Certains membres de la Banque du Japon plaident pour une accélération de la hausse des taux, les partisans d'une politique accommodante mettent en garde contre la faiblesse de la consommation.

智通财经2026/10/01 02:36

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Un résumé des avis de la réunion de septembre de la Banque du Japon indique que certains décideurs politiques estiment qu’il est nécessaire d'accélérer les hausses de taux, ou de rapprocher rapidement les taux d’intérêt de l’« objectif » de la banque centrale, renforçant ainsi les perspectives de nouvelles hausses.
La majorité considère qu’après la hausse de septembre, il faut encore relever le coût de l’emprunt en raison de la montée des pressions inflationnistes. Un membre a déclaré qu’il conviendrait d’ajuster les taux directeurs pour les rapprocher de l’objectif dans un délai relativement court, afin de se ménager une marge de manœuvre en cas d’éventuels imprévus économiques.
Le taux d’inflation sous-jacent a atteint ou frôle désormais l’objectif de 2 % de la Banque du Japon. En septembre, l'institution a relevé son taux à 1,25 %, un sommet depuis 31 ans, et son président a laissé entendre qu'une nouvelle étape s’ouvre, axée sur la prévention d’une inflation trop élevée. Nombre d’analystes anticipent une nouvelle hausse en octobre ou décembre.
Un membre a mis en garde : face aux risques de hausse persistante des prix, la Banque du Japon doit continuer à relever ses taux en temps opportun et ne pas se montrer excessivement prudente, tout en renforçant l’analyse de l’estimation du taux neutre. Après la publication du résumé des avis, le dollar s’est apprécié face au yen, atteignant environ 157,87, alors que les marchés diminuaient leurs paris sur une deuxième hausse consécutive dès octobre.
Opposition de la fraction « dovish » : Au sein du comité de politique composé de neuf membres, Asada Unichirō et Satō Ayano se sont opposés à la hausse de septembre, mettant en garde contre la faiblesse de la consommation et une inflation insuffisante des services, et appelant au maintien de la politique actuelle.
Le représentant du Cabinet Office a demandé à la Banque du Japon d’examiner attentivement les effets cumulatifs des hausses précédentes, exprimant ses inquiétudes face aux possibles répercussions économiques. Le ministre de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie, Jōnai Minoru, avait représenté le Cabinet Office lors de la réunion ; il est considéré comme un proche collaborateur pro-reflation de la Première ministre Sanae Takaichi, laquelle reste prudente concernant de nouvelles hausses.

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