Le carrefour des devises asiatiques : des taux Goldilocks face à la turbulence des tarifs
- Les marchés des devises asiatiques font face à une volatilité due aux changements de politiques des banques centrales, aux tarifs américains et aux attentes d’assouplissement de la Fed, avec l’émergence de tendances divergentes des devises. - Les Philippines ont réduit leurs taux à 5,00 % dans un contexte d’inflation bénigne, tandis que la Corée du Sud maintient ses taux à 2,50 % mais signale un potentiel assouplissement en raison des risques de croissance liés aux tarifs. - La faiblesse du dollar américain et les risques géopolitiques (par exemple, des tarifs américains de 25 % sur l’Inde) exercent une pression sur les devises asiatiques, bien que des investissements directs étrangers solides et des interventions sur le marché des changes offrent une résilience partielle. - Les banques centrales et l’évolution des politiques américaines...
Les marchés des changes en Asie naviguent dans un paysage complexe marqué par des changements de politique des banques centrales, des tensions commerciales et des attentes évolutives concernant la politique monétaire américaine. Alors que l’anticipation d’éventuelles baisses de taux de la Federal Reserve s’intensifie, les devises asiatiques continuent d’afficher des tendances divergentes dans un contexte de volatilité accrue et d’incertitude sur les marchés mondiaux.
La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 5,00 % le 28 août, conformément aux attentes et aux prévisions consensuelles. Cette décision reflète la confiance de la banque centrale dans des perspectives d’inflation modérées et un retour progressif de la production économique vers sa capacité. Dans sa communication post-décision, la BSP a signalé une posture plus prudente, le gouverneur Tomas R. Remolona notant que la politique est désormais à un « taux goldilocks » qui soutient à la fois le contrôle de l’inflation et la croissance. La banque centrale a souligné que d’autres baisses de taux restent possibles, en particulier si les politiques tarifaires américaines continuent de peser sur les flux commerciaux et d’investissement mondiaux. Les prévisions suggèrent une nouvelle baisse à 4,75 % d’ici décembre 2025, bien que les incertitudes extérieures demeurent un risque clé pour ce calendrier. Le peso philippin (PHP) devrait bénéficier de fondamentaux améliorés, notamment une hausse des flux d’investissements directs étrangers et des dépenses d’infrastructure soutenues, avec des attentes pour que l’USD/PHP baisse progressivement vers le niveau de 56,50.
En revanche, la Bank of Korea (BOK) a maintenu son taux repo à 7 jours à 2,50 %, mais a signalé une ouverture à un nouvel assouplissement à court terme. Le gouverneur Rhee Chang Yong a indiqué que cinq des six membres du conseil soutiennent une baisse de taux dans les trois prochains mois, bien qu’un membre ait même plaidé pour une baisse lors de la réunion d’août. La BOK reste prudente, invoquant les risques liés à la dette des ménages et à l’impact potentiel des tarifs américains sur la croissance. Elle prévoit que les tarifs réduiront la croissance du PIB de 0,45 point de pourcentage en 2025 et de 0,6 point en 2026. Malgré ces préoccupations, la banque centrale a reconnu la nécessité de mesures de relance et a indiqué que d’autres baisses de taux sont encore probables cette année et en 2026.
Les marchés des changes ont réagi à ces signaux politiques par des performances contrastées. Alors que le dollar américain reste sous pression en raison des attentes d’assouplissement de la Fed et de l’incertitude politique, les devises asiatiques ont fait preuve de résilience. Le won sud-coréen (KRW) s’est apprécié suite aux commentaires de la BOK sur les interventions sur le marché des changes visant à limiter les fortes dépréciations. Parallèlement, le peso philippin et la roupie indonésienne (IDR) ont été confrontés à des vents contraires liés aux tensions commerciales extérieures et à la divergence des politiques. La roupie indienne (INR), en particulier, s’est affaiblie en raison de l’imposition de nouveaux tarifs américains de 25 % sur certains produits indiens, suscitant des inquiétudes quant à la compétitivité des exportations dans les secteurs à forte intensité de main-d’œuvre.
Les risques géopolitiques liés au commerce influencent également le sentiment du marché. L’incertitude politique en France, avec le Premier ministre Bayrou appelant à un vote de confiance, a accentué le sentiment de repli sur les marchés européens. Par ailleurs, la possible imposition de tarifs de 50 % sur les exportations indiennes pourrait encore compliquer la dynamique commerciale de l’Inde. Cependant, des réformes de politique intérieure, telles que les récents changements de la taxe sur les biens et services (GST), pourraient offrir un certain contrepoids.
À l’avenir, les décisions des banques centrales et les évolutions de la politique américaine resteront déterminantes pour l’orientation des devises. Les prochaines données américaines sur l’inflation PCE et le PIB, ainsi que les actions de politique monétaire en Asie, seront scrutées de près pour obtenir des indications sur la direction générale des marchés financiers mondiaux.
Source :
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Directeur de Meta AI, Alexandr Wang : Pourquoi je veux créer Muse
Muse a atteint 2,8 millions de téléchargements en seulement 12 jours, dépassant les performances de ChatGPT sur la même période et établissant un record de 264 000 téléchargements quotidiens aux États-Unis — la capitalisation boursière de Meta a ainsi bondi de 234 milliards de dollars. Derrière ce succès se trouvent la lettre ouverte du Chief AI Officer Alexandr Wang sur le "désir humain" et l’acquisition de 14,3 milliards de dollars opérée par Mark Zuckerberg, autrefois qualifiée de "folie" : aujourd’hui, cela apparaît sans doute comme l’une des meilleures affaires en matière de talents de l’histoire de la Silicon Valley.
UBS : maintient la note « neutre » sur Tesla (TSLA.US), objectif de cours à 385 dollars, la logique de fixation du prix des actions dominée par le récit de l’IA
UBS prévoit que les livraisons mondiales de Tesla au troisième trimestre 2026 (3T26) seront d'environ 470 000 véhicules, soit une baisse de 5 % en glissement annuel et de 1 % en glissement trimestriel.
La vague de l'IA résiste fermement aux « 5 % de rendement des bons du Trésor américain » ! Le Nasdaq atteint un nouveau sommet, renforçant le modèle « 80/20 », tandis que Wall Street réévalue la proportion entre actions et obligations.
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint environ 5,53 %, son plus haut niveau depuis 2004, tandis que le Brent reste au-dessus de 100 dollars par baril. Les actifs risqués résistent de nouveau à la pression, reflétant la confiance des investisseurs dans le fait que la commercialisation des applications d’IA et la croissance des bénéfices des entreprises peuvent, dans une certaine mesure, compenser l’impact de la hausse des coûts de financement et du taux d’actualisation.
L'infrastructure IA rencontre un "mur" ! Marvell : les connexions en cuivre et les goulots d'étranglement de la mémoire deviendront les clés de la prochaine phase d'expansion de la puissance de calcul
La compétition autour de la puissance de calcul de l’IA évolue vers un jeu systémique englobant l’interconnexion et la mémoire. Selon des cadres de Marvell, les modèles d’inférence ont entraîné une augmentation d’environ 10 fois des caches KV en neuf mois, la mémoire sur une seule baie ne répondant plus aux besoins, les connexions en cuivre étant proches de leur limite, faisant des interconnexions optiques et de l’extension de la mémoire les éléments centraux de l’expansion de la puissance de calcul. La personnalisation est devenue une tendance du secteur, et Marvell bénéficie de cette dynamique grâce à la simulation SerDes, à la mémoire photonique tissée et à la personnalisation de toute la chaîne.
Prix des cryptos
Plus
