Los ingresos de Sandisk en el primer trimestre fiscal aumentaron casi cuatro veces interanualmente; las previsiones de ingresos para el segundo trimestre vuelven a superar expectativas; el centro de datos sigue siendo el núcleo de crecimiento para el próximo año｜Reporte financiero
SanDisk publicó el informe financiero del primer trimestre del año fiscal 2027, con ingresos de 11,031 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 378%. Los ingresos del negocio de centros de datos en el primer trimestre fueron de 4,800 millones de dólares, un crecimiento del 61% respecto al trimestre anterior y un aumento interanual del 1682%, superando ampliamente el crecimiento total de los ingresos. La gerencia prevé que, en el año natural 2027, los centros de datos seguirán siendo el núcleo del crecimiento del mercado NAND, con una participación de mercado superior al 55%. Se estima que los ingresos del segundo trimestre estarán entre 12,200 y 12,600 millones de dólares, por encima de las expectativas de los analistas que eran de 12,100 millones de dólares.
La empresa SanDisk superó las expectativas del mercado en ingresos y utilidades del primer trimestre fiscal, y la demanda de inferencia de IA está posicionando al NAND como un elemento central dentro de las infraestructuras.
El 29 de octubre, tras el cierre del mercado estadounidense, SanDisk publicó el informe del primer trimestre del año fiscal 2027. Hasta el 2 de octubre, los ingresos del primer trimestre alcanzaron los 11.031 millones de dólares, lo que representa un aumento del 23% respecto al trimestre anterior y un 378% año contra año.
El margen bruto no-GAAP alcanzó el 85,1%, el EPS diluido no-GAAP fue de 49,51 dólares, superando ambos las guías previas de la compañía. En el mismo período, la empresa generó un flujo de caja libre ajustado de 5.700 millones de dólares.
La gerencia indicó que aproximadamente el 60% del crecimiento secuencial de los ingresos del trimestre proviene del aumento en los volúmenes despachados y un 40% de la suba de precios.
La empresa atribuye claramente este ciclo de crecimiento al incremento estructural de la demanda de NAND derivada de la inferencia de IA. Según SanDisk, el KV Cache en inferencia de IA, los contextos largos, inputs multimodales y la persistencia de la memoria del usuario están ampliando significativamente la demanda de almacenamiento de alta capacidad y bajo consumo.
El informe revela que, al cierre del primer trimestre, la empresa ya ha firmado contratos con 8 clientes en los sectores de centros de datos y computación en el extremo/periférica (Edge), con ingresos mínimos por contrato NBM calculados a precio base de 93.900 millones de dólares. Las señales de demanda de los clientes ya se extienden más allá del año fiscal 2030, y los contactos recientes con empresas líderes en IA muestran que la demanda aún tiene margen para aumentar.
La gerencia prevé que para el año natural 2027, los centros de datos seguirán siendo el núcleo del crecimiento del mercado NAND, representando más del 55% del mercado; se espera que la demanda de bits en centros de datos crezca aproximadamente un 40% interanual, cuando en 2026 esta demanda ya se había más que duplicado.
La empresa estima que para finales de 2030, el KV Cache representará aproximadamente un tercio del mercado de flash AI en centros de datos, y que las oportunidades de almacenamiento en centros de datos de IA podrían acercarse al tamaño actual de toda la industria NAND.
Se espera que los ingresos del segundo trimestre estén entre 12.200 y 12.600 millones de dólares, por encima de la expectativa de los analistas de 12.100 millones. El directorio también aprobó una división de acciones de 1 por 8, las nuevas acciones se asignarán el 19 de noviembre y se espera que el ajuste de cotización tras la división comience el 20 de noviembre.
Centro de datos: la demanda de IA es la mayor fuente de crecimiento incremental, ingresos suben 61% secuencialmente
Desde la perspectiva del mercado final, el centro de datos fue el mayor destaque del trimestre.
En el primer trimestre, los ingresos del negocio de centros de datos de SanDisk fueron de 4.800 millones de dólares, con un crecimiento del 61% respecto al trimestre anterior y del 1682% año contra año, muy por encima del crecimiento general de la empresa.
La empresa señaló que su oferta para centros de datos cubre toda la infraestructura de IA, desde SSD empresariales de alto rendimiento hasta plataformas de alta capacidad. La gerencia estima que la participación de los centros de datos en la demanda de bits de la industria creció de alrededor del 20% a principios de 2020 a cerca del 50% actualmente.
En este trimestre, los ingresos del centro de datos representaron aproximadamente el 43,5% del total. Aunque el negocio Edge todavía genera mayores ingresos, el centro de datos ya es el principal motor de crecimiento.
SanDisk también remarcó que, en el primer trimestre, asignó más oferta al mercado de centros de datos para satisfacer la rápida demanda de los clientes. La empresa mencionó sólidas relaciones con tres gigantes estadounidenses del cloud, lo que respalda su expansión futura en centros de datos.
La gerencia prevé que para 2027 los centros de datos sigan siendo el núcleo del crecimiento en el mercado NAND, representando más del 55% del mercado; la demanda de bits crecería un 40% anual, cuando en 2026 ya se habría más que duplicado.
El negocio Edge sigue siendo la mayor fuente de ingresos; automotriz e IoT emergen como nuevos motores de crecimiento
En el primer trimestre, el negocio Edge reportó ingresos de 5.800 millones de dólares, un incremento del 7% respecto al trimestre anterior y del 320% año contra año, manteniéndose como el mayor mercado final en términos de ingresos para SanDisk, representando aproximadamente el 52,6% del total.
Este negocio incluye smartphones, PC, automóviles, tablets y aplicaciones físicas de IA, entre otros. La compañía sostiene que este trimestre el negocio Edge demostró resiliencia en los mercados premium y mainstream, aunque el segmento de gama baja se contrajo, compensando parte del crecimiento.
Cabe destacar que el sector automotriz está emergiendo como un importante motor de crecimiento dentro del negocio Edge. SanDisk indica que su colaboración con clientes líderes sigue profundizándose y la empresa confía en que el sector automotor será uno de los mayores mercados dentro de Edge a futuro.
Esto significa que la lógica de crecimiento de SanDisk no depende únicamente de los centros de datos AI en la nube. A medida que la electrónica automotriz, cabinas inteligentes, conducción asistida y dispositivos AI perimetrales siguen elevando la demanda de almacenamiento, el mercado Edge continúa siendo un pool de alta demanda y de largo ciclo de vida.
Negocio de consumo bajo presión, pero su participación disminuyó notablemente
Este trimestre, el negocio de consumo registró ingresos de 397 millones de dólares, una caída del 29% frente al trimestre anterior y del 39% interanual, siendo el único segmento que se contrajo entre los tres principales mercados finales.
La empresa explicó que el mercado de consumo está adaptándose a precios más altos. En otras palabras, ante el fuerte aumento de precios del NAND, el consumidor tradicional resulta más sensible a los precios y la demanda se ve limitada.
No obstante, en la estructura general del negocio, la influencia del segmento de consumo en el desempeño financiero de SanDisk se redujo sensiblemente.
En este trimestre, el negocio de consumo representó apenas el 3,6% de los ingresos totales. Este es un indicio clave del informe: la rentabilidad de SanDisk está siendo impulsada principalmente por los centros de datos y el Edge, no por los productos de almacenamiento minorista tradicional.
La empresa sigue considerando el negocio de consumo como un activo estratégico, ya que le permite llegar directamente a usuarios finales y canales globales, otorgando retroalimentación temprana sobre desarrollo de productos y cambios en la demanda.
Contratos NBM aseguran la demanda a largo plazo
Los New Business Models (NBM) de SanDisk son una variable clave para los inversores al evaluar la visibilidad de ingresos.
Al final del primer trimestre, la empresa ya había firmado contratos NBM con 8 clientes en los campos de centros de datos y Edge, con ingresos mínimos por contratos, calculados a precios base, de 93.900 millones de dólares.
La empresa reveló que las obligaciones de cumplimiento restantes a fin de trimestre suman 88.900 millones de dólares, con garantías financieras —incluyendo depósitos en efectivo y herramientas— de 16.500 millones de dólares. Calculado en bits, cerca de la mitad de la oferta de 2027 ya está comprometida bajo NBM, y para 2028, alrededor de dos tercios. Los acuerdos tienen un plazo promedio ponderado de más de 4 años, con un máximo de hasta 5 años.
SanDisk informó que en el primer trimestre se formalizaron dos nuevos acuerdos NBM, previamente anunciados en la conferencia del cuarto trimestre. También aseguró estar en discusiones para extender acuerdos existentes y negociar nuevos acuerdos NBM con nuevos clientes.
Las señales de demanda de los clientes ya se extienden más allá del año fiscal 2030, y los contactos recientes con compañías líderes en IA reflejan que la demanda aún puede crecer.
La inferencia de IA redefine el rol del NAND: de “almacenamiento de capacidad” al núcleo de la infraestructura IA
SanDisk subrayó en su informe que la inferencia de IA está ampliando el rol del NAND dentro de la infraestructura de IA.
La lógica central reside en el KV Cache. Cada vez que un modelo de IA genera un token, consulta el contexto previo para formar una memoria de trabajo en expansión. Con la generalización de prompts largos, inferencia compleja, inputs multimodales y contexto de usuario persistente, la demanda de almacenamiento aumenta considerablemente.
En el marco de SanDisk, HBM y DRAM cubren la capa de máximo rendimiento, mientras que el flash NAND proporciona la capa de capacidad más rentable, permitiendo retener contextos extensos y evitar la costosa recomputación.
La empresa diferencia además los roles de TLC y QLC:
- TLC es apto para KV Cache y conjuntos de datos activos sensibles a la latencia;
- QLC es más adecuado para escenarios de mayor densidad, como lagos de datos, bases de datos vectoriales para búsqueda AI y repositorios de recuperación.
SanDisk también indicó que los sistemas con SSD pueden lograr un throughput de tokens unas 3 veces mayor comparados con sistemas solo de memoria volátil, reduciendo además el consumo de energía en aproximadamente un 75%.
Analistas consideran que, si este juicio se valida masivamente, la importancia estratégica del NAND en la inferencia de IA crecerá notablemente, pasando de ser simplemente un almacenamiento de capacidad barata a una parte esencial en la optimización de costes, consumo energético y eficiencia de throughput de los centros de datos de IA.
Capex: sólo el 1,8% de los ingresos, pero foco en el impacto de la estructura de joint venture
En el primer trimestre, el CapEx en efectivo de SanDisk fue de 202 millones de dólares, solo el 1,8% de los ingresos; el CapEx total fue de 378 millones, representando el 3,4% de los ingresos.
Dentro de esto, la empresa aportó un total de 324 millones de dólares a la joint venture (JV); tras deducir financiamiento externo, depreciación de equipos relacionada con compras de obleas y otros mecanismos de compensación, el CapEx en efectivo real invertido por la empresa en la JV fue de 148 millones. Además, el gasto en activos fijos de back-end de ensamblaje y prueba y de sede central (PP&E) fue de 54 millones de dólares.
No obstante, esta baja proporción de CapEx no implica simplemente que la industria del almacenamiento se esté convirtiendo en un negocio de bajo capital.
SanDisk y Kioxia desarrollan y producen memoria flash de forma conjunta bajo la estructura de Flash Ventures, con SanDisk controlando el 49,9% y Kioxia el 50,1%. Entre inversiones en equipos, depreciación, leasing, subsidios, condiciones de proveedores y costos de compras de obleas existe un flujo de fondos complejo.
Por lo tanto, el bajo CapEx en efectivo refleja las ventajas de liquidez de esta estructura de joint venture y los mecanismos de financiamiento, pero no significa que la expansión productiva no requiera aporte real de capital.
La empresa indicó que la mayor parte del CapEx para el año fiscal 2027 estará dedicado a inversiones tecnológicas en BiCS 8. Considerando que la demanda NBM supera la oferta, la futura asignación de capital seguirá centrada en la migración a procesos avanzados y optimización de capacidad de suministro.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
¡Intel se desploma! Las proyecciones para el cuarto trimestre quedan muy por debajo de lo esperado, explosión en la fábrica de Israel, baja demanda de PC y suministro limitado de chips de IA｜Informe de resultados
Intel estima que los ingresos del cuarto trimestre serán de 15.000 a 16.000 millones de dólares, mientras que el mercado esperaba 17.000 millones y las previsiones más optimistas superaban los 18.000 millones. Se prevé que las ganancias ajustadas por acción sean de 25 centavos, muy por debajo de la expectativa del mercado, que era de entre 43 y 45 centavos. En octubre, una explosión en la fábrica de Israel interrumpió la producción; según el director financiero, esto reducirá los ingresos del cuarto trimestre en 300 millones de dólares y bajará el margen bruto en aproximadamente 200 puntos básicos. En el tercer trimestre, los ingresos fueron de 16.500 millones de dólares, un aumento interanual del 21%. Los ingresos de chips para PC cayeron un 5%, e Intel prevé que la debilidad del mercado de PC continuará al menos hasta la primera mitad de 2027. El negocio de centros de datos creció un 78%, pero el CEO afirmó que la escasez de chips para IA limita los resultados de la compañía.
El asesor de la Casa Blanca Hassett: Trump respeta la independencia de la Reserva Federal, los datos de inflación de octubre determinarán la dirección de la política.
El jueves, Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, declaró: "Trump cree que las tasas de interés podrían ser más bajas, pero respeta la independencia de la Reserva Federal". "Si la inflación sigue siendo alta, habrá motivos suficientes para otra subida de tasas". Asimismo, afirmó que la economía estadounidense avanza hacia un fuerte crecimiento del 4%, que la prosperidad del lado de la oferta está ejerciendo presión a la baja sobre los precios y que actualmente no es necesario endurecer la política monetaria. El repunte de la inflación del mes pasado se está revirtiendo y se espera que continúe la mejora en la inflación observada previamente.
Precios de las criptos
Más
