La réunion de septembre de la Fed et les élections de mi-mandat approchent : pourquoi l’or et le cuivre doivent-ils encore attendre ?【Dapeng Parle 6】

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Le soutien à long terme de l'or reste en place et il existe également des contradictions dans l'offre et la demande de cuivre. Pourquoi, lors du sixième épisode de « Da Peng Dit », Chen Dapeng, de Peifengke, fait-il preuve de prudence quant aux opportunités d'investissement actuelles ?

La logique à long terme d'un actif et le fait qu'il soit actuellement intéressant à acheter sont deux questions différentes. C'est un point clé pour comprendre ce numéro.

Selon Chen Dapeng de Peifengke, ces deux dernières années, de nombreux mouvements des matières premières et des actions ont bénéficié d'une politique monétaire accommodante. Si la Fed devait relever à nouveau ses taux, les investisseurs devraient réévaluer l'environnement politique qui a soutenu leurs analyses précédentes. Il n’est souvent possible de bien mesurer l’importance de ces tournants qu’avec du recul.

Le cuivre illustre particulièrement bien cette contradiction. Les droits de douane poussent d'importants flux de cuivre vers les États-Unis, resserrant relativement l'offre ailleurs, ce qui constitue un soutien sur le plan microéconomique. Dans le même temps, la hausse du prix du pétrole, le risque de relèvement des taux d'intérêt et l'absence de politiques de relance exercent une pression sur l'environnement macroéconomique. Lorsque le macro et le micro « s'opposent », la participation et la manière d’y participer exigent une évaluation plus prudente.

Dans cet épisode, Chen Dapeng de Peifengke explique franchement ses choix : pourquoi il reconnaît certaines logiques à long terme mais préfère néanmoins attendre ; pourquoi il ne se précipite pas à l’achat, sans pour autant basculer à la vente à découvert.

Le prochain facteur susceptible d’influencer le marché sera les élections de mi-mandat aux États-Unis.

Chen Dapeng compare la politique monétaire et budgétaire aux « deux vannes » de la liquidité sur les marchés financiers. Les réunions sur les taux d'intérêt enverront des signaux de politique monétaire, tandis que les élections de mi-mandat pourraient affecter la continuité de la politique budgétaire. Selon que les Républicains gardent l'avantage, ou que les Démocrates remportent une ou deux chambres, les scénarios politiques et les hypothèses sur les prix des actifs pourraient différer considérablement.

Quels sont les défis actuels pour l'or et le cuivre ? Quelles évolutions politiques méritent d’être clarifiées avant la prochaine phase de marché ?

Dans cette sixième émission, Chen Dapeng étudie de la Fed à l’or et au cuivre, en passant par les différents scénarios des élections de mi-mandat, en exposant étape par étape la prudence, les jugements et les raisons derrière ses positions.