Ethena: El margen de arbitraje entre futuros y spot del oro es mayor que el de BTC y ETH

Odaily informó que Ethena publicó en X un análisis de arbitraje sobre el mercado de contratos perpetuos de tokens de oro (PAXG, XAUT). Los datos muestran que, en los últimos doce meses, la tasa anualizada de financiación de PAXG fue del 5,8%, mientras que la de XAUT alcanzó el 12,4%, ambas muy superiores al promedio de BTC y ETH en el mismo período (5,2% y 4,1%, respectivamente). La volatilidad diaria de la tasa de financiación del oro es mayor que la de las criptomonedas, debido a un menor volumen de operaciones en el mercado, pero la tasa de financiación del oro fue positiva entre el 82% y el 89% del tiempo, como ocurre con BTC (88%) y ETH (85%).

Además, Ethena indicó que la tasa de financiación del oro y las criptomonedas prácticamente no tienen correlación. Cuando la tasa de financiación de las criptomonedas se comprime, la del oro suele mantenerse estable o aumentar. Por lo tanto, incluir contratos perpetuos de oro en una estrategia de arbitraje entre el mercado spot y el de futuros (manteniendo posiciones equivalentes en ambos) puede incrementar el nivel de rentabilidad y reducir la volatilidad de los resultados.