Riesgos de cola antes de las elecciones de medio término en Estados Unidos

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新浪财经2026/10/21 23:53

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Riesgos de cola antes de las elecciones de medio término en Estados Unidos image 0

Golden Finance APP informa——

El equipo de investigación bajo Danske Bank analizó los riesgos políticos extremos en Estados Unidos antes de las elecciones intermedias del 3 de noviembre. A medida que la campaña electoral se intensifica, varios eventos políticos inesperados están generando un seguimiento constante por parte de los inversores institucionales por el posible impacto sobre los mercados financieros, el dólar y los bonos del Tesoro de EE.UU.. Todas las mesas de trading macro globales están evaluando las reacciones en cadena, entre diferentes clases de activos, que podría provocar una posible inestabilidad política en Estados Unidos. Más de 40 estados ya han iniciado la votación anticipada y el mercado predice que el Partido Demócrata continuará controlando ambas cámaras del Congreso.

Este informe se centra en las posibles acciones de Trump, incluyendo el intento de destituir a la gobernadora del Federal Reserve, Cook, la promulgación de resoluciones fiscales y el uso de poderes de emergencia. Además, simula cómo la incertidumbre política podría trasladarse al precio de los activos en distintos escenarios y evalúa los efectos diferenciales de los shocks políticos sobre tasas de interés, tipos de cambio y mercados bursátiles.

Las acciones de Trump y los escenarios de riesgo de mercado

Faltan dos semanas para las elecciones intermedias del 3 de noviembre en Estados Unidos y en más de 40 estados ya comenzó la votación anticipada. Muchos votantes han optado por votar por correo o de manera presencial de forma temprana, lo que añade incertidumbre al ritmo del recuento y la confirmación de resultados, ya que la experiencia histórica muestra que una gran cantidad de votos por correo suele extender el periodo de escrutinio, aumentando así la incertidumbre de corto plazo en los mercados. Desde el 13 de octubre, las expectativas de los principales mercados de predicción no han cambiado significativamente.

El mercado de predicción Polymarket sigue considerando como resultado más probable que el Partido Demócrata mantenga el control de ambas cámaras, con una probabilidad del 62,5%. Sin embargo, los riesgos extremos no han desaparecido y el mercado debe dejar espacio de cobertura ante eventos “cisne negro” políticos de baja probabilidad pero alto impacto, evitando depender solo de escenarios base e ignorar la valoración de escenarios extremos.

Trump, presionado por la situación, podría intentar destituir a Cook antes de la toma de posesión del nuevo Senado en enero.

Porque incluso si destituye a Cook posteriormente, un Senado con mayoría demócrata puede vetar a sus nominados para la junta de la Federal Reserve. Los cambios en la composición de la junta de la Fed afectan directamente la dinámica de votación de la política monetaria, alterando las expectativas del mercado sobre la trayectoria de tasas de interés futuras. Si se producen rotaciones entre miembros “halcones” y “palomas”, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar pueden revalorizarse inmediatamente. Sin embargo, se espera que Trump no logre completar la destitución antes de la toma de posesión del nuevo Congreso, ya que el proceso cuenta con barreras legales y enfrenta oposición interna, por lo que es difícil de ejecutar y podría generar litigios judiciales si se lleva adelante de manera apresurada.

Trump podría también intentar intervenir directamente en el proceso de votación durante el día electoral.

Según la plataforma de predicción Kalshi, la probabilidad de que Trump declare estado de emergencia antes del día electoral es del 13%, y del 29% para una declaración de este tipo antes de finales de 2026. Sin embargo, aunque emita una declaración así, el presidente no tiene autoridad para intervenir en los asuntos electorales, ya que cada estado gestiona su propio proceso. El sistema electoral estadounidense es altamente descentralizado: cada estado cuenta con reglas propias y una declaración de emergencia federal no podría derogar automáticamente los procesos electorales estatales, siendo los secretarios de Estado de cada estado los verdaderos responsables de las elecciones.

Medidas aún más radicales serían invocar la Ley de Insurrección o declarar la ley marcial. Invocar la Ley de Insurrección permitiría desplegar el ejército en los colegios electorales; Kalshi estima la probabilidad de esta acción en 17% antes de finales de 2026. La ley marcial implicaría la sustitución del gobierno civil por uno militar, una acción significativamente más extrema. Si ocurriera algo así, probablemente se dispararía la demanda de activos refugio, provocando una alta volatilidad en los mercados bursátil y de divisas, mientras que activos tradicionales como el oro y los bonos estadounidenses recibirían fuertes compras en el corto plazo.

Editor: Guo Jian

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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