La demande pour les obligations d'État espagnoles lors de l'enchère reste solide, les rendements pour toutes les maturités augmentent, celui à 5 ans dépassant le seuil de 3 %.

⑴ Le Trésor public espagnol a procédé jeudi à une adjudication d'environ 6,04 milliards d'euros d'obligations d'État à moyen et long terme, avec un montant total des offres d'environ 13,54 milliards d'euros. Les résultats sont globalement conformes à la fourchette moyenne prévue, les rendements des quatre catégories étant tous supérieurs à ceux de la précédente adjudication. L'enthousiasme des investisseurs est resté solide. ⑵ L'émission de titres à 5 ans a atteint environ 1,85 milliard d'euros, avec des offres d'environ 4,27 milliards d'euros et un taux marginal d'environ 3,01 %, supérieur au précédent taux d'environ 2,84 %. Pour les obligations à 7 ans, environ 1,57 milliard d'euros ont été levés avec un taux marginal d'environ 3,19 %, contre environ 3,17 % précédemment. L'émission de titres à 10 ans s'est élevée à environ 1,9 milliard d'euros, les offres atteignant environ 4,53 milliards d'euros et un taux marginal d'environ 3,55 %, contre environ 3,4 % lors de la dernière adjudication. ⑶ Concernant les obligations indexées sur l'inflation à 15 ans liées à l'indice harmonisé des prix à la consommation de la zone euro, environ 730 millions d'euros ont été émis, avec des offres d'environ 1,34 milliard d'euros et un taux de rendement marginal d'environ 1,72 %, supérieur au 1,58 % de l'émission comparable précédente. ⑷ Lors de la première adjudication de la semaine ce mardi, environ 6,22 milliards d'euros d'obligations d'État à court terme ont été émis. Une adjudication de bons du Trésor à 3 et 9 mois aura lieu le 11 août, tandis que l'émission du 20 août a été annulée en raison de la pratique estivale. Les besoins nets de financement pour l'ensemble de l'année 2026 sont estimés à environ 55 milliards d'euros, soit un niveau équivalent à 2025, dont environ 50 milliards d'euros à moyen et long terme, et environ 5 milliards d'euros à court terme. Le volume total des émissions s'élèvera à environ 285,7 milliards d'euros, soit une augmentation d'environ 4,2 % par rapport à l'année précédente. Il conviendra de suivre l'évolution des données économiques espagnoles et de la zone euro et leur impact futur sur la courbe des taux des obligations d'État.