BUZZ - Brokermeinung: Merck Augenarzneimittel vergleichbar mit Roche Therapie, Analysten bleiben vorsichtig

12. Oktober - ** Merck (Merck, MRK.N) gab am Samstag bekannt, dass ihr experimentelles Augenmedikament Remigromig in einer späten klinischen Studie bei Patienten mit diabetischem Makulaödem eine vergleichbare Wirksamkeit zur Verbesserung des Sehvermögens wie Lucentis von Roche (ROPC.S) zeigte. Das diabetische Makulaödem ist eine diabetesbedingte Erkrankung, die zum Verlust des Sehvermögens führen kann.

** Bei Patienten, die mit Remigromig behandelt wurden, verbesserten sich die Ergebnisse des standardisierten Sehtests nach einem Jahr um 8,7 bis 9,1 Buchstaben, während Patienten unter Lucentis eine Verbesserung um 11,8 Buchstaben erfuhren, womit das Nichtunterlegenheitsziel der Studie erreicht wurde.

Kein eindeutiger Produkterfolg?

** Jefferies (beibehaltendes “Kaufen”-Rating, Kursziel: 176 US-Dollar) weist darauf hin, dass die Studiendaten „weniger beeindruckend als die ersten Ergebnisse“ seien, unter anderem, weil die Verbesserung des Sehvermögens numerisch schlechter als mit Lucentis ausfiel (link), es keine Subgruppen-Daten für bereits vorbehandelte Patienten gebe und die Abbruchrate verhältnismäßig hoch sei.

** BMO Capital Markets („Outperform“, Kursziel: 170 US-Dollar) erklärte, die Studie habe die Wirksamkeit bestätigt, doch „die Ergebnisse reichen noch nicht aus, um eine signifikante Differenzierung zu belegen“, und fügte hinzu, „nicht jede M&A-Transaktion (link) erzeugt ein kommerziell erfolgreiches Produkt“.

** Barclays („Neutral“, Kursziel: 150 US-Dollar) stellte fest, dass die Studie keinen Vorteil von Remigromig bei Patienten mit unzureichendem Ansprechen auf VEGF-Therapien oder bei Kombination mit solchen Therapien zeigte, sodass der kommerzielle Differenzierungsvorteil noch nicht belegt sei.

** Jefferies ergänzte, Remigromig trage dazu bei, die Entwicklungs-Pipeline von Merck zu stärken, es handle sich jedoch „nicht um ein klar identifizierbares Blockbuster-Produkt“ und senkte die um das Risiko bereinigte Umsatzprognose für das Medikament von 750 Millionen US-Dollar auf etwa 300 Millionen US-Dollar.

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