Economic Daily: El oro se ha convertido en un activo de riesgo

```htmlGolden Ten Data informó el 20 de mayo que, según el artículo, a medida que el precio internacional del oro fluctúa bruscamente en máximos históricos, el oro ha dejado de ser considerado tradicionalmente como un activo refugio y se ha convertido en uno de los activos de mayor volatilidad a nivel mundial. Al mismo tiempo, las instituciones internacionales presentan grandes discrepancias respecto a las expectativas sobre la evolución del precio del oro. ¿Por qué el oro ya no es un refugio? Existen tres razones fundamentales. Primero, la elevada congestión en las operaciones. Segundo, los caminos de transmisión de los shocks de liquidez han cambiado. Cuando los activos caen de manera generalizada, los inversores enfrentan presiones para aportar más margen; debido a la excelente liquidez del oro, se convierte en el activo prioritario para vender y obtener efectivo, provocando que numerosas órdenes de stop-loss y ventas cuantitativas desencadenen una retroalimentación negativa de “caída—venta—más caída”. Tercero, la lógica de su fijación de precios ha cambiado de manera fundamental y la correlación entre el oro y las tasas de interés está nuevamente en niveles elevados. En conclusión, el oro ya no es una herramienta de refugio, sino un riesgo en sí mismo. Los factores que han sostenido el precio del oro están debilitándose paulatinamente, y las fuerzas de presión están acumulándose silenciosamente. Dado que el precio internacional del oro subió notablemente más de lo esperado, en el futuro tampoco se descarta que caiga más de lo esperado. A mediano y largo plazo, el precio del oro tarde o temprano caerá por debajo de los 4000 dólares por onza, pudiendo mantenerse estable solo en un nivel de precio razonable. Y las variaciones del precio internacional influirán inevitablemente en el precio nacional, por lo que es fundamental fortalecer la conciencia de riesgo.```