Strukturierte Zinssenkung der chinesischen Zentralbank und Konsolidierung des Anleihemarktes, der PMI Chinas kehrt im September in den Expansionsbereich zurück – W40 Inländische makroökonomische Übersicht

Strukturierte Zinssenkung der chinesischen Zentralbank und Konsolidierung des Anleihemarktes, der PMI Chinas kehrt im September in den Expansionsbereich zurück – W40 Inländische makroökonomische Übersicht

华尔街见闻2026/10/05 03:01

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Die Zentralbank hat den PSL-Zinssatz um 25 Basispunkte auf 1,5 % gesenkt und die unterstützten Anwendungsbereiche ausgeweitet. Es wurde eine selektive Zinssenkung vorgenommen, anstatt eine umfassende Lockerung der Geldmenge einzuleiten. Das Signal für eine Kreditausweitung ist bedeutender als die reine Liquiditätszufuhr. Der Anleihemarkt könnte kurzfristig durch Gewinnmitnahmen und besser als erwartete PMI-Daten konsolidieren, doch bleibt der mittelfristige Bullenmarkt bestehen.
Im September sind die drei wichtigsten PMI-Indizes wieder in den Expansionsbereich zurückgekehrt. Produktion ist stärker als die Nachfrage, steigende Preise und schwächere Beschäftigung bestehen gleichzeitig. Der Anleihemarkt könnte kurzfristig unter Druck geraten, bleibt aber mittelfristig gestützt, sodass auch in der zweiten Hälfte des Zyklus von ultralangen Anleihen weiteres Potenzial vorhanden ist.

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