CNY: Mantuvo la estabilidad con protección de superávit – Commerzbank
Cómo los responsables de políticas en China gestionan el yuan y el superávit comercial
El Dr. Henry Hao y Moses Lim de Commerzbank analizan las estrategias que están empleando los funcionarios chinos para proteger el significativo superávit comercial del país mientras buscan mantener la estabilidad general del yuan. Se anticipa que las autoridades confiarán en una combinación de instrumentos de política monetaria —incluyendo la tasa repo inversa de 7 días, las Loan Prime Rates y ajustes en el ratio de reserva obligatoria (RRR)— así como en operaciones de mercado abierto y medidas políticas dirigidas. Estos esfuerzos están diseñados para contrarrestar las presiones inflacionarias originadas en Medio Oriente y para mantener una tasa de cambio USD/CNY controlada pero adaptable.
Enfoque del PBoC para estabilizar el yuan
Durante el China Development Forum, el Primer Ministro Li Qiang reafirmó el compromiso de China de resolver disputas comerciales en medio del delicado alto el fuego de tarifas entre Estados Unidos y China. Expresó la disposición de China a colaborar internacionalmente para fomentar un crecimiento comercial justo y sostenible.
Mientras tanto, Pan Gongsheng, gobernador del People’s Bank of China (PBoC), defendió el superávit comercial del país, describiéndolo como una fuerza estabilizadora para las finanzas globales a través de inversiones en el extranjero. Señaló que los recientes desequilibrios comerciales se deben en gran medida a factores temporales y no económicos, como los cronogramas de envío acelerados.
Este mensaje destaca la continua dependencia de China en exportaciones robustas de bienes para compensar la débil demanda interna.
El gobernador Pan también reiteró la promesa del banco central de mantener suficiente liquidez y de lograr un equilibrio entre la estabilidad económica interna y la internacional.
De cara al futuro, se espera que los responsables de políticas utilicen plenamente su arsenal de herramientas monetarias, poniendo especial atención en la tasa repo inversa de 7 días, que influye en las Loan Prime Rates (LPR), así como en los cambios del RRR.
Es probable que el PBoC también emplee operaciones de mercado abierto y herramientas políticas especializadas para reforzar una expansión fiscal que marca el ritmo más rápido de gasto gubernamental desde 2022.
De aquí en adelante, se espera que el banco central permita que el yuan se mueva con mayor libertad en respuesta a las fuerzas del mercado, mientras utiliza activamente medidas macroprudenciales para limitar el comportamiento especulativo y desalentar apuestas unilaterales contra la moneda.
(Este artículo fue producido con la asistencia de inteligencia artificial y revisado por un editor.)
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Tres funcionarios de la Reserva Federal adoptan una postura agresiva en el mismo día, la probabilidad de un aumento de tasas en octubre sube al 69% según el mercado.
El jueves, el presidente de la Reserva Federal de Filadelfia señaló que podría ser necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria; el presidente de la Reserva Federal de Nueva York indicó que es razonable un nuevo aumento de tasas este año; mientras que la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland afirmó que el riesgo de que las expectativas de inflación se desanclen ha aumentado significativamente. Anteriormente, el miércoles, el gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, mencionó que podría ser necesario hacer nuevos ajustes en la política; y el martes, el presidente de la Reserva Federal de Richmond dijo que el riesgo de una inflación persistente está en aumento. Impulsados por las declaraciones de los funcionarios con posturas agresivas y por datos económicos sólidos, la probabilidad de un aumento de tasas en octubre según el mercado subió del 53% el fin de semana pasado al 69%.
¡Se intensifica la venta de bonos del Tesoro de EE.UU.! La subasta de bonos a 7 años fue poco exitosa, el monto de recompra del Tesoro quedó nuevamente por debajo del límite, y el rendimiento de los bonos municipales alcanzó el máximo en 15 años.
El jueves, el rendimiento de la subasta de bonos del Tesoro de EE.UU. a 7 años por 44.000 millones de dólares aumentó a 5,085%, alcanzando un máximo histórico para ese plazo, mientras que la proporción asignada a inversores extranjeros cayó al nivel más bajo en casi dos años. La ampliación de las operaciones de recompra por parte del Tesoro de EE.UU. solo alcanzó el 68% del límite, por debajo del 86% de la vez anterior, lo que indica un apoyo de liquidez menor al esperado. La presión se extendió al mercado de bonos municipales de EE.UU., donde el rendimiento a 30 años superó el 5%, alcanzando un máximo desde 2011 y el volumen de ventas fue el más alto desde el inicio de la pandemia. El jueves, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5,2% por primera vez desde 2007.
Macron: Francia brindará ayuda militar a Arabia Saudita para proteger las instalaciones petroleras del puerto de Yanbu en el Mar Rojo
Macron afirmó que Francia enviará tropas a Yanbu y proporcionará sistemas de radar y de defensa. Subrayó que la misión de la operación es proteger las instalaciones de Yanbu y no intervenir en los conflictos regionales. El pasado viernes, dijo que tras la obstrucción del Estrecho de Ormuz, el oleoducto este-oeste de Arabia Saudita llegó a ser una ruta alternativa importante para el transporte, pero el suministro de crudo por dicho oleoducto se redujo considerablemente debido al ataque a Yanbu perpetrado por los hutíes de Yemen.
La desaceleración de los modelos de IA no necesariamente es negativa: las tres tendencias estructurales en los centros de datos tradicionales superan el aumento de las tasas de interés.
HSBC considera que la lógica de crecimiento de los centros de datos tradicionales está pasando de la iteración de modelos avanzados a la comercialización y expansión de la IA. El aumento de la demanda de procesamiento, la expansión del gasto de capital de las empresas de servicios en la nube, junto con restricciones más estrictas en energía y regulación, hacen que el escenario de oferta y demanda ajustada se mantenga hasta 2028. Incluso con el aumento de las tasas de interés, se espera que el crecimiento compuesto por acción de AFFO entre 2025 y 2028 alcance el 11%–12%, mostrando una fuerte resistencia en las ganancias.
Precios de las criptos
Más
