Huatai Securities : Les chiffres de l'emploi non agricole de mars dépassent les attentes, indiquant la résilience du marché du travail américain ; l'inflation devient désormais la variable clé pour la politique monétaire de la Fed

Le 4 avril, Huatai Securities a indiqué que le chiffre élevé des créations d’emplois non agricoles en mars témoigne de la résilience du marché de l’emploi américain. Toutefois, dans un contexte de montée des tensions au Moyen-Orient, l’impact des prix élevés du pétrole sur les anticipations d’inflation revêt une importance majeure pour la politique monétaire de la Réserve fédérale. Le conflit prolongé au Moyen-Orient a provoqué un blocage du détroit d’Hormuz, créant un déficit d’approvisionnement en pétrole brut qui a entraîné une hausse des prix du pétrole et des anticipations d’inflation. À l’heure actuelle, l’inflation constitue la variable clé pour la politique monétaire de la Fed. La double mission de l’emploi et de la stabilité des prix accorde une certaine marge de manœuvre à la Fed, lui permettant d’éviter de relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Par ailleurs, avec la hausse des anticipations inflationnistes, même sans relèvement des taux direct par la Fed, la courbe des rendements du Trésor pourrait se déplacer vers le haut, entraînant de facto un durcissement des conditions monétaires.