US-Dollar: Fed-Neupreisung und Inflationsdaten bestimmen den Weg – Deutsche Bank

Der Early Morning Reid der Deutschen Bank stellt fest, dass die schwächeren US-PCE-Korrekturen die Erwartungen für eine Zinserhöhung der Fed im Oktober reduziert haben, auch wenn der Dollar Index etwas gestiegen ist. Die US-Volkswirte der Bank sehen in diesem Monat weniger Dringlichkeit zu handeln, erwarten aber weiterhin eine Zinserhöhung im Dezember. Die Markterwartungen für eine Straffung zum Jahresende wurden leicht nach unten angepasst, da sowohl der Kern- als auch der Gesamt-PCE schwächer als erwartet ausfielen.

PCE-Korrekturen dämpfen Fed-Erwartungen

"Das passte zur Einschätzung von NY Fed President Williams am Dienstag und bedeutete, dass die Markterwartung für eine Zinserhöhung im Oktober von 47 % am Dienstag auf 37 % zum gestrigen Börsenschluss zurückging, während die für das Jahresende eingepreisten Zinsschritte um -2,5 Basispunkte auf 29,6 Basispunkte sanken."

"Tatsächlich sehen unsere US-Volkswirte die Veröffentlichung als Grund für eine geringere Eile für die Fed, im Oktober zu handeln. Da die Inflation jedoch weiterhin deutlich über dem Ziel liegt, bleibt die Erwartung einer weiteren Erhöhung im Dezember bestehen (siehe ihre Einschätzung hier)."

"Zugegeben, der Kern-PCE-Wert für August lag mit einem monatlichen Anstieg von +0,25 % (vs. erwarteten +0,3 %) nicht weit von den Prognosen entfernt. Die wesentliche news waren jedoch die nach unten revidierten Werte der Vormonate, wodurch das Gesamtbild der Inflation deutlich besser aussah."