¡La inflación sigue alta! Se espera que el Banco de la Reserva de Australia mantenga la política sin cambios esta semana y conserve una postura agresiva.

Según informa Zhihu Finance APP, el Banco de Reserva de Australia publicará su última decisión sobre las tasas de interés el martes. Actualmente, tanto economistas como operadores esperan en general que el Banco de Reserva de Australia mantenga por segunda reunión consecutiva la tasa de interés de referencia en 4,35%, al mismo tiempo que reitera su disposición a endurecer aún más la política monetaria para hacer frente a la persistente presión inflacionaria.

Los participantes del mercado prestarán especial atención al comunicado sobre la decisión de tasas y a las nuevas previsiones económicas trimestrales, buscando señales de si el Comité de Política Monetaria del Banco de Reserva de Australia ha puesto fin al ciclo de endurecimiento tras acumular un alza de 75 puntos básicos este año, o si verdaderamente está dispuesto a aplicar nuevas subidas. La conferencia de prensa posterior a la decisión sobre tasas, que ofrecerá la presidenta del Banco de Reserva de Australia, Michele Bullock, también será un punto central para el mercado.

Karl Ong, analista de investigación de renta fija en MFS Investment Management, señaló: “Nuestra expectativa central es que la postura se mantenga firmemente hawkish (restrictiva)”. Sin embargo, agregó que, debido a la persistente presión en los precios, no se puede descartar por completo la posibilidad de una subida de tasas. El indicador de inflación subyacente de recorte medio, al que el Banco de Reserva de Australia presta especial atención, se ha mantenido por encima del punto medio del objetivo del 2%-3% desde finales de 2021. Ong añadió: “En resumen, el descenso de la inflación está siendo demasiado lento, por lo tanto, la puerta para una nueva ronda de endurecimiento no está completamente cerrada y la posibilidad de más ajustes sigue vigente”.

La inflación sigue siendo un desafío para el Banco de Reserva de Australia

El martes, el mercado centrará su atención en las nuevas previsiones que el Banco de Reserva de Australia publique en su Declaración Trimestral de Política Monetaria, para comprender cómo evalúa el banco central la evolución futura de la economía. Actualmente, la mayoría de los economistas esperan que el Banco de Reserva de Australia mantenga una pausa prolongada en las subidas de tasas para lo que resta del año y gran parte del próximo.

Belinda Allen, economista del Commonwealth Bank of Australia, estima que el Banco de Reserva de Australia podría adelantar ligeramente la fecha prevista para que la inflación caiga por debajo del 3%, y espera que se revise al alza la proyección de la tasa de desempleo. Actualmente, la tasa de desempleo en Australia es del 4,4%, por encima del 4,2% previsto por el Banco de Reserva en mayo. No obstante, los dos últimos informes laborales muestran que la contratación sigue siendo fuerte. Las anteriores proyecciones se basaban en el supuesto de que la tasa de efectivo alcanzaría el 4,7% a finales de este año.

Allen señaló: “Hasta que veamos una desaceleración real en la economía y la inflación vuelva a bajar, el banco central mantendrá una postura hawkish”. El banco prevé que el Banco de Australia no ajuste las tasas por el resto del año. Mientras tanto, la cotización actual del mercado monetario asigna una probabilidad de aproximadamente el 60% a una subida de tasas antes de diciembre.

Las tres subidas de tasas consecutivas de este año demuestran la determinación del Banco de Reserva de Australia de asegurarse de que la inflación no vuelva a salirse de control. Mediante este ciclo de subidas, la entidad ha revertido el estímulo equivalente que aplicó el año pasado. Sin embargo, el desafío continúa siendo considerable: la tasa de inflación subyacente de Australia sigue siendo una de las más altas entre las principales economías desarrolladas.

La postura de la política actual del Banco de Reserva de Australia también se ve afectada por el deterioro del mercado inmobiliario, en parte debido a las subidas de tasas previas y a los cambios en la política fiscal del gobierno. La caída de los precios de las viviendas se concentra principalmente en Sídney y Melbourne, donde los precios han bajado un 5,3% y un 5,5% respectivamente respecto a sus máximos. Sin embargo, esto también pone de relieve lo mucho que habían subido antes: el precio mediano de las viviendas en Sídney sigue en 1,24 millones de dólares australianos (unos 870 mil dólares estadounidenses).

Los responsables de la política económica en Australia seguirán observando el denominado “efecto riqueza”, es decir, cómo los cambios en los precios de los activos, especialmente inmobiliarios y bursátiles, afectan el consumo y el endeudamiento de los hogares. Shane Oliver, economista jefe senior de AMP Ltd., indicó: “El Banco de Reserva de Australia probablemente mantendrá su inclinación restrictiva. Esperamos al menos una subida más de tasas antes de fin de año, ya que la inflación sigue siendo demasiado alta y retornar al objetivo podría llevar mucho tiempo, lo que podría provocar un aumento adicional en las expectativas de inflación”.