Prévision des marchés américains | Les contrats à terme des trois principaux indices boursiers évoluent de manière contrastée, l'indice du dollar américain approche de son sommet annuel. Schneider Electric prévoit d'acquérir PTC (PTC.US) pour 22,6 milliards de dollars.

Tendances du marché avant l'ouverture

1. Le 5 octobre (lundi), avant l'ouverture de Wall Street, les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers américains évoluaient de manière disparate. À l'heure de la rédaction, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnent 0,06 %, ceux sur le S&P 500 progressent de 0,01 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq chutent de 0,21 %.

2. À l'heure actuelle, l'indice allemand DAX gagne 0,14 %, le FTSE 100 britannique +0,51 %, le CAC 40 français recule de 0,76 % et l'Euro Stoxx 50 progresse de 0,01 %.

3. À l'heure de ce rapport, le WTI perd 0,83 % à 90,35 dollars le baril. Le Brent affiche une hausse de 0,36 % à 102,62 dollars le baril.

Actualités du marché

L'indice ISM des services américains de septembre sera publié sous peu : l'accent sera mis sur les composantes des prix et de l'emploi.L'Institute for Supply Management (ISM) publiera lundi l'indice PMI du secteur des services pour septembre. Selon les données, l'indice s'est établi à 55,4 en août, dépassant les 54,1 de juillet, et restant pour le 26ème mois consécutif au-dessus du seuil d'expansion de 50. Notamment, l'indice de l'activité commerciale a grimpé à 61,7 et celui des nouvelles commandes à 60,9, indiquant une demande toujours soutenue dans les services. Cependant, deux sous-indices méritent une attention particulière. L'indice de l'emploi dans les services n'était que de 47,8 en août, signalant une contraction pour le deuxième mois consécutif ; parallèlement, l'indice des prix payés a grimpé à 72,6, son niveau le plus élevé depuis août 2022. Cela suggère que le secteur affiche actuellement une combinaison de "forte demande, faiblesse de l'emploi et pression sur les prix élevée". Ainsi, si les données de septembre confirment un indice des prix supérieur à 70 et une amélioration de la composante emploi, cela renforcerait l'idée d'une économie résiliente et de pressions inflationnistes persistantes, soutenant ainsi les attentes de nouvelles hausses des taux par la Fed.

L’indice dollar s’approche d’un sommet annuel, les risques de surachat s’accroissent. Les tensions fiscales et l'incertitude politique en Europe ravivent l'attrait du dollar comme valeur refuge. Sous l'effet de la baisse de l'euro, l'indice Bloomberg du dollar spot a grimpé jusqu'à 0,4 %, poursuivant sa hausse pour une troisième semaine consécutive, flirtant avec ses plus hauts annuels. Mais certains indicateurs montrent que le dollar est suracheté, laissant planer un risque de retournement. Les marchés surveillent cette semaine le PMI des services ISM, les chiffres de l'emploi et l'indice de confiance des consommateurs du Michigan, tout en restant attentifs au compte rendu de la Fed (qui a relevé ses taux le mois dernier pour la première fois en trois ans) et aux discours des officiels afin d’évaluer l’orientation future des taux. Marinov, responsable mondial des devises G10 chez Crédit Agricole, avertit qu’un dollar suracheté et surévalué est vulnérable aux mauvaises surprises sur les données ; si les investisseurs revoient leur consensus "hawkish" sur la Fed, le billet vert pourrait être sous pression. Leur modèle recommande d’acheter la livre sterling et la couronne suédoise contre le dollar.

Les contrats à terme sur le sucre brut atteignent un sommet de près de deux ans, alors que les craintes d'un resserrement de l'offre mondiale s'intensifient.Les cours à terme du sucre brut poursuivent leur progression, la météo et les inquiétudes de production dans les principaux pays producteurs exacerbant les craintes d'un resserrement de l'offre mondiale. Les contrats les plus actifs à New York ont grimpé jusqu’à 2 %, atteignant leur plus haut niveau depuis le 17 décembre 2024, prolongeant la hausse hebdomadaire de près de 8 %. Les contrats sur le sucre blanc progressent également. Le phénomène El Niño accentue la nervosité sur l'offre de produits agricoles, et la canne à sucre devrait figurer parmi les premiers touchés. Début 2024, le consensus du marché tablait sur un excédent mondial de sucre, mais les risques liés à la météo modifient cette anticipation. Chris Beauchamp, analyste en chef chez IG, déclare : "Les inquiétudes climatiques alimentent la hausse actuelle du sucre, qui pourrait tester le sommet d’août." Au Brésil, premier producteur mondial, des pluies abondantes ralentissent la récolte et le broyage de la canne. L'Inde, deuxième producteur mondial, subit une mousson parmi les plus faibles depuis 2015, ce qui devrait réduire sa production de sucre. En Europe, l’organisme européen de surveillance des ressources agricoles estime que le rendement de la betterave sucrière sera inférieur à la moyenne sur cinq ans. Habituellement, une baisse de la production dans une région est compensée par une hausse dans une autre, mais si plusieurs grands producteurs sont touchés simultanément par des conditions défavorables, la marge d’ajustement s’amenuise.

Le PDG d’Aramco met en garde : les stocks tampons mondiaux de pétrole sont "terriblement faibles".Amin Nasser, PDG de Saudi Aramco, a déclaré lundi à Londres que les réserves pétrolières destinées à amortir les chocs d’approvisionnement sont "terriblement faibles" et que sauf réouverture du détroit d’Hormuz, les risques pourraient encore s’amplifier. Ces propos interviennent alors que le G7 et ses partenaires viennent d’annoncer la possible libération de 100 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole et de diesel pour endiguer la hausse des prix. "Avant une réouverture totale d'Hormuz et le retour de la confiance, la réalité est que la pression sur les prix du brut et des produits raffinés va empirer des deux côtés", a déclaré Nasser lors de l’Energy Intelligence Forum de Londres. "L’offre de brut est déjà très tendue, mais la hausse des prix des produits raffinés est encore plus marquée." Selon lui, puiser dans les stocks donnera du temps aux économies, mais ne réglera pas le déséquilibre de l’offre. Il ajoute que même en cas de réouverture du détroit, les pays consommateurs d’énergie pourraient mettre jusqu’à deux ans à reconstituer leurs réserves.

CIO de DBS : Nvidia (NVDA.US) affiche un PER attendu de seulement 17, les valeurs IA loin d’une bulle.Selon Hou Wey Fook, responsable des investissements du groupe DBS, le ratio cours/bénéfices de Nvidia et la croissance attendue de ses bénéfices de 70% l’an prochain montrent que les valeurs technologiques dopées par l’intelligence artificielle (IA) sont encore loin d’une bulle. Actuellement, l’action Nvidia se négocie environ 17 fois ses bénéfices attendus sur 12 mois. Hou compare cela au multiple de 100 fois de Cisco (CSCO.US) juste avant l’éclatement de la bulle internet. "Si une entreprise phare en IA se paie seulement une dizaine de fois les bénéfices, comment parler de bulle ?", affirme-t-il, ajoutant que la dynamique reste favorable pour les semi-conducteurs et l’IA. Hou prône néanmoins une stratégie "barbell" qui associe valeurs technologiques de croissance et produits obligataires investment grade pour stabiliser les rendements, tout en utilisant hedge funds et or comme outils de diversification intermédiaires.

Actualités des actions individuelles

Schneider Electric envisage le rachat de l’éditeur américain de logiciels d’ingénierie PTC (PTC.US) pour 22,6 milliards de dollars.Le français Schneider Electric a conclu un accord de rachat 100% en cash de la société américaine de logiciels industriels PTC, pour une valorisation totale de 22,6 milliards de dollars, dans le but de renforcer son offre dans l’intelligence artificielle industrielle. Schneider a annoncé lundi une offre d’achat à 205 dollars par action, soit une prime de 42% sur le cours de clôture précédent. Le conseil d'administration de PTC recommande l’accord aux actionnaires. L’action PTC bondit de 36% en préouverture.

Qualcomm (QCOM.US) conclut un accord pluriannuel de licences de brevets avec Huawei.Huawei et Qualcomm ont annoncé lundi un accord élargi de licence réciproque pluriannuelle couvrant les brevets dans la 5G, l’informatique, l’intelligence artificielle, le réseau et d’autres domaines, avec un rachat partiel de brevets américains de Huawei par Qualcomm. L’accord sera effectif après obtention des autorisations réglementaires nécessaires. Il s’agit du premier accord de licences entre Huawei et Qualcomm incluant la 5G. Qualcomm a gagné plus de 4% en préouverture.

BP (BP.US) veut améliorer l'efficacité de l’utilisation du capital ; la PDG accélère la restructuration six mois après sa prise de fonctions.La directrice générale de BP, Meg, a affirmé la nécessité d’accroître l’efficacité du capital au service des actionnaires, amorçant une transformation rapide du groupe pétrolier six mois après son arrivée. Lors de l’Energy Intelligence Forum à Londres lundi, Meg a déclaré : "La prise de décision est cruciale. Par le passé, notre gestion du capital actionnarial n’a pas été suffisamment rigoureuse." Première PDG de BP recrutée hors du groupe, Meg a enclenché la réorganisation après des années de faibles résultats. Les mesures associées incluent la cession d’actifs peu rentables, la simplification de l’organigramme et la nomination d’un nouveau président. En août, elle avait souligné que BP n’avait pas exploité tout son potentiel et "dilapidé trop de valeur". La guerre en Iran a dopé les prix du pétrole et du gaz, soutenant la réorganisation. Cependant, elle a refusé de donner un calendrier pour le retour aux rachats d’actions, indiquant que le désendettement restait prioritaire sans accroître les dépenses. "Dans notre secteur, BP a été la société la plus endettée depuis plus de dix ans", a-t-elle conclu.

De Micron (MU.US) à Foxconn : la chaîne de valeur de l’IA dépasse les attentes, les dépenses mondiales en infrastructures restent élevées.Le partenaire de Nvidia (NVDA.US), Foxconn, a publié un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux attentes, signalant la vigueur persistante de l’investissement mondial dans l’infrastructure IA. Sur les trois mois clos en septembre, Foxconn a réalisé un chiffre d’affaires de 3 030 milliards de dollars taïwanais (environ 95,4 milliards de dollars US), en hausse de 47 % sur un an. Le consensus des analystes était à 2 830 milliards. Avant ces bons résultats, Micron avait déjà délivré une guidance optimiste la semaine passée, confirmant la dynamique des dépenses IA. Même si des dirigeants tels que Sam Altman (OpenAI) ou Dario Amodei (Anthropic) appellent à ralentir l’IA pour en garder le contrôle humain, la vague d’investissements ne faiblit pas.

Morgan Stanley remet Nvidia (NVDA.US) en tête de ses valeurs préférées dans les semi-conducteurs ; le goulot d’étranglement se situe désormais du côté des centres de données, la collaboration avec SpaceX et Amazon ouvre de nouveaux relais de croissance.Dans son dernier rapport, Morgan Stanley replace le géant des puces Nvidia (NVDA.US) en tête de ses recommandations dans les semi-conducteurs, confirmant le conseil "surpondérer" et fixant un objectif à 300 dollars. La banque estime que le principal frein au secteur s’est déplacé de la capacité de production de puces vers la rapidité et le mode de financement de la construction de nouveaux data centers, un segment sur lequel Nvidia tire profit de son architecture de produits, son écosystème de clients mondiaux et sa faculté à structurer le financement. Elle souligne aussi le potentiel de croissance amené par Muse Agent Intelligence et de nouveaux partenariats. Morgan Stanley met en avant que Nvidia ne se paye actuellement que 15 fois le bénéfice attendu pour l’exercice 2028, une valorisation très attractive : même sans re-rating, la croissance des résultats assure un solide retour sur investissement.

Données économiques et événements importants à venir

À 22h00 (heure de Pékin) : publication de l’indice ISM non manufacturier américain de septembre