¿Tiene SK Hynix (SKHY.US) miles de millones en efectivo pero es tacaña con los accionistas? Analistas presionan públicamente y la empresa planea definir su programa de retorno a accionistas en el tercer trimestre.

Según informa Smart Finance APP, el fabricante surcoreano de chips SK Hynix (SKHY.US) anunció este viernes que distribuirá un dividendo de 375 wones surcoreanos por acción. Además, la empresa comunicó que está evaluando activamente nuevas medidas para aumentar el valor para los accionistas, cuyos detalles se definirán y anunciarán en el tercer trimestre.

De hecho, los dos gigantes surcoreanos de chips de memoria ya habían dado señales previas de que planean incrementar el retorno para sus accionistas.

Samsung indicó en el informe financiero del segundo trimestre publicado el 30 de julio que el directorio y la gerencia están debatiendo activamente acciones concretas para la política de retorno a los accionistas este año, incluyendo la posibilidad de un dividendo especial y el próximo plan de recompra de acciones. SK Hynix también señaló que está considerando múltiples maneras de incrementar adicionalmente el retorno para sus accionistas.

Con el auge en el almacenamiento para IA impulsando las ganancias de ambas compañías a niveles récord, las expectativas del mercado por mayores dividendos han aumentado considerablemente.

Samsung y SK Hynix registraron en el segundo trimestre utilidades operativas históricamente altas, principalmente gracias a la fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM). En la primera mitad del año, el beneficio operativo de Samsung fue de aproximadamente 146 billones de wones surcoreanos (unos 105.900 millones de dólares), mientras que el de SK Hynix alcanzó unos 98 billones de wones surcoreanos (alrededor de 71.100 millones de dólares).

Según datos de LSEG y sus cálculos, la reserva conjunta de efectivo neta de Samsung y SK Hynix se estima que alcanzará los 263.000 millones de dólares al cierre de este año, más del doble de los alrededor de 102.000 millones de dólares de NVIDIA, y superando el efectivo combinado de las otras seis grandes tecnológicas estadounidenses.

¿Ganancias descomunales y reservas gigantes, pero dividendo escaso? Analistas piden mayores devoluciones

Corredoras estiman que el flujo de caja libre de Samsung para este año será de unos 200 billones de wones surcoreanos (aproximadamente 145.000 millones de dólares), mientras que SK Hynix llegará a unos 100 billones de wones surcoreanos. Ambas empresas planean destinar el 50% de su flujo de caja libre al retorno para accionistas. Sin embargo, la gigante estadounidense de chips de memoria Micron Technology ya prometió en junio que elevará este porcentaje al 100%, marcando una diferencia que ha generado descontento entre varios inversores.

Analistas consideran que este contraste entre el fuerte desempeño financiero y la moderación en los dividendos genera sospechas en el mercado sobre la confianza de la gerencia en la sostenibilidad a largo plazo del ciclo alcista de la memoria para IA, lo cual es una de las razones principales detrás de la caída de las acciones de los dos gigantes surcoreanos desde sus máximos históricos.

JPMorgan recortó esta semana el precio objetivo para SK Hynix, señalando que "una postura clara en la asignación de capital es clave para restaurar la confianza del mercado".

Richard Clode, gestor de fondos de Janus Henderson, también llamó públicamente la atención sobre el tema, opinando que mantener el límite del 50% del flujo de caja libre en retornos para accionistas reduce significativamente la eficiencia del uso de capital en el balance de la empresa, y solicitó que SK Hynix eleve esa proporción al 80% o más.