El riesgo de aumento de la inflación en Australia se manifiesta, y el RBA enfrenta presión para un mayor endurecimiento en la reunión de la próxima semana.

Según informó Zhihui Finance APP, la gobernadora del Banco de Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, declaró este miércoles ante la comisión del Senado que algunos riesgos alcistas para la inflación, tanto internacionales como nacionales, ya se han manifestado o están empezando a hacerlo, por lo que la inflación podría situarse por encima del escenario base del banco central proyectado en agosto. Estas declaraciones llegan a menos de una semana de la reunión de política monetaria del RBA, aumentando la atención del mercado ante la posibilidad de nuevas subas de tasas. Ese mismo día, los datos publicados muestran que el IPC australiano del trimestre pasado aceleró su crecimiento interanual a 3,7%, superando tanto el ritmo de los tres meses anteriores como la estimación mediana del 3,6%, reforzando la señal de que las presiones inflacionarias aún no están bajo control.

En su declaración inicial, Bullock afirmó: “Algunos riesgos alcistas internacionales y nacionales para la inflación ya han aparecido o están apareciendo”. “Por lo tanto, la inflación podría ser mayor que nuestro escenario base de agosto”. Tras leer su declaración, los datos mostraron que la inflación del trimestre pasado aceleró interanualmente al 3,7%, más rápido que los tres meses previos y por encima de la mediana estimada del mercado, del 3,6%. Esto indica que el RBA podría haber subestimado las presiones sobre los precios en su proyección de agosto, aumentando la probabilidad de que se discuta un nuevo aumento de tasas en la reunión de la semana próxima.

El mes pasado, el RBA elevó el costo de los préstamos a 4,6%, el nivel más alto en 15 años, marcando la cuarta suba de tasas de este año. Actualmente, la inflación sigue por encima del límite superior del rango objetivo del RBA, reflejando que el banco central sigue enfrentando desafíos constantes respecto a las presiones sobre los precios. El informe original señala que estas presiones existían incluso antes del shock energético global provocado por el ataque de Estados Unidos e Israel a Irán, lo que implica que el shock energético podría agregar aún más presión a la inflación ya existente.

Altos funcionarios del RBA, entre ellos el vicegobernador Andrew Hauser y la asistente Sarah Hunter, también asistieron a la audiencia. En los últimos 10 días, ambos han enviado señales de línea dura al mercado, entre ellas Hauser, quien afirmó que las perspectivas de inflación se han “deteriorado notablemente” respecto a la proyección de agosto del RBA. En su declaración inicial, Bullock subrayó: “La inflación no puede desviarse del objetivo durante mucho tiempo, esto es importante para la economía”, advirtiendo que, de lo contrario, el riesgo es que la inflación quede incrustada en las expectativas y se transmita aún más a las decisiones sobre precios y salarios.

De forma general, los riesgos al alza sobre la inflación australiana han pasado de una advertencia a una realidad reflejada en los datos, lo que presiona con mayor fuerza para un nuevo aumento de tasas en la reunión del RBA la próxima semana. Hay tres focos importantes a corto plazo: primero, si el RBA volverá a subir la tasa y cuál será el tono de su comunicado; segundo, cómo se trasladarán el IPC y los precios de la energía futuros a la inflación subyacente; y tercero, si las expectativas de inflación, los salarios y el comportamiento de precios muestran signos de desanclaje. Si la inflación sigue por encima del rango objetivo, aumentará la probabilidad de que el RBA mantenga o incluso refuerce el ajuste monetario.

Si los datos de inflación futuros caen, el impacto del shock energético se reduce o el mercado laboral se enfría notablemente, la presión para nuevas subas de tasas del RBA podría suavizarse; por el contrario, si las expectativas de inflación se desanclan o aumenta el riesgo de una espiral salarios-precios, el endurecimiento de la política monetaria podría ser mayor a lo anticipado.