KI-Photonikverkabelungen „verkaufen sich wie verrückt“: Coherent (COHR.US) erzielt im ersten Quartal ein Rekordumsatzwachstum von 50%, das Geschäft im Bereich Datacenter steigt um 79% und strebt einen Quartalsumsatz von 3 Milliarden US-Dollar an.

Wie das Zhihui Finance APP erfahren hat, veröffentlichte Coherent (COHR.US), der führende Anbieter photonischer Technologien, am frühen Morgen des 5. November (Pekinger Zeit) nach US-Handelsschluss die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 (beendet am 30. September 2026). Getragen von der starken Nachfrage nach dem Wechsel von Kupfer- zu Lichtübertragungen in KI-Rechenzentren erzielte das Unternehmen einen historischen Quartalsumsatzrekord sowie einen deutlichen Anstieg der Rentabilität. Für das kommende Quartal erwartet Coherent ein weiterhin hohes Wachstum und präsentierte darüber hinaus einen ambitionierten mittel- bis langfristigen Fahrplan.

Kernzahlen: Umsatz steigt um 50 % auf neuen Rekord, Gewinn übertrifft Erwartungen um rund 20 %

Der Geschäftsbericht zeigt, dass Coherent im ersten Quartal einen Umsatz von 2,37 Milliarden US-Dollar erzielte, was einem Anstieg von 49,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht (bereinigt um Desinvestitionen beträgt das Wachstum 56 %). Im Vergleich zum Vorquartal lag das Plus bei 15,9 %, ein neuer Quartalsrekord. Laut Markterwartungen übertraf dieser Wert den Konsens der Analysten um rund 3 %.

Auch die Gewinnseite konnte überzeugen: Die GAAP-Bruttomarge lag bei 39,1 %, ein Anstieg um 254 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr; die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte 40,6 %, ein Plus von 184 Basispunkten. Der GAAP-Nettogewinn für Anteilseigner lag bei 385 Millionen US-Dollar, ein Plus von 70,2 % im Jahresvergleich und 59,9 % im Quartalsvergleich. Der GAAP-Gewinn je Aktie (verwässert) betrug 1,90 US-Dollar, was einem Anstieg von 0,71 US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie (verwässert) erreichte 2,09 US-Dollar, ein Zuwachs von rund 80 % gegenüber dem Vorjahr und etwa 20 % über den Markterwartungen.

Nach Geschäftsbereichen betrachtet, war Data Center & Communications der absolute Wachstumstreiber: Die Umsätze schnellten um 79 % in die Höhe und machten nun rund 82 % des Gesamtumsatzes aus. Die Umsätze im Industriegeschäft blieben im Jahres- und Quartalsvergleich weitgehend stabil.

Einziger Makel: Operativer Cashflownegativ

Die einzige klare Schwäche im Quartal lag beim Cashflow: Der operative Cashflow betrug -92,7 Millionen US-Dollar. Dies ist hauptsächlich auf saisonalen Kapitalbedarf im Betrieb und stark gestiegene Investitionen zurückzuführen – die Investitionen beliefen sich in diesem Quartal auf hohe 775,5 Millionen US-Dollar und wurden zur Kapazitätserweiterung verwendet. Zum Quartalsende verfügte das Unternehmen über liquide Mittel und kurzfristige Anlagen von etwa 1,7 Milliarden US-Dollar, bei einer Verschuldungsquote von 42,4 %, was einen leichten Anstieg gegenüber dem Vorquartal bedeutet. Für ein Unternehmen, das eine explosionsartige KI-Nachfrage erlebt, spiegelt dies eine typische Strategie wider, Cashflow gezielt in Wachstum zu investieren.

Ausblick & mittel- bis langfristiger Fahrplan: Ziel Quartalsumsätze von 3 und 4 Milliarden US-Dollar

Der Ausblick für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 signalisiert beschleunigtes Wachstum: Erwartet werden Umsätze zwischen 2,55 und 2,75 Milliarden US-Dollar (Mittelwert ca. 2,65 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um nochmals rund 12 % gegenüber dem Vorquartal); eine Non-GAAP-Bruttomarge von 40 bis 42 %, somit weiter steigend; der Non-GAAP-Gewinn je Aktie soll zwischen 2,28 und 2,48 US-Dollar liegen, was beim Mittelwert rund 14 % über dem Wert des aktuellen Quartals liegt.

Bemerkenswert sind auch die mittel- bis langfristigen Ziele: Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Unternehmen ein bereinigtes Umsatzwachstum von über 60 % sowie im Laufe des Jahres erstmals einen Quartalsumsatz von 3 Milliarden US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2028 soll erstmals ein Quartalsumsatz von 4 Milliarden US-Dollar erreicht werden; gleichzeitig wird bis Ende des Kalenderjahres 2028 ein erstes Quartal mit einer Non-GAAP-Bruttomarge von über 45 % angestrebt.

Auch die quantifizierten Ziele für die neue Wachstumskurve stehen fest: Die neue PhotonLink-Protokoll-Lichtübertragungsplattform soll im März-Quartal 2027 Umsätze von über 100 Millionen US-Dollar erzielen und bis Ende 2027 pro Quartal 250 Millionen US-Dollar erreichen. Das Scale-across/DCI-Geschäft für Datenzentrumskonnektivität erzielte im aktuellen Quartal bereits Einnahmen von über 200 Millionen US-Dollar; die annualisierte Run-Rate nähert sich 1 Milliarde US-Dollar und soll sich bei Quartalsumsätzen bis Ende 2027 gegenüber dem aktuellen Quartal verdoppeln. Auf der Angebotsseite hat das Unternehmen die InP (Indiumphosphid)-Kapazität bereits im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt und das Ziel einen Abrechnungszeitraum früher als geplant erreicht. Die Visibilität langfristiger Aufträge (LTA) reicht inzwischen über das Jahr 2028 hinaus.