Das aggressivste Signal der Fed! Waller erklärt: Sollte die Inflation hoch bleiben, unterstützt er im Dezember eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte – der Nasdaq reagiert mit einem Absturz.

Der Fed-Gouverneur Christopher Waller äußerte sich am Dienstag zugunsten einer Zinserhöhung im Dezember und warnte, dass er bei anhaltendem Inflationsdruck eine Anhebung um 50 Basispunkte unterstützen werde, um die Glaubwürdigkeit der Zentralbank im Kampf gegen die Inflation zu wahren. Dies ist bislang die deutlichste Stellungnahme eines Fed-Vertreters zu den geldpolitischen Maßnahmen im Dezember.

Waller erklärte in einer Rede in London, dass er, sollte der heute Abend veröffentlichte Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober Anzeichen einer Verbesserung zeigen, dazu tendiere, eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte zu unterstützen. Sollte jedoch die monatliche Kerninflationsrate im Oktober weiterhin um etwa 0,3 % oder mehr steigen – ähnlich wie in den beiden Vormonaten – sei „eine stärkere geldpolitische Reaktion“ erforderlich, und dann müsste auf der Dezember-Sitzung eine Erhöhung um 50 Basispunkte in Betracht gezogen werden.

Ein früherer Bericht von Wallstreetcn wies darauf hin, dass der Marktkonsens für den monatlichen Anstieg der Kerninflation im Oktober bei 0,20 % liege, während Goldman Sachs lediglich einen Anstieg von 0,16 % erwarte, was vor allem auf „weiche Faktoren“ wie statistische Verzerrungen bei der Krankenversicherung und den Rückgang bei Gebrauchtwagen zurückzuführen sei. Da das Bureau of Labor Statistics (BLS) aufgrund des letztjährigen Regierungsstillstands im Oktober keine Daten erhob, kann die jährliche Wachstumsrate diesmal nicht berechnet werden. Der Markt wird sich daher auf zwei Dezimalstellen beim monatlichen Kern-CPI konzentrieren.

Nach Wallers Aussagen gaben sowohl der Goldspotpreis als auch der Nasdaq deutlich nach, während der US-Dollar zulegte. Die Händler erhöhten ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed und preisten nun eine Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember vollständig ein. Die in der letzten Woche veröffentlichten Arbeitsmarktdaten zeigten ein starkes Wachstum der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Oktober und einen leichten Rückgang der Arbeitslosenquote, was auf eine anhaltend robuste Wirtschaft hindeutet.

Waller verknüpfte seine geldpolitische Haltung ausdrücklich mit den CPI-Daten für Oktober.

Er betonte, dass bei einer Verbesserung der monatlichen Inflationsrate eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte die bevorzugte Option wäre; sollte sich die hohe Inflationsdynamik der letzten zwei Monate fortsetzen, müsste eine Anhebung um 50 Basispunkte in Erwägung gezogen werden.

Er hob dabei das Risiko für die Glaubwürdigkeit hervor. „Eine Anhebung um lediglich 25 Basispunkte würde unsere Glaubwürdigkeit aufs Spiel setzen – und das möchte ich nicht riskieren“, sagte er.

Seiner Ansicht nach wäre es für die Öffentlichkeit schwierig zu glauben, dass die Fed die Inflation wirksam bekämpft, wenn trotz anhaltender Inflation lediglich ein konventionärer Zinsschritt erfolgt.

Waller beschreibt die derzeitige US-Wirtschaft als gesund, den Arbeitsmarkt als stabil, betont jedoch, dass das Inflationsniveau nach wie vor zu hoch ist.

Diese Einschätzung bestätigt sich durch die in der vergangenen Woche veröffentlichten Beschäftigungsdaten: Im Oktober stieg die Beschäftigung deutlich an und die Arbeitslosenquote sank weiter – Anzeichen, dass die Wirtschaft durch die Zinserhöhungen bislang noch keine nennenswerte Abschwächung zeigt.

Die Fed-Vertreter werden vor der Dezember-Sitzung noch einen weiteren Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft sowie eine Reihe von Inflationsdaten erhalten. Der Oktober-CPI stellt dabei den ersten wichtigen Referenzwert dar.

Die Fed hatte im letzten Monat mit zehn zu zwei Stimmen beschlossen, den Leitzins unverändert zu lassen. Die Entscheidungsträger betonten, dass weitere Informationen gesammelt werden müssten, um das angemessene Zinsniveau zu bestimmen. Bei der Sitzung im September hatte das Gremium zuvor einstimmig eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte beschlossen und die Zielspanne für den Leitzins auf 3,75 % bis 4 % angehoben.

Seit der Sitzung im November haben sich mehrere Fed-Vertreter zu Wort gemeldet und die Notwendigkeit weiterer Zinsschritte bestätigt. Wallers aktuelle Aussagen sind bislang das deutlichste Signal in dieser Reihe von restriktiven Hinweisen und eröffnen explizit die Diskussion über eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte.