Membre du Conseil de la Fed Cook : Prêt à augmenter les taux d'intérêt si l'inflation ne montre pas de signes d'accalmie.

La gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook a réaffirmé sa position en faveur d’une hausse des taux, avertissant que si l’inflation ne retombe pas rapidement, un resserrement de la politique monétaire pourrait s’avérer inévitable.

Le 5 août, heure locale, Cook s’est exprimée lors d’un discours en Alaska :

Si je ne constate pas de signes persistants de modération de l’inflation prochainement, je suis prête à agir.

Elle a également averti que plus l’inflation restera supérieure à la cible longtemps, plus il sera difficile de la ramener à la baisse, soulignant que la priorité absolue reste de rétablir l’inflation à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Cette position rejoint celle exprimée par Cook lors de son allocution du 15 juillet, ce qui renforce les anticipations du marché concernant une éventuelle reprise des hausses de taux par la Réserve fédérale.

À ce jour, la Fed a maintenu son taux directeur dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 % tout au long de l’année, mais plusieurs responsables, dont Cook, ont déjà envoyé des signaux laissant entendre qu’un nouveau resserrement pourrait être nécessaire.

Dans son intervention, Cook a indiqué que le principal danger d’une inflation durablement au-dessus de la cible réside dans le risque qu’une forte inflation s’enracine peu à peu dans les comportements de tarification des entreprises et les négociations salariales ; une fois installée, cette inertie sera bien plus difficile à corriger qu’aujourd’hui.

Cook a déclaré :

Cinq années d’inflation supérieure à l’objectif signifient que le risque de voir une inflation plus élevée intégrer les comportements de fixation des prix et des salaires est en hausse, et la persistance qui en découle rendra notre tâche plus ardue.

Cook admet toutefois qu’il existe des facteurs potentiels d’assouplissement de la dynamique inflationniste. Elle a indiqué que la disparition progressive des effets des droits de douane, une possible baisse du prix du pétrole ainsi que l’atténuation temporaire des tensions liées à la vague de l’intelligence artificielle pourraient contribuer à atténuer l’inflation et donc réduire la nécessité d’un durcissement supplémentaire.

Cependant, elle insiste sur le fait que ces éléments ne suffisent pas encore à modifier ses priorités en termes de politique monétaire. Cook explique :

Si vous ne devez retenir qu’une seule chose de ce discours, c’est ma détermination inébranlable à rétablir la stabilité des prix. Ramener l’inflation vers l’objectif est la priorité absolue pour accomplir le double mandat que le Congrès a confié à la Réserve fédérale.

Depuis le début de l’année, un nombre croissant de responsables de la Réserve fédérale communiquent publiquement en faveur d’une hausse des taux.

Selon Wallstreetcn, le membre votant Kashkari estime que l’économie américaine et le marché du travail demeurent solides, que le niveau actuel des taux n’est pas suffisamment restrictif et que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % : il faudrait donc enclencher une hausse progressive des taux dès que possible, plutôt que d’attendre de devoir agir de façon agressive si l’inflation devait s’ancrer durablement.

Interrogé sur la possibilité de relever les taux trois fois cette année, il a répondu que « ce n’est pas impossible », ajoutant :

Si l’inflation reste stable ou s’aggrave, je pense que nous devrons commencer à ajuster les taux progressivement.

Récemment, lors de sa réunion de juillet, le Comité de politique monétaire de la Fed avait choisi de maintenir les taux inchangés. Kashkari a fait partie des trois membres dissidents du FOMC la semaine dernière, qui, comme lui, ont plaidé pour une hausse de 25 points de base ; les neuf autres ont voté en faveur du statu quo.

Cook a également indiqué que son soutien au maintien des taux actuels était conditionné à l’apparition rapide de signes concrets de ralentissement de l’inflation.

Selon Wallstreetcn, le rapport emploi de l’ADP montre que seulement 44 000 nouveaux emplois ont été créés dans le secteur privé en juillet, bien en-deçà des 65 000 attendus ; le chiffre de juin a été révisé de 98 000 à 95 000, le plus bas depuis janvier.

L’indice PMI des services ISM ressort à 54,1, légèrement sous les prévisions de 54,5, mais la composante « prix » fait un bond à 70,3, record des quatre derniers mois.

Emploi faible et prix élevés : un signal classique de stagflation. Après la publication des chiffres, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre a reculé à 54,9 %, contre 58,3 % la semaine précédente.