El BCE dice que las stablecoins y los depósitos tokenizados necesitan dinero del banco central para escalar

Los depósitos tokenizados y las stablecoins necesitan dinero tokenizado del banco central como un ancla pública para la liquidación si los mercados financieros tokenizados de Europa quieren escalar, dijo Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, el lunes.

Cipollone hizo referencia a Pontes, la iniciativa de liquidación con tecnología de registro distribuido (DLT) del Eurosistema, que está diseñada para conectar las plataformas DLT de mercado con los Servicios TARGET del Eurosistema y proporcionar liquidaciones en dinero del banco central.

“Sin dinero del banco central tokenizado, un vendedor de un valor tokenizado puede recibir el pago en un activo con el que no se sienta cómodo — uno expuesto a volatilidad de precios o riesgo de crédito — lo que limita la capacidad del mercado para escalar”, dijo Cipollone en un discurso en la Casa del Euro en Bruselas el lunes.

El BCE dijo que Pontes tiene previsto un lanzamiento inicial en el tercer trimestre de 2026, permitiendo que los participantes del mercado liquiden transacciones basadas en DLT en dinero del banco central. Los comentarios refuerzan la iniciativa más amplia Appia del BCE, publicada el 11 de marzo, que pretende producir un modelo para un futuro ecosistema financiero europeo tokenizado para 2028.

Los mercados tokenizados de Europa necesitan claridad jurídica

Más allá de la liquidación en dinero del banco central, Cipollone dijo que Europa también necesita una cooperación público-privada más estrecha y un marco legal que se adapte a la tecnología.

Uno de los pilares de Appia sirve como un estándar de interoperabilidad para los activos, asegurando que los activos tokenizados puedan trasladarse entre diferentes plataformas DLT mediante un formato de datos compatible y estándares de contratos inteligentes.

Cipollone animó a los operadores de infraestructura de mercado, bancos, custodios y proveedores de tecnología a explorar y enviar comentarios relacionados con la hoja de ruta de Appia, buscando fomentar más asociaciones público-privadas.

Cipollone también dijo que Europa podría necesitar finalmente un marco jurídico dedicado para apoyar la emisión y transferencia sin fricciones de activos tokenizados en toda la región.

Citó la propuesta de la Comisión Europea para extender el Régimen Piloto DLT como un “avance importante”, pero advirtió que la ausencia de un marco integral de tokenización introduce el riesgo de “construir infraestructura avanzada de liquidación sobre un mosaico de regulaciones, dejándonos incapaces de aprovechar completamente los beneficios.”

Los comentarios llegan días después de que el emisor de stablecoin Circle enviara comentarios al Paquete de Integración de Mercado de la Comisión Europea el 20 de marzo, instando a los legisladores a ampliar el actual Régimen Piloto DLT y proveer servicios de cuentas de efectivo EMT (e-money token) a proveedores de servicios de criptoactivos autorizados.