SK Hynix (SKHY.US) obtuvo un beneficio neto de 28,6 mil millones en el Q3, producción en masa de HBM4, se espera que la escasez continúe hasta 2030

Según Woofun AI, SK Hynix (SKHY.US) presentó en el tercer trimestre de 2026 un informe financiero sumamente llamativo, registrando un beneficio neto de 39.78 billones de wones surcoreanos (aproximadamente 28.600 millones de dólares). Esta cifra no solo destaca su dominio en el sector del almacenamiento para IA, sino que también viene acompañada de las previsiones a largo plazo de la dirección acerca del equilibrio entre la oferta y demanda del sector: se espera que la escasez mundial de chips de memoria persista hasta 2030.

Desde una perspectiva más profunda de su desempeño financiero, tanto los ingresos como los beneficios operativos alcanzaron máximos históricos, revelando un fuerte impulso de crecimiento en su negocio principal. En el trimestre, los ingresos de SK Hynix totalizaron 104.62 billones de wones (aproximadamente 75.300 millones de dólares), lo que representó un aumento interanual del 327,9% y trimestral del 32%. El beneficio operativo ascendió a 83.33 billones de wones (alrededor de 60.000 millones de dólares), con un crecimiento interanual del 632,1% y un aumento del 38% respecto al trimestre anterior.

Sin embargo, el beneficio neto no mantuvo el máximo del trimestre anterior. Aunque en el tercer trimestre el beneficio neto creció un 216% interanual, fue considerablemente inferior a los 59.66 billones de wones previstos por el mercado. En el segundo trimestre, el beneficio neto alcanzó los 93.92 billones de wones (aproximadamente 67.600 millones de dólares), lo que llevó a una caída trimestral del 58% en el tercer trimestre. Esta divergencia no se debe a una debilidad en el negocio principal, sino a que en el segundo trimestre se incluyó una enorme ganancia no operativa derivada de la inversión en Kioxia. En comparación, la constante innovación en el beneficio operativo refleja de manera más fiel la resiliencia de las operaciones del negocio de chips de memoria.

En cuanto a la recompra para los accionistas, SK Hynix lanzó un plan de devolución de efectivo sin precedentes. La empresa anunció un dividendo en efectivo de 14 billones de wones (unos 10.100 millones de dólares), con un dividendo por acción de 20.000 wones para el tercer trimestre, compuesto por un dividendo ordinario de 10.000 wones y un dividendo especial de 10.000 wones procedente de los beneficios por inversión en Kioxia. Además, la empresa anunció la recompra adicional de 20 billones de wones en acciones (aproximadamente 14.400 millones de dólares). En todo el año, la devolución total a los accionistas en 2026 se estima en unos 100 billones de wones (unos 72.000 millones de dólares), incluyendo al menos 30 billones de wones en dividendos en efectivo (21.600 millones de dólares) y, a lo largo de todo el año, al menos 60 billones de wones en recompra y cancelación de acciones (43.200 millones de dólares).

Estas medidas tienen como objetivo cumplir su compromiso de devolver más del 50% del flujo de caja libre acumulado entre 2025 y 2027. De la recompra de 20 billones de wones decidida en el tercer trimestre, alrededor de 10 billones se destinarán a la cancelación de acciones y los otros 10 billones a la remuneración de empleados; este último no se contabiliza como devolución a los accionistas.

Además, el 21 de octubre la empresa completó, con aproximadamente un mes de antelación, el plan de recompra de 40 billones de wones (unos 28.800 millones de dólares) anunciado en agosto, con la compra total de 24,07 millones de acciones, equivalente al 3,3% de las acciones en circulación, y se prevé la cancelación total de esas acciones adquiridas.

Según datos recopilados por Woofun AI, la salud financiera de SK Hynix ha mejorado notablemente, con indicadores de rentabilidad en alza. En el tercer trimestre, el margen bruto fue del 86%, el margen operativo del 80% y el margen EBITDA del 84%, superando el trimestre anterior en 3, 4 y 3 puntos porcentuales respectivamente. El beneficio por acción diluido fue de 54.454 wones (aproximadamente 39,2 dólares), un descenso intertrimestral de cerca del 58%, pero aún muy por encima de los aproximadamente 18.000 wones (cerca de 13 dólares) registrados en el mismo periodo de 2025. El margen neto fue del 38%. En cuanto al balance, el efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron a 114.5 billones de wones (unos 82.400 millones de dólares), la deuda se redujo a 15.8 billones de wones, y el efectivo neto alcanzó los 98.7 billones de wones (alrededor de 71.000 millones de dólares), lo que proporciona una sólida liquidez para futuras ampliaciones de capacidad e I+D.

En cuanto a los motores de productos, la producción masiva de HBM4 y el crecimiento de DDR5 se han convertido en los principales impulsores. SK Hynix indicó que, en el tercer trimestre, el negocio DRAM se benefició notablemente del crecimiento en ventas de DDR5 para servidores, y que HBM4 también empezó a despacharse en grandes volúmenes. En NAND, aumentaron las ventas de SSD empresariales TLC de 321 capas. La compañía ha firmado acuerdos de suministro a largo plazo con 14 clientes principales (incluidos grandes proveedores mundiales de servicios en la nube), cubriendo más de la mitad de la capacidad para 2027 y 2028, con precios que se ajustan según el mercado. De cara al cuarto trimestre, se espera que el volumen y los ingresos de HBM4 superen a HBM3E, convirtiéndose en el producto principal.

Al mismo tiempo, la empresa planea aumentar la proporción de producción de sexta generación de 10 nanómetros (1c), ampliar las ventas de DDR5 y LPDDR5 SOCAMM para servidores de IA, así como elevar la proporción de productos de proceso de 321 capas a más de la mitad de la capacidad nacional. En el mediano y largo plazo, la memoria de alto ancho de banda (HBF) y las tecnologías de optimización de sistemas mejorarán aún más la capacidad de procesamiento y la rentabilidad de NAND en servicios de IA.

En cuanto a la estrategia de inversión de capital y construcción de capacidad, SK Hynix adoptó una postura discreta en la divulgación. La empresa prevé un incremento significativo en la inversión en infraestructura nacional y en el extranjero a medida que el Proyecto Yongin Fase 1 entre en operación plena en 2027.

Sin embargo, la empresa no proporcionó cifras concretas para la inversión de capital del próximo año, ni reveló los últimos presupuestos y calendarios de producción para el clúster de Yongin, la planta Cheongju P&T7 y la planta avanzada de ensamblaje en Estados Unidos. La empresa enfatizó que, en el futuro, ajustará de manera flexible la escala y los tiempos de inversión según la demanda del cliente, la competitividad de los productos, la rentabilidad y la eficiencia inversora. La capacidad de la planta M15X se incrementará hasta su máximo nivel antes de fin de año, para aumentar la oferta de HBM4, reflejando así un equilibrio entre la expansión y la eficiencia.

La estructura competitiva, los riesgos y los recientes ajustes estratégicos conforman el complejo panorama actual. Como proveedor clave de HBM para las aceleradoras de IA de Nvidia (NVDA.US), SK Hynix enfrenta la dura competencia de Samsung Electronics y Micron (MU.US) en el desarrollo y la ampliación de oferta de productos HBM. Los fabricantes chinos de memoria también están ganando cuota en los mercados tradicionales de DRAM y NAND, aunque su capacidad para producir productos avanzados sigue bajo observación. Debido a la incertidumbre en la inversión de capital de las grandes empresas de la nube, durante las últimas dos semanas las acciones de empresas relacionadas con almacenamiento han sufrido fuertes caídas; el precio de la acción de SK Hynix subió más del 4% en la sesión matutina del 28 de octubre, pero la volatilidad del mercado ha impactado en su planificación de capital. La semana pasada, SK Hynix suspendió la evaluación de la posible salida a bolsa y financiación IPO de su filial estadounidense Solidigm, un ajuste estratégico que revela su actitud cautelosa frente a la volatilidad del mercado. En los próximos trimestres, la velocidad de producción masiva de HBM4 y el progreso en homologación por parte de los clientes determinarán directamente si SK Hynix puede seguir ampliando su ventaja en el mercado premium, mientras que la evolución entre oferta y demanda será la clave para verificar su previsión de escasez hasta 2030.