Les exportations de la Corée du Sud au cours des vingt premiers jours de septembre continuent de montrer une forte dynamique, avec une hausse spectaculaire de 259 % des exportations de puces, qui restent le moteur de la croissance.

Selon Jinse Finance, l’exportation sud-coréenne début septembre continue d'afficher une croissance robuste, soutenue par la demande mondiale en intelligence artificielle pour les semiconducteurs et par cette économie étroitement dépendante du commerce. Les données publiées lundi par la douane coréenne montrent qu'après ajustement selon les jours ouvrables, les exportations des 20 premiers jours de septembre ont augmenté de 89,8 % sur un an, contre une hausse initiale de 61,5 % sur la même période en août. En données non ajustées, les exportations ont augmenté de 78,3 %, les importations de 26,7 %, générant un excédent commercial d’environ 23 milliards de dollars.

Les semiconducteurs demeurent le principal moteur de cette croissance, avec une hausse des exportations de puces de 259,4 % sur un an. Les exportations de produits pétroliers ont progressé de 47,8 %, celles d’automobiles de 9,3 %. Par destination, les exportations vers la Chine ont augmenté de 113,8 %, vers les États-Unis de 118 %. Vers le Vietnam et l’Union européenne, elles ont respectivement crû de 44,8 % et 37 %.

Ces données indiquent que la dynamique commerciale coréenne reste forte jusqu'à la fin du troisième trimestre, renforçant la position de la Banque de Corée selon laquelle l’économie est suffisamment résiliente pour supporter des coûts d’emprunt plus élevés.

En août, la Banque de Corée a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 3 %, marquant une deuxième hausse consécutive ; une croissance économique supérieure aux attentes et une inflation persistante ont incité les décideurs à agir de manière anticipée.

La Banque de Corée a également révisé à la hausse sa prévision de croissance pour 2026, passant de 2,6 % à 3,3 %, en raison de la vigueur des exportations et de l’investissement stimulé par la construction mondiale liée à l’IA. Sa médiane de prévision du taux sur six mois est de 3,25 %, ce qui implique une nouvelle hausse de 25 points de base ; toutefois le gouverneur Shin Hyun Song a souligné que ce chiffre indique une transition vers un resserrement progressif après deux hausses successives.

Le procès-verbal de la réunion d’août révèle que la majorité des membres soutiennent l’orientation restrictive de la banque centrale afin de prévenir une dégradation supplémentaire de l’inflation et des déséquilibres financiers ; cependant, certains ont indiqué que le calendrier des actions supplémentaires devrait dépendre des données à venir et de l’effet des deux dernières hausses de taux.

Le cycle vigoureux des puces a stimulé les bénéfices et investissements des entreprises coréennes, mais les responsables attendent de voir dans quelle mesure ces gains entraîneront la consommation des ménages et se propageront aux autres secteurs de l’économie nationale.

L’inflation représente une autre considération majeure pour la Banque de Corée. L'inflation globale des consommateurs a atteint 3,1 % en août, tandis que l’inflation sous-jacente — excluant les prix volatils des produits alimentaires et de l’énergie — a accéléré à 3,4 %, reflétant des pressions sur les prix toujours soutenues. L’appréciation du won ces derniers mois contribue à modérer l’inflation importée, offrant aux décideurs une certaine flexibilité quant au timing de la prochaine hausse de taux. La croissance robuste des exportations et le renforcement de la position extérieure de la Corée pourraient soutenir une hausse supplémentaire du taux de change.