USD/JPY : Perspective de consolidation en raison de la prudence de la BOJ – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman note que l’USD/JPY a grimpé jusqu’à sa moyenne mobile sur 200 jours en raison de la solidité générale du Dollar, mais il prévoit que la paire évoluera dans une fourchette de 155,00 à 160,00 à court terme. Le Tankan du troisième trimestre du Japon et le Résumé des Opinions de la Bank of Japan (BOJ) suggèrent qu’il faudra des conditions strictes pour accélérer le resserrement, une orientation restrictive mais un rythme prudent limitant le potentiel de hausse du Yen japonais.
Conditions strictes pour un resserrement rapide de la BOJ
« L’USD/JPY a bondi jusqu’à sa moyenne mobile sur 200 jours à 158,49 grâce à la vigueur du Dollar. Nous prévoyons que l’USD/JPY restera dans une fourchette de 155,00 à 160,00 à court terme. »
« L’enquête Tankan du troisième trimestre du Japon et le Résumé des Opinions de la réunion de septembre de la BOJ indiquent que le seuil pour accélérer le cycle de resserrement de la BOJ reste élevé. L’indice Tankan des conditions commerciales toutes industries a atteint un sommet en 35 ans à 21 contre 18 au deuxième trimestre, bien que les entreprises anticipent un recul à 15 au quatrième trimestre et que les attentes en matière d’inflation soient restées globalement stables. »
« Par ailleurs, le Résumé des Opinions montrait une orientation hawkish mais un rythme généralement prudent. L’appel du Cabinet Office aux membres de la BOJ à “examiner attentivement les effets cumulatifs des hausses de taux d’intérêt passées” ajoute un obstacle à un rythme de relèvement plus rapide. »
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