La vague actuelle de tokenisation devrait profiter aux principales blockchains L1, y compris Ethereum. Mais certains préviennent désormais que le mainnet Ethereum (L1) pourrait rater la fête au profit de ses solutions Layer 2 (L2).
Le L1 d’Ethereum manque-t-il le boom de la tokenisation ?
Selon l’analyste Gabriel Shapiro, la blockchain Ethereum en bénéficiera de toute façon. Il a souligné que les entreprises tokenisent soit sur le mainnet, soit construisent leur propre L2 Ethereum. Il a cité Robinhood Chain de Robinhood comme exemple.
Mais le mainnet Ethereum n’a pratiquement aucune traction, selon Lorenzo Valente, responsable de la recherche crypto chez Ark Invest.
Il a posé la question :
Robinhood, Arbitrum et Base font évidemment le gros du travail. Mais où cela laisse-t-il le L1 ?
Valente a ajouté :
La tokenisation va transformer l’économie onchain, et les actions tokenisées seront le segment à la plus forte croissance au cours des deux prochaines années. Ethereum a besoin d’une vision claire de ce qui appartient sur le L1, de ce qui migre vers les L2, et de comment les deux s’articulent.
Sa prise de position et son appel à clarifier la vision d’Ethereum L1 ont relancé le débat sur la capture et le partage de la valeur des L2, qui dure depuis plusieurs années.
De façon surprenante, certains ont approuvé son appel, menés par Luigi DeMeo, Chief Strategy Officer chez Aave.
Ethereum bénéficie de l’avantage du premier entrant pour les cryptoactifs, mais de nouveaux actifs, comme les actions, peuvent grandir bien plus vite au sein d’écosystèmes plus récents. Ethereum risque d’être laissé de côté si un rôle actif n’est pas assumé.
C’est l’offre, pas le volume, qui compte. Ethereum mène la danse sur ce point.
Marius a ajouté que la part excessive de BNB Chain dans le volume DEX est subventionnée. Toutefois, il a répondu à l’appel de Luigi d’Aave :
Luigi a raison de dire qu’Ethereum doit jouer un rôle actif. Ce rôle consiste à attirer les émetteurs et les plateformes régulées, pas à se concentrer sur le volume des AMM subventionnés. C’est cela, le vrai travail.
Marius dirige Ethereum Institutional, une nouvelle structure visant à accélérer l’adoption de la blockchain par les entreprises.
Cela étant dit, le marché des titres tokenisés est actuellement de 3,2 milliards $ et devrait atteindre 2 000 milliards $ d’ici 2028. Et les États-Unis se positionnent de façon agressive pour ce boom.
Mais des géants de la tech comme Google, des courtiers traditionnels et des banques prévoient aussi de lancer leurs propres blockchains pour émettre ces produits. Il reste à voir quelle part de marché l’écosystème Ethereum conservera dans les années à venir.
Résumé final
- Le L1 d’Ethereum détient environ 0 % de part de marché pour le volume spot DEX des titres tokenisés
- Mais un dirigeant d’Ethereum Institutional affirme que l’offre de titres tokenisés régulés compte plus que le volume.
