Guojin Securities: El inesperado informe ADP reduce las expectativas de aumento de tasas y el precio del oro se dispara, impulsando el sector de metales preciosos.

Fuente: 5ª Hora de GF Securities

Recientemente, el sector de metales preciosos ha liderado con fuerza las subas, convirtiéndose en uno de los temas más destacados del mercado en agosto.

En julio, el empleo privado ADP de EE.UU. sumó solo 44.000 puestos, muy por debajo de las expectativas de mercado de entre 70.000 y 75.000, además los datos de junio fueron revisados a la baja, enviando una clara señal de enfriamiento laboral. Tras la publicación, los rendimientos de bonos estadounidenses y el dólar retrocedieron al unísono, elevando fuertemente el precio del oro desde el lado de valoraciones; el oro spot registró un alza acumulada de más de 5,8% desde el 31 de julio y el 6 de agosto superó los 4.300 dólares/onza en la sesión. La debilidad del empleo confirma la menor presión de suba de tasas de la Fed, brindando un impulso macro para que el oro reinicie su ciclo alcista.

La reactivación de la tendencia de compra de oro por bancos centrales, la flexibilización del sistema de crédito en dólares y la continuidad de la desglobalización forman conjuntamente un sólido piso de largo plazo para el oro. Anteriormente, los metales preciosos fueron presionados por el repunte del petróleo relacionado con el conflicto entre EE. UU. e Irán y expectativas temporalmente agresivas de tasas, llevando el oro a retroceder desde máximos a la zona de 4.000 dólares, pero el peor momento de liquidez ya pasó. A medida que datos como el IPC sigan retrocediendo, las ataduras macro que limitaban la valuación se van aflojando gradualmente.

1. El débil dato de empleo ADP en EE. UU. en julio enfría aún más la expectativa de suba de tasas para septiembre;

2. El oro spot rompe la resistencia clave de 4.300 dólares/onza, habilitando espacio técnico de alza;

Riesgo de fuerte corrección en el oro; ajuste monetario de la Fed mayor al esperado; producción minera y avances de proyectos por debajo de lo previsto; riesgos geopolíticos y de volatilidad cambiaria; riesgos de suba de impuestos a recursos y costos.

Editor responsable: Zhu Henan