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L'Iran pourrait ouvrir temporairement le détroit ; le double sommet des taux d'intérêt offre une opportunité de retournement pour le prix de l'or.

L'Iran pourrait ouvrir temporairement le détroit ; le double sommet des taux d'intérêt offre une opportunité de retournement pour le prix de l'or.

汇通财经汇通财经2026/09/22 11:33
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Par:汇通财经

Finance Exchange le 22 septembre—— Progrès dans les discussions entre les États-Unis et l'Iran, ce qui a entraîné un rebond à court terme du prix de l’or, mais les pressions de l’inflation et la diversion des capitaux ont limité cette hausse, tandis que le tournant du cycle des taux d’intérêt pourrait offrir une opportunité de formation de plancher.



Mardi (22 septembre), durant la session Asie-Europe, le spot or a connu une reprise après avoir touché un point bas, s'échangeant actuellement autour de 4 331 dollars.

Selon l’agence de presse japonaise Kyodo News,

L’Iran a envoyé un signal majeur de détente diplomatique, un haut responsable iranien ayant révélé avoir officiellement informé l’administration Trump que si les États-Unis lèvent le blocus militaire sur les ports iraniens et cessent leurs actions militaires aux abords du détroit d’Hormuz, l’Iran serait prêt à réouvrir totalement le détroit sous sept jours.

L’Iran envisage de profiter de l’Assemblée générale des Nations Unies à New York pour engager des discussions formelles basées sur cette proposition, en s’appuyant sur des États médiateurs.

Auparavant, le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, Rezaei, avait également précisé que la reprise des négociations nécessitait que les États-Unis remplissent sept exigences, dont le retrait du blocus des ports et le dégel des actifs iraniens à l’étranger, constituant des revendications fondamentales.

Sous l’effet de la perspective d’une détente significative de la situation entre les États-Unis et l’Iran, les risques géopolitiques sur le marché se sont atténués, l’inquiétude quant à l’inflation a brièvement reculé, ce qui a provoqué un rebond rapide du cours de l’or à court terme.

L'Iran pourrait ouvrir temporairement le détroit ; le double sommet des taux d'intérêt offre une opportunité de retournement pour le prix de l'or. image 0

Les prix des produits pétroliers raffinés atteignent de nouveaux sommets, ravivant les inquiétudes sur l’inflation et pesant sur l’or


Récemment, le prix international du pétrole brut a reculé de manière continue, mais le prix de l’or a également corrigé, ce qui est très inhabituel.

Cependant, dans le fond, c’est toujours le prix de l’énergie qui alimente l’inflation, obligeant les banques centrales à resserrer leur politique monétaire, ce qui pèse sur l’or ; cette fois, ce sont les produits raffinés qui atteignent de nouveaux records plutôt que le pétrole brut, et l’inflation énergétique en bout de chaîne reste très résiliente, de sorte que l’inquiétude globale quant à l’inflation n'a pas disparu.


Cela a également conduit à une rapide correction des gains de court terme de l’or, l’évolution des prix restant synchronisée avec celle de l’inflation énergétique.

À l’heure actuelle, la principale logique de valorisation de l’or reste principalement liée aux anticipations d’inflation soutenues par les prix de l’énergie : tant que l’inflation dans les produits raffinés persiste, le prix de l’or restera soumis à la pression des attentes de hausse des taux.

Actions, dollar et obligations américaines se renforcent, le détournement des capitaux continue de peser sur l’or


L'effet de vase communicant entre les classes d'actifs est évident et pèse davantage sur la performance de l’or. Actuellement, les actions américaines atteignent de nouveaux sommets dans cette phase, le goût du risque s’accentue ; l’indice du dollar reste solide, son attrait en tant qu’actif de préservation de valeur augmente

; dans le même temps, la demande pour les obligations américaines reste soutenue, le rendement des actifs à revenu fixe se stabilise et progresse.

Le renforcement simultané de plusieurs catégories d'actifs à rendement élevé provoque une sortie continue des capitaux des actifs sans rendement comme l’or, constituant ainsi une pression majeure ayant récemment pesé sur le prix du métal jaune.

La formation d’un double sommet sur les rendements obligataires américains offre un soutien potentiel à la formation d’un plancher sur l’or


Malgré ces facteurs négatifs persistants, on observe désormais des signaux marginaux favorables à l’or.

Récemment, les rendements nominaux des bons du Trésor américain et les rendements réels des TIPS ont affiché une figure de double sommet sur les graphiques journaliers, ce qui, d’un point de vue technique, suggère une forte probabilité de correction et de poursuite de la baisse.

Le repli des taux réels profite généralement à la valorisation de l’or, ce qui pourrait permettre la formation d’un plancher à court terme et limiter la poursuite du mouvement baissier, alors que la bataille entre acheteurs et vendeurs s’intensifie sur le marché.

L'Iran pourrait ouvrir temporairement le détroit ; le double sommet des taux d'intérêt offre une opportunité de retournement pour le prix de l'or. image 1
(Vue d'ensemble des taux TIPS, source: Fed)

Point de vue des analystes : surveiller de près les discours de la Fed et le prix du pétrole, l’or reste sous pression à court terme


Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, livre la dernière analyse du marché : cette semaine, il manque de données économiques majeures aux États-Unis, le marché est donc principalement orienté vers les discours des membres de la Fed et l’évolution des prix du pétrole, afin de détecter d’éventuels signaux d’une nouvelle hausse des taux en octobre.

Il souligne que, bien que le prix du pétrole ait légèrement reculé par rapport à ses sommets, tant qu’il repartira à la hausse et relancera les anticipations d’inflation, la logique d’un resserrement de la politique monétaire par la Fed sera à nouveau renforcée ; l’or restera alors soumis à une pression baissière, la tendance restant globalement faible à court terme.

Résumé et logique des échanges à moyen/long terme


À court terme, la résilience de l’inflation, les anticipations de hausse de taux et la diversion des capitaux constituent les trois principaux facteurs baissiers : il sera difficile pour l’or de changer de dynamique.Mais sur un horizon moyen-long terme, l’érosion des taux réels depuis des sommets et la stabilisation progressive de l’inflation réduiront significativement la marge de manœuvre de la Fed pour de nouvelles hausses de taux.

Les investisseurs devront alors se concentrer sur deux axes majeurs : d’une part, l'approche de l’élection présidentielle américaine, avec les attentes de politiques budgétaires temporairement plus accomodatices ;

d’autre part, l’apaisement continu de la situation entre les États-Unis et l’Iran, ce qui devrait entraîner une baisse des prix de l’énergie, un refroidissement de l’inflation et une amélioration de l'environnement de liquidité sur les marchés.

Cependant, faudra-t-il s’attendre à une dynamique de marché aussi spectaculaire qu’en début d’année ? Tout dépendra de la mobilisation des capitaux. Récemment, la demande d’or d’investissement de la part des particuliers s'est effondrée ; les sorties continues des ETF en l’absence d'une tendance haussière marquée expliquent aussi pourquoi le prix de l’or ne s’envole pas de façon brutale.

Analyse technique : L’or a conservé le grand chandelier haussier de jeudi dernier, suggérant un potentiel de rebond, mais une résistance demeure autour de la borne inférieure du range, près de 4 400.

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(Graphique journalier de l’or au comptant, source : Finance Exchange)

À 17h02 (heure de Paris), l’or au comptant s’affichait à 4 323 dollars l’once.

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Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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