenté d’au moins 7 points de base, à respectivement 5,34% et 5,7%, des niveaux jamais vus depuis 2002. Les rendements des obligations à courte échéance ont augmenté d’environ 2 à 4 points de base.

Alors que l’économie se développe sous l’impulsion des investissements en infrastructure AI, et que la forte inflation maintient la possibilité de nouvelles hausses de taux par la Fed, les investisseurs restent prudents concernant la possibilité que les rendements obligataires aient atteint leur sommet. Un rapport publié lundi sur le secteur des services américain montre que la pression sur les coûts a augmenté le mois dernier au rythme le plus rapide depuis plus de quatre ans.

Par ailleurs, en ce qui concerne le marché boursier, la largeur du marché reste l'une des préoccupations majeures des investisseurs. Le pourcentage d’actions américaines dont le prix est supérieur à la moyenne mobile sur 10, 50 et 200 jours est tombé à son niveau le plus bas depuis mars. Craig Johnson, analyste technique principal chez Piper Sandler, a déclaré : « Il nous faut voir une baisse des taux et des prix du pétrole, mais cela ne s’est pas produit, et les indicateurs internes du marché se détériorent. Cela constituera un obstacle pour le marché. »