La stratégie du trésor bitcoin sud-coréen rencontre des obstacles, le cours d'une bourse chute de 88 % par rapport à son sommet.
Selon ChainCatcher, en 2025, de nombreuses petites entreprises cotées sud-coréennes se sont empressées de copier le modèle de trésorerie en bitcoin de Strategy, achetant du bitcoin avec des fonds empruntés. Aujourd'hui, cette stratégie rencontre des difficultés, Bitmax en étant un exemple typique.
Bitmax s'est réorientée l'année dernière en misant sur le bitcoin, détenant 551 BTC pour un coût d'achat d'environ 55 millions de dollars. Parmi eux, 539 BTC ont été acquis via 13 transactions de gré à gré avec le président du conseil, avec une prime totale d'environ 6 millions de dollars. Suite à des pertes, la société a annoncé le 9 mars une réduction de capital par regroupement de 4 actions en 1, faisant chuter le capital libéré de 14,5 millions de dollars à 3,6 millions de dollars, et le cours de l'action a plongé de plus de 10 % le lendemain, atteignant environ 0,63 dollar.
La différence avec Strategy est évidente : le bitcoin n'a chuté que de 12 % au cours de l'année écoulée, Strategy d'environ 70 %, tandis que Bitmax a plongé de 88 %. De plus, lors du rebond du BTC, Bitmax n'a pas suivi la hausse, ce qui montre que le marché a déjà intégré le risque spécifique à l'entreprise dans le prix. Selon l'analyse, en l'absence de taille, de canaux sur les marchés financiers et de crédibilité institutionnelle, ce modèle comporte des risques bien supérieurs aux gains potentiels.
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