La tendance des centres de données IA attire l’attention des investisseurs ! Qualcomm (QCOM.US) atteint son plus haut niveau en deux mois

Selon French Asia Finance APP, alors que les investisseurs deviennent de plus en plus optimistes quant à la stratégie de Qualcomm (QCOM.US) visant à pénétrer l’infrastructure des centres de données d’intelligence artificielle (IA), ce fabricant de puces attire davantage l’attention. L’action Qualcomm a clôturé mardi en hausse de 4,25% à 187,80 dollars, atteignant son plus haut niveau depuis deux mois et poursuivant une légère progression avant l’ouverture du marché mercredi.

La semaine dernière, Qualcomm a annoncé un partenariat pluriannuel et multi-générations avec Amazon (AMZN.US), par lequel les deux parties fourniront conjointement des puces personnalisées déployables à grande échelle pour les centres de données d’IA, et collaboreront sur l'inférence IA. Par ailleurs, ils développeront ensemble des solutions d’interconnexion optique à des débits jusqu’à 1,6T ainsi que des technologies de prochaine génération. Selon cet accord de long terme, Amazon pourrait acheter jusqu’à 60 milliards de dollars de puces pour centres de données IA de Qualcomm et de produits connexes.

Dans le cadre de ce partenariat, Qualcomm a offert des « bons de souscription ». La société a accordé des bons de souscription pour 25 millions d’actions Qualcomm, avec un prix d’exercice de 161,26 dollars par action (c’est-à-dire qu’Amazon a le droit d’acheter à ce prix), pour une valeur correspondant à 4 milliards de dollars, expirant le 3 septembre 2036.

Ce partenariat représente sans aucun doute une victoire majeure pour Qualcomm. Ce partenariat est important, car Qualcomm a longtemps été perçue comme une société de puces pour smartphones. Son activité dépend fortement du marché des smartphones, qui croît moins rapidement et dont la demande est plus cyclique que celle des centres de données IA. En outre, ces dernières années, le cœur d’activité de Qualcomm dans les smartphones a souffert de demandes irrégulières pour diverses raisons. Les investisseurs considèrent également l’exposition de Qualcomm à Apple comme un facteur de ralentissement, car Apple s’efforce depuis longtemps de développer son propre modem.

Par ailleurs, comparée à Nvidia, Broadcom et d'autres actions du secteur des semi-conducteurs, Qualcomm était jusqu’alors peu impliquée dans l’essor des infrastructures IA des fournisseurs de cloud à très grande échelle, moteur de croissance de ces titres. Ainsi, lors de cette vague haussière menée par l’IA, la performance boursière de Qualcomm a souvent été en retrait par rapport à la majorité des valeurs du secteur.

L’accord signé avec Amazon change cette donne, car il ne fournit pas seulement à Qualcomm un partenaire notable dans les fournisseurs de cloud hyperscale, mais offre aussi une voie concrète vers la diversification de son activité, l’éloignant de la dépendance aux smartphones. Aujourd’hui, la société cible les charges de travail pour l’inférence IA, et son accent sur l’efficacité énergétique pourrait l’aider à se positionner durablement dans le domaine des centres de données, ce qui ravive l’intérêt des investisseurs pour l’action.

Le partenariat entre Qualcomm et Amazon intervient à un moment clé. Au troisième trimestre, Qualcomm a enregistré une baisse de 4% de son chiffre d’affaires à 9,95 milliards de dollars et un bénéfice net de 2 milliards de dollars (contre 2,67 milliards un an plus tôt), pénalisé par une chute de 20% des ventes de téléphones, la hausse des coûts et la pression de la chaîne d’approvisionnement. La société a également publié des prévisions de bénéfice pour le quatrième trimestre en dessous des attentes du marché.

Selon Koyfin, parmi 37 analystes, 23 recommandent de « conserver » les actions Qualcomm, 11 conseillent de « acheter » ou mieux, tandis que 3 recommandent de « vendre » ou moins. L’objectif de cours moyen est de 194,13 dollars, reflétant un potentiel de hausse de 3,4% par rapport à la clôture précédente.

Aujourd’hui, les résultats de Qualcomm restent concentrés sur les domaines traditionnels comme les smartphones, mais l’entreprise cherche d’urgence à se transformer vers des secteurs à forte croissance comme les centres de données. Qualcomm a successivement acquis Nuvia et Alphawave, lui permettant de bâtir des offres dans quatre segments : ASIC personnalisés pour centres de données, connectivité, accélérateurs IA et CPU de serveurs.

Plus précisément, dans le domaine des centres de données, les produits de connectivité seront les premiers à générer des revenus. Alphawave, acquis par Qualcomm, possède déjà une offre de SerDes IP et DSP optiques 800G, et les produits 1.6T sont attendus entre 2026 et 2027. L’activité ASIC personnalisée, également acquise auprès d’Alphawave Semi, devrait démarrer au premier trimestre de l’exercice 2027 ; c’est d’ailleurs l’un des axes principaux de l’accord avec Amazon.

Qualcomm avait annoncé précédemment son entrée sur le marché des centres de données, faisant alors monter son cours de bourse au-delà de 250 dollars. Même après avoir communiqué des prévisions de revenus pour les exercices 2027-2029 dans ce secteur, le titre est retombé autour de 150-160 dollars. La raison : l’activité centre de données de Qualcomm n’a pas encore généré de revenus significatifs, et le marché reste « dubitatif ». Ce partenariat avec Amazon, incluant des engagements d’achat, augmente sans aucun doute la « visibilité » de la croissance de Qualcomm dans les centres de données.