Londres n'a plus le monopole de la scène des réunions de politique monétaire de la banque centrale ! La Banque d'Angleterre va bientôt "monter vers le nord" à Leeds, le marché parie sur un retour à la hausse des taux en novembre.

Selon les informations de l'application Zhihui Finance, s’inscrivant dans la tendance politique actuelle, les neuf membres du comité de politique monétaire vont se déplacer vers le nord, au bureau de la Banque d'Angleterre situé dans la ville de Leeds dans le West Yorkshire. Ils y fixeront la décision sur les taux d'intérêt par le biais de discussions, inaugurant ainsi un nouveau chapitre pour cette banque vieille de 332 ans. D'après une source proche des discussions, la première réunion du comité organisée dans le nord pourrait avoir lieu dès décembre, mais il est plus probable qu'elle coïncide avec le vote du 18 mars de l'année prochaine.

Ce dernier développement de la Banque d'Angleterre s'inscrit dans le cadre de son plan à long terme visant à étendre sa présence au nord, renforçant ainsi ses liens avec les entreprises régionales, les talents et l'activité économique.

Au 22 septembre, la livre sterling cotait environ 1,3366 dollar américain, proche de son plus bas en deux mois ; auparavant, la hausse des taux de la Fed et les signaux de resserrement supplémentaire avaient soutenu le dollar, alors que la Banque d'Angleterre restait temporairement sur la touche. Il semblerait que les traders du marché monétaire estiment actuellement à environ 65% la probabilité d'une hausse des taux par la Banque d'Angleterre en novembre, intégrant jusqu'à quatre hausses de 25 points de base chacune d'ici la fin 2027.

Le fil conducteur des grandes banques centrales récemment est de prévenir qu’un choc sur les prix ne se transforme en une inflation plus large et plus persistante, tout en adaptant leur politique en fonction de la conjoncture économique propre à chaque région. Le 16 septembre, la Fed a décidé à l'unanimité d'augmenter de 25 points de base les taux, portant la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,75%-4,00%, s'appuyant sur la résilience de la demande intérieure, des investissements en capital et de l'emploi, alors que l'inflation reste élevée.

La BCE a annoncé le 10 septembre une hausse de 25 points de base, portant le taux de la facilité de dépôt à 2,50%, afin de cibler spécifiquement l’inflation énergétique persistante provoquée par les conflits au Moyen-Orient. Quant à la Banque du Japon, elle a adopté une hausse des taux le 18 septembre par 7 voix contre 2, portant le taux directeur à 1,25%, avec effet au 24 septembre ; la dépréciation du yen, l’augmentation des prix de l'énergie et de certains produits liés à l’IA, ainsi que la transmission du coût salarial aux prix de vente ont ensemble accru son attention sur les risques d'une inflation en hausse.

La Banque d'Angleterre adopte un rythme plus prudent : selon la décision publiée le 17 septembre, le comité de politique monétaire a maintenu le taux à 3,75% par 6 voix contre 3, les trois autres membres ayant soutenu une hausse de 25 points de base. L’inflation britannique d’août est remontée à 3,1%, mais le marché du travail reste relativement faible et aucune deuxième vague inflationniste notable n’apparaît encore dans la fixation des salaires et des prix, poussant la majorité à préférer l’observation. D’un point de vue transmission de la politique, le relèvement des taux vise avant tout à contenir la demande et stabiliser les anticipations inflationnistes, afin d’éviter que la hausse des prix de l’énergie ne s’enracine dans les salaires et services ; la capacité d’absorption économique, la vitesse de transmission des coûts et les conditions financières varient, expliquant la diversité des rythmes de lutte contre l’inflation d’un pays à l’autre.

De Threadneedle Street à Leeds, les décisions sur les taux de la Banque d'Angleterre ne seront plus toujours prises à Londres

En dehors des réunions en ligne pendant la pandémie, depuis l’obtention de son indépendance sur la politique monétaire, la Banque d’Angleterre a toujours réuni ses décideurs à Londres pour fixer les taux. Dès l'an prochain, la « vieille dame de Threadneedle Street » associera Londres et Leeds dans cette responsabilité.

S’inscrivant dans la tendance politique actuelle, les neuf membres du comité de politique monétaire vont se déplacer vers le nord, au bureau de la Banque d'Angleterre situé à Leeds dans le West Yorkshire. Ils y fixeront les décisions sur les taux d'intérêt par le biais de discussions, ouvrant ainsi un nouveau chapitre pour la Banque vieille de 332 ans. Selon une source proche des discussions, la première réunion dans le nord pourrait avoir lieu dès décembre mais serait plus probablement programmée avec le vote du 18 mars de l’année prochaine.

Le comité s’engage dans ce déplacement symbolique alors que le Premier ministre Andy Burnham oriente les priorités politiques vers le nord de l’Angleterre, notamment à travers la création d’un « bureau 10 Downing Street Nord » à Manchester, où il a été maire près de dix ans. Cependant, la Banque d’Angleterre nourrit des liens de longue date avec Leeds, y ayant ouvert une agence dès 1827.

En 2021, alors qu’Andy Burnham n’était encore qu’une perspective lointaine comme Premier ministre pour de nombreux électeurs, la Banque d’Angleterre annonçait son projet d’ouvrir un centre dans le nord et s’installait dans des locaux plus vastes deux ans plus tard, avec comme objectif de porter son équipe à 500 personnes d’ici 2027. Plus tôt cette semaine, la Banque d’Angleterre a indiqué qu’elle emménagerait en 2028 dans ses nouveaux bureaux de Capitol Tower sur Bond Court, poursuivant son objectif de faire travailler un dixième de ses collaborateurs dans cette ville.

Selon le programme, le comité de politique monétaire ne se réunira à Leeds que pour les réunions de décision sur les taux d’intérêt n’accompagnant pas la publication de prévisions économiques complètes, car ces dernières nécessitent que le personnel du bureau londonien fasse davantage de rapports. Le comité tient huit réunions par an, dont quatre couplées avec la publication de nouvelles prévisions.

Les membres du comité se rendent régulièrement partout au pays pour s’informer, auprès des entreprises et de partenaires, de la situation économique afin de compléter les renseignements transmis via le réseau de représentants régionaux de la Banque. Mais jusqu’à présent, les décisions sur les taux n’ont été prises que dans la salle de réunion classée de la Banque d’Angleterre, dans la City de Londres.

En annonçant cette nouvelle organisation des bureaux cette semaine, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré qu’il s’agissait « d'une étape importante de notre engagement à long terme auprès de cette ville ». Tracy Brabin, maire travailliste du West Yorkshire, a déclaré que cette décision « constitue une reconnaissance significative de notre ‘capitale financière du nord’ et reflète la confiance du pays dans l’avenir de notre économie régionale ».