Las acciones estadounidenses afrontan la prueba de la inflación tras alcanzar nuevos máximos: ¿determinará el IPC de julio si el rally de la IA puede continuar?

Impulsadas por las acciones de IA y semiconductores, las acciones estadounidenses han protagonizado recientemente un fuerte repunte, y el SP 500 ha vuelto a alcanzar un máximo histórico al cierre. Desde principios de año, el optimismo en torno a la inteligencia artificial, la infraestructura en la nube y el gasto de capital en semiconductores ha seguido convirtiendo a las acciones tecnológicas en el principal motor de crecimiento del mercado.

Sin embargo, mientras los principales índices cotizan cerca de niveles récord y mejora el apetito por el riesgo de los inversores, los mercados están a punto de afrontar una prueba clave: el índice de precios al consumidor (IPC) de julio de Estados Unidos.

El informe podría afectar a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, al dólar estadounidense y al precio del oro. También podría redefinir las expectativas sobre la futura política de tipos de interés de la Reserva Federal. En última instancia, podría determinar si el rally de las acciones tecnológicas y relacionadas con la IA puede continuar.

Las acciones de IA y semiconductores lideran el rally mientras mejora el apetito por el riesgo

Las acciones tecnológicas y de semiconductores han sido las principales impulsoras de la reciente fortaleza de las acciones estadounidenses. El SP 500 registró esta semana su primer máximo histórico al cierre en dos meses, lo que elevó su ganancia acumulada desde principios de año a más del 13%.

Los datos del mercado mostraron que, hasta el martes, el SP 500 había subido durante cuatro sesiones de trading consecutivas, con una ganancia total de aproximadamente el 5.75%, su mayor avance en cuatro días desde abril de 2025. El capital se ha dirigido principalmente hacia acciones tecnológicas de gran capitalización, empresas de infraestructura de IA, diseñadores de chips y fabricantes de equipos para semiconductores.

El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) ha ganado más de un 70% desde principios de año, lo que refleja la confianza sostenida del mercado en la demanda de chips a largo plazo impulsada por la IA. Sin embargo, el sector de los semiconductores también ha sufrido correcciones importantes, y el SOX aún se encuentra más de un 15% por debajo de su máximo de finales de junio. Esto refleja que, en un entorno de valoraciones elevadas y grandes expectativas de crecimiento, la volatilidad de las acciones relacionadas sigue siendo considerable.

Para los traders, la temática de la IA puede ofrecer oportunidades para seguir la tendencia. Sin embargo, la interacción entre los informes de resultados, los datos de inflación y las expectativas sobre los tipos de interés también podría provocar rápidas rotaciones sectoriales y fuertes retrocesos.

La debilidad del empleo reduce la presión para subir tipos mientras los mercados centran su atención en el IPC

Además de los resultados empresariales y la narrativa de la IA, unos datos de empleo estadounidenses inesperadamente débiles también han respaldado el reciente aumento del apetito por el riesgo.

Las nóminas no agrícolas de julio en Estados Unidos descendieron de forma inesperada y quedaron muy por debajo de las expectativas del mercado. El informe de empleo, más débil de lo previsto, llevó a los mercados a reducir sus apuestas por subidas de tipos de la Fed a corto plazo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar bajaron. Esto respaldó aún más a los activos sensibles a los tipos de interés, como las acciones tecnológicas y el oro.

Sin embargo, las nóminas no agrícolas son solo una parte de las perspectivas sobre los tipos de interés. La próxima gran cuestión para el mercado es si la inflación continúa moderándose.

La publicación del informe del IPC de julio de Estados Unidos está prevista para el miércoles, hora del Este. Según las encuestas del mercado, se espera que el IPC general se modere desde el 3.5% interanual del mes anterior hasta el 3.4%, mientras que el IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, debería ralentizarse del 2.6% al 2.5%.

Si los datos cumplen las expectativas o se sitúan por debajo de ellas, podrían reforzar la idea de que la inflación se está moderando y reducir la presión sobre la Fed para que vuelva a subir los tipos a corto plazo. Sin embargo, si el IPC supera las previsiones, los mercados podrían reajustar rápidamente sus expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria, lo que ejercería presión sobre las acciones, el oro y las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas.

Un IPC superior a lo previsto podría desencadenar una recogida de beneficios en las acciones tecnológicas

El mayor riesgo actual del mercado es que los inversores ya hayan descontado parte del escenario optimista de moderación de la inflación y pausa de la Fed.

Si el IPC de julio solo muestra una moderación limitada de la inflación o si la inflación subyacente se acelera de forma inesperada, los mercados podrían reaccionar de las siguientes maneras:

• Repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense

• Fortalecimiento del dólar estadounidense

• Nuevo aumento de las expectativas de más subidas de tipos de la Fed

• Presión sobre las valoraciones de las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas

• Posibles retrocesos a corto plazo del oro y las acciones de pequeña capitalización

• Aumento de la volatilidad en los principales índices de acciones estadounidenses

Las acciones de IA y semiconductores podrían ser especialmente vulnerables. Estos sectores ya han registrado ganancias considerables, y las expectativas de los inversores sobre el crecimiento de los ingresos, el gasto de capital y la rentabilidad futura siguen siendo elevadas. Si los datos macroeconómicos no respaldan estas valoraciones optimistas, el capital podría salir rápidamente de las costosas acciones de crecimiento y provocar caídas tanto en los índices como en las acciones individuales.

Por el contrario, si el IPC confirma que la inflación continúa moderándose, los mercados podrían reducir aún más las expectativas de una subida de tipos en septiembre, lo que favorecería que las acciones tecnológicas y los activos de riesgo ampliaran sus ganancias.

Persisten las divisiones dentro de la Fed y los mercados no han abandonado por completo sus apuestas por una subida de tipos

En su reunión de finales del mes pasado, la Fed decidió mantener sin cambios los tipos de interés. Sin embargo, los responsables de la política monetaria siguen divididos sobre su rumbo futuro. De los 12 miembros con derecho a voto, tres apoyaron una subida de tipos, lo que demuestra que la preocupación por la inflación no ha desaparecido por completo de los debates sobre política monetaria.

Tras el débil informe de nóminas no agrícolas, las expectativas del mercado de una subida de tipos de la Fed en septiembre disminuyeron, aunque se mantuvieron por encima de aproximadamente el 40%. Esto sugiere que los traders no han descartado por completo la posibilidad de otra subida de tipos más adelante este año.

Algunos participantes del mercado creen que la Fed aún podría necesitar mantener una postura más restrictiva para preservar su credibilidad en la lucha contra la inflación. Por tanto, aunque los últimos datos de empleo e inflación han mostrado señales de moderación, las expectativas de una subida de tipos antes de finales de año no han desaparecido por completo de los mercados de futuros de tipos de interés.

Por eso es tan importante el próximo informe del IPC. Si la inflación se debilita aún más, los traders posicionados ante una subida inevitable de tipos de la Fed este año podrían verse obligados a reevaluar sus posiciones. Sin embargo, si la inflación resulta elevada, las expectativas de subidas de tipos podrían aumentar de nuevo con rapidez.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el precio del petróleo siguen siendo variables clave del mercado

Más allá del IPC, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el precio mundial del petróleo siguen siendo dos indicadores importantes que los mercados vigilarán de cerca.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió brevemente a finales de julio hasta su nivel más alto desde enero de 2025, pero recientemente ha retrocedido hasta situarse en torno al 4.64%. Los rendimientos más bajos suelen favorecer a las acciones de crecimiento, ya que las valoraciones de las acciones tecnológicas son especialmente sensibles a las tasas de descuento y los costes de financiación.

Sin embargo, si los rendimientos vuelven a subir, podrían aumentar los costes de financiación para empresas y consumidores. Los activos de renta fija también podrían resultar más atractivos, lo que podría reducir los flujos de capital hacia las acciones.

El precio del petróleo influye directamente en las expectativas de inflación. Recientemente, la disminución de las tensiones geopolíticas ha empujado el precio internacional del petróleo por debajo de 80$ por barril, lo que ha reducido temporalmente la preocupación por la inflación impulsada por la energía.

No obstante, los precios de la energía siguen sujetos a una gran incertidumbre. Si el petróleo vuelve a subir con fuerza debido a interrupciones del suministro, acontecimientos geopolíticos o cambios en la demanda, el IPC general podría aumentar y ejercer una presión renovada sobre la Fed.

El IPP, las ventas minoristas y los resultados tecnológicos llegarán después del IPC

Los mercados no solo siguen el IPC esta semana. Los datos económicos y los resultados empresariales posteriores también podrían provocar una volatilidad considerable.

En primer lugar, el índice de precios al productor (IPP) se publicará después del IPC. El IPP puede ofrecer información sobre las presiones sobre los precios en el ámbito empresarial. Si los costes de producción continúan aumentando, las empresas podrían finalmente trasladarlos a los consumidores, lo que afectaría a las futuras tendencias de inflación.

En segundo lugar, los datos de ventas minoristas ofrecerán una visión actualizada del dinamismo del consumo estadounidense. El gasto de los consumidores es un pilar fundamental de la economía estadounidense. Unas ventas minoristas sólidas podrían indicar que la demanda sigue siendo resistente, mientras que una desaceleración significativa podría generar preocupación por el debilitamiento del crecimiento económico.

En el ámbito empresarial, aunque la temporada de resultados se acerca gradualmente a su fin, las empresas relacionadas con la IA siguen acaparando la atención. Los próximos resultados y previsiones de Applied Materials, líder en equipos para semiconductores; Cisco, fabricante de equipos de redes; y CoreWeave, proveedor de infraestructura de IA en la nube, podrían afectar a los flujos de capital hacia los sectores tecnológico y de semiconductores.

Los mercados no solo analizarán si los ingresos y los beneficios superan las expectativas. Los inversores también seguirán de cerca los comentarios de los equipos directivos sobre la demanda de IA, el gasto de capital en la nube, la inversión en plantas de fabricación de semiconductores y los presupuestos tecnológicos de las empresas.

Conclusión: los datos de inflación determinarán si las acciones estadounidenses prolongan su rally o entran en una corrección

Respaldadas por el auge de la IA, la demanda de semiconductores y la disminución de las expectativas de subidas de tipos, las acciones estadounidenses han vuelto a alcanzar máximos históricos. Sin embargo, mientras las valoraciones y el ánimo del mercado aumentan a la vez, los datos de inflación se han convertido en la variable clave para determinar si el rally puede continuar.

Si el IPC, el IPP y las ventas minoristas apuntan en conjunto a una moderación de la inflación y una economía resistente, los mercados podrían seguir respaldando la narrativa del "aterrizaje suave". Las acciones tecnológicas y de semiconductores podrían seguir contando con el favor de los inversores.

Sin embargo, si el IPC supera las expectativas e impulsa al alza tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro como el dólar estadounidense, la preocupación por nuevas subidas de tipos de la Fed podría reaparecer rápidamente. Esto podría aumentar la presión para recoger beneficios en las acciones estadounidenses, que cotizan en niveles elevados.

¿Quieres aprovechar la volatilidad del mercado impulsada por el IPC, las expectativas sobre los tipos de la Fed, los índices de acciones estadounidenses, el oro y los resultados tecnológicos? Explora hoy el trading de CFD en Bitget para seguir las oportunidades alcistas y bajistas del mercado durante la publicación de datos económicos importantes y otros acontecimientos del mercado.