Medios internacionales: Bitwise prevé que los fondos institucionales aumentarán la demanda de bitcoin.

Según medios internacionales, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, considera que en la próxima década la principal fuente de nueva demanda de Bitcoin podría pasar de los balances corporativos a inversores institucionales más amplios. Con la reducción de barreras de entrada que ofrecen los ETF de Bitcoin spot, se espera que instituciones de gestión patrimonial, oficinas familiares y fondos de pensiones accedan más rápidamente a este mercado.

Empieza por asesores y oficinas familiares

En una entrevista con CoinDesk, Hougan señaló que los primeros inversores profesionales en asignar grandes cantidades probablemente serán asesores financieros y oficinas familiares. Expresó que ya se observa este cambio en los archivos 13F de los ETF de Bitcoin spot, así como en algunas grandes instituciones de gestión patrimonial que ofrecen más productos de Bitcoin a sus clientes.

Mencionó que en el futuro las fuentes de capital podrían expandirse hacia fundaciones, fondos de donaciones de universidades, planes de jubilación, aseguradoras y fondos soberanos, e incluso bancos centrales. Según indicó, este proceso no se completará rápidamente y podría durar más de 10 años.

Una asignación del 1% representa varios billones de dólares

Hougan estima que el tamaño de los activos gestionados por estas instituciones a nivel mundial ronda entre 100 billones y 200 billones de dólares. Si solo el 1% de esos activos se asignara a Bitcoin, generaría una demanda de compra a largo plazo de varios billones de dólares.

• Las instituciones controlan activos por valor de entre 100 billones y 200 billones de dólares
• Supone una tasa de asignación del 1%
• El objetivo de precio a largo plazo de Bitwise es 1,3 millones de dólares por Bitcoin para 2035

Con base en esto, propone un marco de precios a largo plazo: si Bitcoin logra capturar alrededor del 25% del mercado de "reserva de valor" antes de 2035, el precio de cada Bitcoin podría alcanzar 1,3 millones de dólares. El principal referente de comparación es el oro. Hougan considera que, desde el lanzamiento del ETF de oro en 2004, el valor de mercado del oro ha crecido de aproximadamente 2 billones de dólares a unos 30 billones de dólares.

El impacto de Strategy podría ser menor al del pasado

Hougan opina que Strategy seguirá comprando Bitcoin, pero su influencia en la demanda del mercado podría ser menor que en los últimos años. La razón es que, en sus comienzos, Strategy podía recaudar fondos para comprar de forma continua, en parte gracias a las primas en acciones, emisiones de bonos convertibles y financiamiento preferencial, entre otras condiciones.

En su perspectiva, todas estas condiciones están debilitándose. Los ETF de Bitcoin spot ofrecen una vía de inversión más directa, haciendo que sea más difícil para las acciones de Strategy mantener una alta prima respecto al valor neto de sus Bitcoins; además, el mercado es cada vez menos receptivo a que siga apalancando su estructura de capital actual.

Según el artículo, a largo plazo, el foco relevante para el mercado no es si Bitcoin ya tocó un piso en el corto plazo, sino si los fondos institucionales seguirán ampliando sus asignaciones en los próximos años. Si esta tendencia se afianza, la próxima ola de demanda incremental de Bitcoin será claramente diferente de la fase previa liderada principalmente por inversores minoristas.