Le rendement des obligations d'État italiennes atteint son plus haut niveau depuis près de trois ans, les prix de l'énergie faisant grimper les anticipations de taux d'intérêt.

⑴ Le coût d'emprunt lors des enchères de mardi en Italie a atteint son niveau le plus élevé depuis octobre 2023, la flambée des prix de l'énergie ayant renforcé les attentes du marché concernant une nouvelle hausse des taux d'intérêt mondiaux. ⑵ Le ministère italien des Finances a émis, conformément au plafond prévu, 8 milliards d'euros de trois obligations. ⑶ Parmi elles, la nouvelle obligation BTP à 5 ans a été émise pour 3,5 milliards d'euros, arrivant à échéance en février 2032, avec un rendement de 4,08 %, soit le plus haut niveau depuis octobre 2023, alors que le rendement lors de la dernière adjudication fin août pour l'échéance de juin 2031 était de 3,44 %. ⑷ L'obligation BTP à 10 ans a été émise pour 3 milliards d'euros, avec un rendement brut de 4,58 %, également le plus élevé depuis octobre 2023, contre 4,10 % le mois dernier. ⑸ L'Italie a également émis 1,5 milliard d'euros d'obligations CCTeu à taux variable sur 10 ans. ⑹ Dans l'ensemble, la hausse des prix de l'énergie fait grimper le coût de financement des pays d'Europe du Sud via l'inflation et les anticipations de taux d'intérêt ; la sensibilité du marché aux taux longs augmente. Les points d'attention à suivre seront l'évolution des prix de l'énergie et la trajectoire de la politique de la Banque centrale européenne pour savoir si cela pourra atténuer cette pression.