Dollar américain : la réévaluation par la Fed et les données sur l’inflation orientent la trajectoire – Deutsche Bank

La note Early Morning Reid de Deutsche Bank indique que les révisions à la baisse du PCE américain ont réduit les attentes d’une hausse des taux de la Fed en octobre, même si le Dollar Index a légèrement progressé. Les économistes américains de la banque estiment qu’il y a moins d’urgence à agir ce mois-ci, mais s’attendent toujours à une hausse en décembre, la valorisation du marché pour un resserrement d’ici la fin de l’année ayant été revue à la baisse, le PCE de base et global ayant surpris à la baisse.

Les révisions du PCE modèrent les attentes vis-à-vis de la Fed

"Cela a donc renforcé le discours du président de la Fed de New York, Williams, mardi, et a entraîné une baisse de la probabilité de hausse en octobre, passant de 47 % mardi à 37 % à la clôture hier soir, tandis que le nombre de hausses prévues d’ici la fin de l’année a reculé de -2,5 points de base à 29,6 points de base."

"En effet, nos économistes américains considèrent que cette publication réduit l’urgence pour la Fed d’agir en octobre, mais, avec une inflation toujours bien supérieure à l’objectif, ils maintiennent l’anticipation d’une prochaine hausse en décembre (voir leur analyse ici)."

"Il est vrai que le PCE de base pour août était proche des attentes, avec une hausse mensuelle de +0,25 % (contre +0,3 % attendu). Mais la véritable news concerne les importantes révisions à la baisse des mois précédents, qui améliorent nettement la perspective globale de l’inflation."