Fed : Les ajustements de la régulation de la liquidité redéfinissent la fonction de prêteur en dernier ressort – BNP Paribas

BNP Paribas examine les efforts américains visant à assouplir les normes de liquidité bancaire

BNP Paribas a analysé les récentes initiatives américaines visant à assouplir les exigences de liquidité pour les banques, une stratégie destinée à rétablir le rôle traditionnel de la Réserve fédérale (Fed) en tant que prêteur de dernier ressort. Cet ajustement pourrait également ouvrir la voie à une nouvelle réduction du bilan de la Fed. Selon l’analyse, les réglementations introduites après la crise financière ont contraint la Fed à agir en tant que principale source de liquidité et ont limité sa capacité à poursuivre le resserrement quantitatif. De plus, ces règles ont accentué la réticence des banques à utiliser la fenêtre d’escompte en période de stress sur les marchés.

Impact des règles de liquidité sur le bilan de la Fed

Après avoir réévalué en profondeur les réglementations sur le capital, les autorités américaines se concentrent désormais sur un assouplissement des normes de liquidité. Ce changement vise à permettre à la Fed de reprendre sa fonction de prêt d’urgence et éventuellement de réduire son bilan.

Du fait de ces réglementations, la demande prolongée et soutenue de réserves auprès de la banque centrale pose aujourd’hui des difficultés à la Fed pour diminuer son bilan.

Une autre conséquence est que la capacité de la Fed à agir en tant que prêteur de dernier recours lors de turbulences financières a été amoindrie.

Les modifications proposées visent à supprimer la perception négative liée à l’utilisation de la fenêtre de prêt d’urgence, réaffirmant ainsi la capacité de la Fed à réagir efficacement en période de tension.

Cette approche pourrait également amener la Fed à envisager à nouveau une réduction de son bilan.

(Cet article a été produit avec l’aide d’un outil d’IA puis relu par un éditeur.)