Les entreprises détenant les trésoreries de bitcoin changent de cap : elles vendent du BTC, remboursent leurs dettes et misent sur l’IA, la chute du cours de leurs actions les obligeant à ajuster leur stratégie.

Odaily rapporte que, suite à une forte correction du prix du Bitcoin, les sociétés cotées en bourse ayant massivement accumulé du BTC font désormais face à plusieurs défis, notamment la baisse de leur cours de bourse, la pression de la dette et la détérioration de l'environnement de financement. Certaines entreprises ont commencé à vendre leurs bitcoins, à rembourser leurs dettes, voire à se tourner vers l'activité des centres de données en intelligence artificielle (IA).

Strategy a été le premier à lancer le modèle de « Digital Asset Treasury (DAT) », poursuivant l'achat de Bitcoin à travers des levées de fonds et des prêts, incitant d'autres entreprises cotées à suivre cet exemple. Cependant, avec la chute du prix du BTC depuis son sommet d’octobre 2025 à environ 126 000 dollars, en baisse cumulée d'environ 50 %, la valorisation boursière de ces sociétés a fortement diminué, les obligeant à réévaluer leur stratégie d'accumulation de Bitcoin.

Cette semaine, les actionnaires de la société cotée à Londres Satsuma Technology ont approuvé la liquidation de l'ensemble des 668 BTC et le retour du capital aux investisseurs, tout en initiant le processus de sortie de la cotation. Une autre société cotée à Londres, The Smarter Web Company, a vendu 178 BTC pour rembourser sa dette convertible.

Par ailleurs, Sequans Communications a déjà vendu 1 025 BTC et cédé près de 80 % de son reste de portefeuille pour rembourser une dette convertible. L'entreprise a indiqué qu'elle n'achèterait plus de Bitcoin à l'avenir et prévoit de vendre les quelque 658 BTC restants.

Depuis son introduction en bourse via un SPAC en mai 2025, l’action Nakamoto a chuté d’environ 99 %. Récemment, la société a vendu environ 284 BTC, levant près de 20 millions de dollars en fonds d'exploitation. Parmi ses 5 342 BTC restants, près de 70 % ont été mis en garantie d’un prêt contracté auprès d’une plateforme d’échange, ce qui, selon les observateurs du marché, l’expose à des risques potentiels.

Parallèlement, les sociétés minières de Bitcoin ajustent également leur stratégie. Bitdeer Technologies, MARA Holdings et d'autres vendent une partie de leur BTC pour racheter des actions, rembourser leurs dettes et réorienter leurs ressources énergétiques et leurs infrastructures de calcul vers l’activité des centres de données IA.

D'autres sociétés telles qu’Empery Digital se sont également engagées dans la vente de BTC. Les données montrent que Strategy a récemment vendu environ 3 620 BTC et autorisé de nouvelles cessions d’actifs afin de maintenir ses réserves en dollars.

Néanmoins, Strategy demeure la société cotée détenant le plus de Bitcoin au monde, avec plus de 840 000 BTC en portefeuille. Le CEO Michael Saylor a déclaré qu’à l’avenir, une partie des bitcoins pourrait être vendue pour verser des dividendes, mais cela ne signifie pas que l’entreprise se retire de l’investissement en bitcoins.

Outre l’ajustement des actifs, la direction et les opérations capitalistiques de certaines sociétés de trésorerie Bitcoin connaissent également des changements. Jack Mallers a démissionné de ses fonctions de CEO ; Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), sous la houlette d’Adam Back, n’a pas pu finaliser la fusion envisagée en raison de la dégradation des conditions de marché.

Selon les analystes, avec la hausse du coût du financement et l’accentuation de la volatilité du prix du BTC, le modèle de trésorerie reposant sur l’« emprunt pour acheter du Bitcoin » est en pleine restructuration, certaines entreprises s’orientant des simples réserves de bitcoins vers des infrastructures IA et des modèles d’activité générateurs de flux de trésorerie. (CoinDesk)