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Les rendements des obligations d'État de la zone euro et des obligations d'État américaines ont baissé. Certains investisseurs estiment que le niveau des rendements, proche de sommets pluriannuels, est désormais suffisamment attractif pour inciter un retour à l'achat d'obligations. Les investisseurs européens se concentrent sur les obligations d'État françaises, dont les rendements ont récemment fortement augmenté en raison de débats budgétaires et de la proximité de l'élection présidentielle de l'année prochaine. Christoph Rieger, analyste chez Commerzbank, a indiqué dans un rapport : « La pression de vente sur les obligations d'État françaises semble s'atténuer, et le fait que l'évolution des rendements se dissocie de celle des obligations d'État américaines est encourageant. » Il précise cependant que l'annulation de l'adjudication d'obligations françaises cette semaine contribue à soulager la pression, mais qu'il reste nécessaire de rester prudent. Le rendement de l'obligation d'État allemande à 10 ans a baissé de 6,1 points de base à 3,435 % sur la journée ; celui de l'obligation française à 10 ans a chuté de 9,8 points de base à 4,781 % ; et celui de l'obligation américaine à 10 ans a reculé de 2,3 points de base à 5,288 %.

⑴ Le prix de base au comptant de l’électricité en Allemagne a chuté d’environ 10 %, atteignant près de 189 euros par mégawattheure. ⑵ Le prix de base au comptant de l’électricité en France a baissé d’environ 7 %, atteignant près de 186 euros par mégawattheure. ⑶ La baisse simultanée des prix de l’électricité dans les deux pays reflète une détente de l’équilibre offre-demande à court terme. ⑷ La baisse plus marquée en Allemagne qu’en France pourrait être liée à la production éolienne ou à des changements du côté de la demande. ⑸ Il faudra suivre l’impact des conditions météorologiques, de la production d’énergies renouvelables et du coût des combustibles sur les prix de l’électricité.

La production industrielle française a reculé en août, la baisse de la demande d’électricité ayant annulé la légère croissance du secteur manufacturier. Plus précisément, la production industrielle a diminué d’environ 0,3 % en variation mensuelle, alors qu’en juillet, elle avait atteint son plus haut niveau depuis 2021. Les économistes s’attendaient généralement à une légère croissance positive en août, mais le résultat réel a été nettement inférieur aux attentes. La production manufacturière a augmenté d’environ 0,3 % sur le mois, mais cette progression a été compensée par le recul de la production d’électricité, ce qui a affaibli la performance industrielle globale. Ces chiffres montrent que la deuxième économie de la zone euro rencontre toujours d’importantes difficultés pour stimuler sa croissance. La France a à peine évité la récession au premier semestre de cette année et fait désormais face à de nouveaux obstacles économiques. Le marché s’inquiète de la capacité du gouvernement minoritaire à contrôler un déficit budgétaire en augmentation. Le double défi économique et fiscal accentue la pression à la vente sur le marché obligataire. Le coût d’emprunt de la France par rapport aux autres pays a atteint son plus haut niveau depuis la crise de la dette dans la zone euro. Les déclarations de Trump sur les droits de douane ont également suscité des inquiétudes sur les marchés, réduisant encore l’appétit pour le risque. Il sera important de suivre l’évolution de la politique budgétaire française et le sentiment sur le marché obligataire afin de juger si l’industrie et l’économie globale peuvent se stabiliser.

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré : « Nous devons résoudre les problèmes structurels qui nous exposent à la volatilité des marchés étrangers des combustibles fossiles. »