L’intelligence artificielle Muse fait sensation, bénéfique pour le matériel ? Jefferies : Les processeurs de serveurs reviennent au centre de l’attention, les PCB et les substrats ABF pourraient être réévalués.

Le succès fulgurant de l’agent intelligent Muse, développé par Meta, ramène l’attention du marché sur la chaîne industrielle des CPU de serveurs. Jefferies estime qu’avec l’accélération de l’évolution de l’IA des chatbots vers les agents intelligents, la demande de puissance de calcul pour l’inférence, l’orchestration et l’infrastructure va continuer à s’accroître, offrant aux fournisseurs de PCB et de substrats ABF de réelles opportunités de réévaluation systémique.

Muse a atteint la première place du classement des applications gratuites sur l’App Store iOS aux États-Unis le 18 septembre, seulement 10 jours après son lancement. Dans son dernier rapport, Jefferies souligne que cette performance marque la transition de l’agent intelligent IA d’un outil de niche vers un produit grand public, ce qui relance le débat sur la demande de CPU de serveurs.

D’après les prévisions du marché, Jefferies estime que le marché total adressable (TAM) des AI PCB passera de 7 milliards de dollars en 2025 à 73 milliards de dollars en 2030, soit un taux de croissance annuel composé d’environ 60 %. Sur la même période, le TAM des substrats ABF devrait passer de 8 milliards de dollars à 30 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 30 %. Ces données constituent un soutien clair à la croissance à moyen et long terme pour les actions des chaînes d’approvisionnement concernées.

Muse de Meta n’est pas le premier agent IA conçu pour le grand public, mais grâce à la notoriété de son éditeur et à un positionnement produit grand public, il devient l’un des cas les plus emblématiques ayant amené le concept d’« agent intelligent » auprès du grand public.

Jefferies souligne que les produits similaires précédents étaient principalement destinés aux utilisateurs professionnels ou aux outils haut de gamme payants, alors que Muse adopte une stratégie différente : intégrer les fonctions d’agent intelligent au sein d’un produit de consommation utilisable au quotidien. Il n’a fallu que 10 jours à Muse pour atteindre la première place du classement gratuit iOS aux États-Unis, un record qui amène le marché à reconsidérer le rythme de déploiement à grande échelle des agents IA.

Jefferies estime que cet événement deviendra l’un des principaux moteurs de la reprise d'intérêt du marché pour la demande de CPU de serveurs — la consommation de puissance de calcul pour l’inférence, l’orchestration multitâche et l’infrastructure de base par les applications d’agents est nettement supérieure à celle des chatbots traditionnels.

Au niveau des substrats ABF, Jefferies indique que les principaux fournisseurs venant du Japon, de la Corée et de l’Europe continueront de bénéficier de la forte demande en CPU de serveurs. Les axes d’innovation — plus grande surface de packaging, davantage de couches, conceptions plus complexes — imposent une pression accrue sur le contrôle du rendement et la capacité d’approvisionnement, ce qui renforce les barrières sectorielles.

Parallèlement, l’extension des capacités des substrats ABF présente certains recoupements structurels avec les substrats BT au niveau des matières premières et des équipements, ce qui induira un effet d’éviction sur la production de substrats BT.

Selon les données de Prismark et les prévisions de Jefferies, le TAM des substrats ABF devrait passer de 8 milliards de dollars en 2025 à 30 milliards de dollars en 2030, les CPU de serveurs et les accélérateurs IA constituant les deux principaux moteurs de cette croissance.

En termes de volume global, Jefferies prévoit que le nombre de CPU de serveurs livrés augmentera d’environ 29 millions en 2025 à environ 75 millions en 2030, couvrant les cas d’usage généraux, les nœuds principaux IA et les déploiements IA autonomes, avec un taux de croissance annuel à deux chiffres.

Pour le TAM global des AI PCB, Jefferies (sur la base des données de Prismark) estime que la taille du marché passera d’environ 7 milliards de dollars en 2025 à environ 73 milliards de dollars en 2030, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 60 % sur cinq ans. Les CPU, NVIDIA et les accélérateurs non-NVIDIA, les commutateurs et les modules optiques y contribueront tous.