Citadel sagt, dass die größten Käufer der Wall Street bereit sind, im vierten Quartal Aktien wieder aufzustocken.

Kleinanleger zogen sich im September aus US-Aktien zurück. Nun sagt das Unternehmen, das etwa 35 % ihrer Geschäfte abwickelt, dass sie kurz davor stehen zurückzukehren. Der September war der Reset. Das vierte Quartal ist die Nachladephase, schrieb Scott Rubner, Stratege bei Citadel Securities, am Donnerstag an seine Kunden. Der Haken daran? Diese Prognose kommt zu einer Zeit, in der die Neueinstellungen in den USA stark zurückgehen, die Kreditkosten über 5 % liegen und die meisten Aktien im vergangenen Monat gefallen sind.

Die Käufer, die verstummten

Der Einzelhandelshandel mit Aktien fiel im September auf das 0,94-fache seines Einjahresdurchschnitts, den niedrigsten Wert des Jahres 2026, wie Bloomberg berichtet. Das sind 26 % weniger als beim Juni-Hoch. In den vergangenen vier Jahren ist der Einzelhandelshandel im Schnitt von September bis Oktober um rund 8 % gestiegen.

Auch die Unternehmen sind als Nächstes an der Reihe. Die meisten dürfen vor ihren Quartalszahlen keine eigenen Aktien zurückkaufen, und diese Zeitfenster öffnen sich wieder am 15. Oktober. Modellbasierte Handelsfonds haben ihre Aktien-Engagements seit 2024 auf das unterste Fünftel ihrer Spannweite reduziert. Analysten erwarten, dass die Gewinne je Aktie des SP 500 in diesem Quartal um 27 % springen, und Goldman Sachs hat Spekulationen über eine Gewinnblase beim SP 500 zurückgewiesen.

SP500-Gewinnwachstum pro Aktie im Jahr 2026

Die Geschichte im Jahr 2026 war kein leichtes Spiel. Die Erwartungen sind gestiegen, und die Unternehmen haben sie weiterhin mit deutlichem Abstand übertroffen, sagte Rubner seinen Kunden.

Warum der Nachladeversuch scheitern könnte

Die Geschichte hilft, aber sie ist holprig. Seit 1930 hat der SP 500 im vierten Quartal von Zwischenwahljahren durchschnittlich 5,6 % zugelegt, fast doppelt so viel wie die üblichen 2,9 %.

Durchschnittlicher Q4-Zuwachs des SP 500, Zwischenwahljahre gegenüber allen Jahren

Doch in 14 der 23 Jahre fiel das Quartalstief im Oktober. Ein konstruktiver Q4-Auftakt bedeutet also nicht zwangsläufig einen reibungslosen Start in den Oktober.

Die Wirtschaft sieht fragiler aus. US-Arbeitgeber haben im September nur 29.000 Jobs geschaffen, Prognosen lagen bei 84.000. Die Arbeitslosigkeit stieg auf 4,2 %.

Die Rallye ist zudem dünn. BeInCrypto berichtete, dass die meisten SP 500-Aktien im September fielen, obwohl der Index leicht zulegen konnte. Und noch ein Blick auf den Absender: Citadel Securities verdient Geld mit der Ausführung von Trades, darunter den Einzelhandelsaufträgen, deren Rückkehr sie erwartet.

Der September hat Hebel und Positionierungen herausgenommen. Im vierten Quartal kommen Gewinne, Impulsgeber und Käufer zurück, so Rubner abschließend. Die erste Bewährungsprobe folgt am 15. Oktober.