La demanda en la subasta de bonos del Estado español se mantiene sólida, con los rendimientos en los cuatro plazos al alza y el bono a 5 años superando el 3%.

⑴ El Tesoro Público de España subastó aproximadamente 6,04 mil millones de euros en bonos a medio y largo plazo este jueves, con un monto total de ofertas cercano a 13,54 mil millones de euros, ubicándose dentro del rango medio esperado. Los rendimientos de las cuatro emisiones aumentaron respecto a la subasta anterior y el apetito del mercado se mantuvo sólido. ⑵ Para el bono a 5 años se emitieron aproximadamente 1,85 mil millones de euros con ofertas por alrededor de 4,27 mil millones de euros y una tasa marginal de cerca del 3,01%, superior al 2,84% previo; el bono a 7 años recaudó alrededor de 1,57 mil millones de euros, con una tasa marginal de aproximadamente 3,19%, comparado con el 3,17% anterior; el bono a 10 años se emitió por unos 1,9 mil millones de euros con ofertas por 4,53 mil millones de euros y una tasa marginal cercana a 3,55%, mayor al 3,4% de la subasta pasada. ⑶ El bono indexado a la inflación a 15 años, vinculado al índice armonizado de precios al consumidor de la zona euro, tuvo una emisión de alrededor de 730 millones de euros con ofertas por unos 1,34 mil millones de euros y una tasa marginal de aproximadamente 1,72%, superior al 1,58% de la emisión comparable anterior. ⑷ El martes de esta semana, en la primera subasta, España emitió cerca de 6,22 mil millones de euros en bonos a corto plazo; el 11 de agosto se realizará una subasta de letras del Tesoro a 3 y 9 meses, mientras que la emisión del 20 de agosto se cancelará por el receso habitual de verano. La necesidad neta de financiación para todo 2026 está estimada en alrededor de 55 mil millones de euros, igual que en 2025, de los cuales aproximadamente 50 mil millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo y unos 5 mil millones a corto plazo, alcanzando una emisión total de aproximadamente 285,7 mil millones de euros, un crecimiento cercano al 4,2% respecto al año anterior. Se continuará monitoreando el impacto de los datos económicos de España y de la zona euro en la curva de rendimientos de la deuda pública.