La tempête de vente sur le marché obligataire mondial s’intensifie, le dollar grimpe à son plus haut niveau depuis 17 mois ! L’euro devient la principale victime.

L'application Zhihu Finance a appris que, vendredi, le dollar américain oscillait à un sommet de 17 mois et s’apprête à enregistrer une troisième hausse hebdomadaire consécutive. Dans un contexte d’inquiétudes accrues concernant l’inflation provoquées par l’augmentation des prix du pétrole, le marché obligataire mondial a connu une vaste vague de ventes, poussant les coûts d'emprunt à des niveaux record depuis plusieurs décennies, tout en favorisant le renforcement du dollar américain.

Jeudi, les marchés obligataires mondiaux ont connu une forte baisse, exerçant une pression sur les marchés. Le rendement de référence des obligations américaines à 10 ans a bondi jusqu'à 5,344 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2002. Les marchés attendent désormais la publication des données sur l'emploi aux États-Unis, ce rapport pouvant influencer l’orientation à court terme de la politique de la Fed.

En début de séance vendredi, le rendement des obligations américaines à 10 ans est redescendu à 5,249 %, tandis que les autres segments du marché obligataire mondial se sont stabilisés simultanément.

L'euro s'échange à 1,1245 dollar, proche de son plus bas niveau depuis mai 2025, l’inquiétude persistante sur la situation budgétaire de la France continuant de peser sur la monnaie unique. Le yen se maintient autour de 158 face au dollar, après que les dernières données ont montré que l’inflation sous-jacente à Tokyo en septembre a atteint son rythme annuel le plus élevé depuis 10 mois.

L’indice du dollar, qui mesure la performance du dollar face à six grandes devises, s’établit à 101,98 et devrait afficher une hausse hebdomadaire de 1 %, ce qui marquerait une troisième semaine consécutive de progression — une série de hausses inédite depuis mai 2025.

Charu Chanana, responsable de la stratégie d’investissement chez Saxo Bank, a déclaré que les investisseurs font face à une combinaison délicate : une inflation persistante, un endettement public massif et une offre obligataire élevée.

Elle précise : « Même si les anticipations d’une hausse immédiate des taux par la Fed se sont atténuées, les rendements à long terme poursuivent leur progression. Cela montre que les moteurs du marché s’orientent de plus en plus vers la prime de maturité et le risque budgétaire, et non plus seulement sur la prochaine décision de taux de la Fed. »

Les données publiées mercredi ont montré que la hausse des prix à la consommation aux États-Unis en août a été inférieure aux attentes, et que les chiffres de juillet ont également été révisés à la baisse, ce qui a incité les traders à réduire leurs paris sur une hausse des taux de la Fed plus tard ce mois-ci.

Deux hauts responsables de la Fed se sont exprimés exceptionnellement clairement cette semaine, plaidant pour la collecte de données supplémentaires avant de décider d'une éventuelle nouvelle hausse des taux.

Cela a déplacé l’attention du marché vers le rapport sur l’emploi américain non agricole, attendu plus tard dans la journée. Les prévisions anticipent un ralentissement de la croissance de l’emploi en septembre, tandis que le taux de chômage devrait se maintenir à 4,1 % pour le troisième mois consécutif.

Chris Weston, directeur de la recherche chez Pepperstone, a déclaré : « Puisque la Fed se concentre actuellement uniquement sur l’inflation et la pression sur les prix, un rapport sur les salaires particulièrement solide pourrait avoir un impact prononcé sur les taux américains, les bons du Trésor et le dollar. »

En ce qui concerne les cours du pétrole, le prix du Brent est repassé au-dessus de 100 dollars le baril, alors que les traders restent attentifs aux négociations dans l’impasse entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin au conflit au Moyen-Orient.

La livre sterling s’échange à 1,3187 dollar ; le dollar australien recule de 0,18 % à 0,6918 dollar, les deux monnaies se situant près de leurs plus bas niveaux sur trois mois. Le dollar néo-zélandais baisse de 0,22 %, à 0,5591 dollar, touchant ainsi son niveau le plus bas depuis novembre 2025.

Prashant Newnaha, stratégiste senior des taux chez TD Securities, a affirmé : « De toute évidence, le marché ne tient pas compte de la politique restrictive de la Fed. Il s’agit d’un mouvement refuge déclenché par la situation en Europe. Dans ce contexte, on peut s’attendre à un renforcement simultané de l’indice du dollar et du yen. »

Le récent renforcement du dollar s’est largement fait au détriment de l’euro. La montée des risques politiques en Europe, combinée à l’impact énergétique du conflit prolongé au Moyen-Orient, qui dure depuis sept mois, ont entamé la confiance du marché envers la monnaie unique.

L’euro fait également preuve de faiblesse face au yen et au franc suisse, tandis que le rendement des obligations françaises a atteint son plus haut niveau depuis 14 ans, l’inquiétude autour de la situation budgétaire de la France continuant de s’accentuer.

Weston, de Pepperstone, estime que la nature de la hausse du dollar américain évolue. « De plus en plus d’indices montrent que l’attention se détourne de l’exception américaine au profit des problèmes ailleurs, en particulier en Europe. »