Le géant des fonds spéculatifs a subi un lourd revers en juillet, impacté par la chute des actions liées à l’IA.

Source : Global Markets Broadcast

Suite à la forte baisse des actions liées à l’IA, plusieurs fonds spéculatifs renommés ont enregistré d’importantes pertes en juillet, dont la plus remarquable est celle du fonds à effet de levier élevé Situational Awareness, qui a vendu la majorité de son portefeuille d’actions à un prix très bas à Citadel, détenu par Ken Griffin.

Situational Awareness a chuté de 67 % le mois dernier ; afin de répondre aux exigences d’appel de marge, le fonds a vendu la plupart de ses actions cotées. Les inquiétudes des investisseurs quant à la durabilité des dépenses massives des entreprises dans le secteur de l’IA ont également pesé sur ce segment.

Même si d'autres fonds n'ont pas subi de pertes aussi importantes, juillet a marqué un retournement net des opérations jusque-là très favorables aux investisseurs.

Selon la société d’études PivotalPath, les fonds spéculatifs sont historiquement très dépendants des stratégies de momentum, des positions longues surchargées et de la performance des marchés actions. L’un de ses indices, qui suit les fonds spéculatifs négociant des actions dans la technologie, les médias et les télécommunications, a chuté de 10 % le mois dernier seulement, soit la plus forte baisse parmi tous les indices de référence de la société.

Le fondateur de PivotalPath, Jon Caplis, a indiqué qu’à la fin juin, le taux de croissance annuel composé de ce type d'opérations était d’environ 25 % sur les trois dernières années. Mais à la fin juillet, les résultats sur cette période montraient une forte baisse.

« Lorsque ces tendances s’inversent aussi rapidement, les différences de capacité de prise de risque entre gestionnaires deviennent évidentes », a-t-il déclaré.

Selon une source proche du dossier, le fonds technologique phare de Whale Rock Capital Management a reculé de 21,7 % en juillet, effaçant ainsi environ la moitié de ses gains réalisés depuis le début de l’année. Le fonds spéculatif géré par Altimeter Capital Management, axé sur l’intelligence artificielle, a baissé de 11 % le mois dernier.

Pour ces fonds et d’autres, de telles pertes contrastent fortement avec la situation précédente où ils profitaient largement de leurs paris sur les actions technologiques. Cependant, grâce à leur solide base de profits passés, certains fonds affichent encore des gains significatifs sur l’année, soulignant la forte croissance du secteur de l’intelligence artificielle au premier semestre. Jusqu’à juillet, Whale Rock enregistrait un rendement de 35,1 %, malgré la chute brutale du mois dernier ; Altimeter affiche également un rendement de 34 % depuis le début de l’année.

D’autres grands fonds spéculatifs ont accusé des pertes plus modérées. Le fonds long/short actions Tiger Global, axé sur la technologie, a perdu 4,8 % en juillet, ramenant ses gains annuels à 9,4 %. Son fonds crossover, investi à la fois dans des sociétés cotées et non cotées, a reculé de 2,7 % le mois dernier, mais reste en hausse de 18,9 % depuis janvier.

Le fonds spéculatif de Viking Global Investors, exposé de manière limitée à l’intelligence artificielle, n’a baissé que de 0,2 % en juillet et affiche une progression de 2,5 % depuis le début de l’année.

De plus, d’autres géants multi-stratégies comme Millennium Management et Balyasny Asset Management ont également signalé des pertes le mois dernier.

Millennium a reculé de 2,1 %, ramenant la performance annuelle de ce géant de l'investissement, qui gère 92 milliards de dollars, à 8,2 %. Balyasny a perdu 1,5 % en juillet, ce qui réduit son gain cumulé de l’année à 1,2 %, tandis que Verition Fund Management a baissé de 1,1 % le mois dernier, avec une performance annuelle de 4,5 %.

Mais la chute brutale des marchés a aussi créé des opportunités ; Citadel se distingue particulièrement. Selon les médias, ce fonds spéculatif multi-stratégies a racheté à prix réduit les actifs en difficulté de Situational Awareness.