A lo largo de los últimos 100 años de historia, Deutsche Bank predice: "Las acciones estadounidenses ya han completado la última caída del año".
El Deutsche Bank citó datos del mercado de casi un siglo para revelar que el 27 de octubre suele ser el último punto bajo del índice S&P 500 en el año, después del cual comienza el llamado “rally navideño”. El comportamiento de 2026 coincide en gran medida con el guion histórico de los años de elecciones de medio término: el índice alcanzó un máximo histórico en mayo y luego se mantuvo prácticamente estable durante casi cinco meses. Conforme se acerca la cuenta regresiva para las elecciones del 3 de noviembre, se está formando una ventana de resonancia poco común debido a la coincidencia de la estacionalidad y el ciclo electoral.
Deutsche Bank, citando casi cien años de datos de mercado, señaló que el 27 de octubre suele ser el punto en el que el índice S&P 500 toca fondo por última vez en el año, tras lo cual normalmente comienza un canal alcista unilateral hacia el fin de año.
Según Mesa de Operaciones Zhui Feng, Jim Reid, director global de Macroeconomía y Temas de Deutsche Bank, indicó en su más reciente informe “Gráfico Diario” (CoTD) que, tanto en años electorales intermedios como en años que no lo son, la estacionalidad del S&P 500 apunta a la misma conclusión: alrededor del 27 de octubre es el último punto bajo del año, tras lo cual se inicia el “rally de Navidad”. Escribió: “Si la historia puede servir como guía, hoy suele ser el momento en que los renos despiertan a su dueño y el rebote de Navidad comienza a cobrar fuerza”.
En el contexto actual de mercado, el comportamiento de 2026 coincide notablemente con el patrón histórico de los años electorales intermedios. El S&P 500 alcanzó su máximo anual el 29 de mayo, con un alza acumulada de aproximadamente el 11% desde comienzos de año, pero en los casi cinco meses siguientes prácticamente se mantuvo estable, con un crecimiento inferior al 1%. De cara a las próximas elecciones intermedias (3 de noviembre), Deutsche Bank considera que la estacionalidad y el ciclo electoral están generando una rara resonancia positiva.
Las reglas estacionales reveladas por datos de un siglo
El informe de Deutsche Bank, basado en la trayectoria del S&P 500 desde 1928, divide los caminos de cada año en tres curvas para su análisis: año de elecciones intermedias, año que no lo es y promedio general.
El promedio general muestra que el S&P 500 normalmente alcanza un máximo relativo alrededor del 18 de julio, sube ligeramente hasta su pico anual cerca del 2 de septiembre, luego sufre el típico ajuste de otoño y marca un mínimo el 30 de septiembre, rebota brevemente y cae de nuevo para alcanzar su último suelo del año alrededor del 27 de octubre. A partir de ese momento, en un año típico, el índice presenta una tendencia mayormente alcista hasta el cierre del año.
Jim Reid señaló que esta pauta también se cumple en los años electorales intermedios, aunque el recorrido es algo diferente. En esos años, el S&P 500 generalmente alcanza su pico a fines de abril y, a medida que aumenta la incertidumbre electoral, cae entre un 4% y un 5% hasta tocar fondo a comienzos de octubre. Según un estudio anterior citado por Deutsche Bank de los analistas Binky Chadha y Parag Thatte, en 21 de los últimos 23 años de elecciones intermedias, el S&P 500 subió en los tres meses posteriores al inicio de octubre—la desaparición de la incertidumbre, la incorporación de malas noticias en el mercado y el habitual estancamiento político que suele ser favorable al mercado, junto a la fuerte expectativa histórica antes de las elecciones, impulsan la formación de este patrón.
El comportamiento de 2026 coincide fuertemente con el guion histórico
Deutsche Bank destaca que el mercado en 2026 sigue una “versión moderada” del patrón histórico de años electorales intermedios. El S&P 500 cerró en un máximo histórico el 29 de mayo, con un alza de alrededor del 11% desde inicios de año, pero en los siguientes casi cinco meses el avance fue prácticamente nulo, quedando apenas un 1% por encima del comienzo del año.
Esta tendencia de estancamiento coincide con el comportamiento típico previo a las elecciones de los años intermedios: el mercado se paraliza en el pico de la incertidumbre, a la espera de los resultados electorales para volver a cotizar. Con apenas una semana para las elecciones intermedias del 3 de noviembre, Deutsche Bank considera que las reglas de estacionalidad electoral y de fin de año se están alineando, generando una doble ventana de oportunidad histórica pocas veces vista.
La estacionalidad no es infalible y los riesgos no deben ignorarse
En su informe, Deutsche Bank advierte explícitamente que, detrás de los promedios estacionales, existen grandes diferencias individuales y que los patrones históricos no equivalen a destino. El informe cita especialmente los casos de 1962, 1974, 2002 y 2022: en esos años electorales intermedios se produjeron mercados bajistas independientes de las elecciones y la estacionalidad no impidió fuertes caídas.
Jim Reid subraya además que problemas actuales como la situación en Irán, el futuro del sector de inteligencia artificial y el riesgo político en Francia no desaparecerán automáticamente con la llegada de la estacionalidad. Enfatiza que el análisis estacional solo proporciona referencias de probabilidades históricas y no constituye una recomendación de inversión; los inversores deben evaluar de forma independiente su propia situación.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Equipo cuantitativo de Morgan Stanley: las acciones de chips de IA todavía no han terminado de caer, se recomienda reducir posiciones en los rebotes
El equipo de análisis cuantitativo de Morgan Stanley advirtió que aún no ha terminado la venta masiva de acciones de semiconductores y centros de datos, y que la tendencia actual del índice de chips es similar a la de la burbuja de internet del año 2000, por lo que a mediano plazo todavía existen riesgos a la baja. Recomiendan aprovechar los repuntes para reducir posiciones, aumentar la exposición a acciones de baja volatilidad y de valor, así como posicionarse en empresas que desarrollan aplicaciones de inteligencia artificial. El informe señala que la temática de la inteligencia artificial está pasando de la infraestructura upstream a las aplicaciones downstream, y que las empresas que adoptan IA muestran una resiliencia relativa.
JPMorgan: Si las ganancias impulsadas por IA continúan, las acciones estadounidenses pueden soportar que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años suba al 5.5%-6.0%
JPMorgan señaló que, basándose en aproximadamente 80 años de datos históricos, si se cumplen las previsiones actuales de crecimiento de EPS a futuro superiores al 20%, el S&P 500 tiene la capacidad de absorber un aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años hasta un rango del 5,5% al 6,0%, especialmente bajo el supuesto de que el crecimiento impulsado por la inteligencia artificial sostenga un entorno de elevada valorización.
Precios de las criptos
Más
