Les actions technologiques rebondissent fortement, les contrats à terme sur le Nasdaq augmentent de 0,7 %, le yen est sous pression et le Brent chute de 2 % sur la journée.

La forte reprise des valeurs technologiques, couplée à la baisse continue des prix du pétrole, a stimulé le moral des marchés mondiaux. L’indice S&P 500 de Wall Street devrait clôturer en hausse cette semaine, marquant ainsi une conclusion positive à une semaine de trading mouvementée.

Les perspectives optimistes des résultats de Nvidia ont alimenté le rebond des valeurs de semi-conducteurs, à la hausse de 0,7 % pour les contrats à terme sur le Nasdaq 100 et de 0,4 % pour ceux sur le S&P 500. L’Asie a suivi la tendance, l’indice composite Kospi de Corée du Sud progressant de 2,7 %, menant la hausse régionale. Par comparaison, le Stoxx 600 européen, moins exposé aux valeurs de l’intelligence artificielle, recule de 0,3 %.

Cette semaine, le marché a connu un tournant significatif : le relèvement des taux de la Fed a renforcé sa crédibilité de lutte contre l’inflation, les inquiétudes concernant l’approvisionnement en pétrole brut au Moyen-Orient se sont estompées et le déséquilibre structurel entre l’offre et la demande dans les semi-conducteurs continue de soutenir les perspectives bénéficiaires dans le secteur. Le cours du Brent marque un troisième jour de baisse consécutif, flirtant avec les 102 dollars le baril ; l’or grimpe vers 4 400 dollars l’once. Vendredi, la Banque du Japon a relevé son principal taux directeur comme prévu, le dollar gagnant 1 % face au yen pour atteindre 157,53. Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, a estimé qu’il est difficile de juger si la politique monétaire reste trop accommodante.

Le marché doit aussi faire face vendredi à la « Journée des Trois Sorcières », une échéance où convergent les contrats d’options et de produits dérivés indexés sur actions, indices et futures. Selon les calculs du stratège Dilin Wu de Pepperstone Group, la valeur notionnelle des options expirant aujourd’hui dépasse 2 000 milliards de dollars ; les données historiques montrent que le S&P 500 a tendance à clôturer en baisse lors de la triple expiration plus souvent que la moyenne.

• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 progressent de 0,7 %, ceux sur le S&P 500 de 0,4 %.
• Le Stoxx 50 européen ouvre en baisse de 0,2 %, le DAX allemand recule de 0,4 %, le FTSE 100 britannique de 0,2 %, et le CAC 40 français de 0,4 %.

• Le Nikkei 225 clôture en hausse de 1,4 % à 65.018,95 points. Le Topix clôture en baisse de 0,1 % à 4.091,14 points. Le Kospi coréen termine en hausse de 2,7 % à 6.894,23 points.

• Le dollar progresse de 1 % face au yen à 157,53. Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, estime qu’il est difficile de dire si les conditions financières sont trop accommodantes.
• L’euro monte de 0,1 % à 1,1488 dollar
• Le rendement des Treasuries US à 10 ans reste stable à 4,94%
• Les contrats à terme sur l’obligation japonaise à 30 ans effacent leurs gains précédents ; le rendement à 20 ans s’établit à 3,835 % et celui à 10 ans réduit ses pertes à environ 1,5 point de base
• Le Brent chute de 2,0 % sur la journée à 97,92 dollars/baril.
• L’or au comptant gagne 0,5 %, à 4.362,87 dollars l’once
• Bitcoin grimpe de 1,2 % à 77.426,01 dollars

En début de semaine, le marché a subi plusieurs pressions simultanées — le Brent a atteint un sommet de quatre mois, le rendement à 10 ans des Treasuries américains un sommet de près de 19 ans, tandis que les inquiétudes sur les risques « existentiels » liés à l’intelligence artificielle continuaient de peser sur les performances des actions de semi-conducteurs.

Néanmoins, alors que ces divers risques se sont atténués au fil de la semaine, le marché a connu une reprise marquée. La hausse des taux de la Fed a consolidé sa posture anti-inflationniste ; la prime géopolitique sur la production de brut s’est repliée ; et les perspectives optimistes publiées par Nvidia ont ravivé la confiance des investisseurs dans la rentabilité du secteur des semi-conducteurs. Un déséquilibre structurel entre l’offre et la demande du secteur continuera d’alimenter les profits des entreprises liées à court terme.

Le résultat non unanime du relèvement des taux a retenu l’attention des marchés. Selon Mark Cranfield, stratège chez Bloomberg : « Le dollar a progressé face au yen après une hausse de 1,25 % décidée par la Banque du Japon avec désaccords internes, ce qui complique la perspective d’une nouvelle hausse en octobre. »

Plusieurs stratèges relèvent que si les investisseurs estiment que le rythme de resserrement de la Banque du Japon ne peut pas égaler celui de la Fed, le dollar-yen pourrait encore grimper vers la zone des 160. Comme la hausse de 25 points de base était largement anticipée, tout signal accommodant lors des prochaines communications accentuerait les risques de baisse pour le yen.

Plus tôt ce mois-ci, le yen s’était fortement repris, porté par les spéculations sur un durcissement monétaire accéléré de la Banque du Japon, des débouclements de carry trade sur le yen ainsi que les attentes de réallocations des fonds de retraite japonais vers les actifs domestiques. Mais la hausse des taux de la Fed cette semaine a inversé cette tendance du yen.

Sur le marché obligataire japonais, après l’annonce de la hausse, les contrats à terme sur le 30 ans ont effacé leurs gains, le rendement à 20 ans s’est établi à 3,835 %, le rendement du 10 ans a réduit ses pertes à environ 1,5 point de base et celui du 2 ans a reculé de 2,5 points de base à 1,835 %.

La forte hausse de Wall Street la veille a donné le ton en Asie — les indices S&P 500 et Nasdaq 100 ont enregistré leur plus forte progression journalière depuis début août, propulsant l’indice MSCI Asie de 0,8 %.

Impressionnées par les perspectives de Nvidia, les valeurs asiatiques des semi-conducteurs ont collectivement progressé, SK Hynix gagnant 5 % sur la journée, Samsung Electronics avançant dans le même mouvement. Les contrats à terme sur indices américains laissent présager une poursuite de la hausse à Wall Street, tandis que l’Europe s’oriente vers une ouverture en légère baisse.

L’or poursuit sa montée et cote actuellement autour de 4.360 dollars l’once, après avoir déjà gagné près de 2 % jeudi, effaçant quasiment les pertes des trois séances précédentes.

Vendredi, le marché subit également l’impact de la "Journée des Trois Sorcières", caractérisée par la liquidation simultanée de plusieurs contrats dérivés indexés sur des actions, des indices et des futures.

Selon Dilin Wu de Pepperstone Group, la valeur notionnelle des options arrivant à échéance aujourd’hui dépasse 2 000 milliards de dollars, les statistiques montrant que le S&P 500 clôture en baisse lors de telles journées plus souvent que la moyenne. Elle précise aussi que l’activité d’achat de jeudi pourrait s’expliquer en partie par des positions haussières ayant cherché à verrouiller des seuils techniques pour optimiser leur allocation, « la clé sera de savoir si la hausse se poursuivra après l’échéance, c’est l’élément central à surveiller ce jour ».

Nick Twidale, analyste en chef chez AT Global Markets, ajoute : « Tant que les politiques des banques centrales domineront et que les risques géopolitiques resteront élevés, la volatilité aura tout le loisir de s’exprimer durant le reste de la semaine. »