US-Staatsanleihen: Parallelen der Rendite zum Kalten Krieg – Rabobank

Das RaboResearch Global Economics & Markets von Rabobank stellt fest, dass die Renditen von US-Staatsanleihen das dritte Quartal deutlich höher beendet haben, wobei die Renditen für 10- und 30-jährige Anleihen Niveaus erreichten, die zuletzt 2002 gesehen wurden. Der Bericht hebt die Bedenken bedeutender Marktbeobachter hinsichtlich Anleihen und Aktien hervor und warnt davor, dass ein weiterer starker Anstieg der langfristigen US-Renditen diese in Bereiche treiben könnte, die während der späten Phase des Kalten Krieges üblich waren.

Lange Laufzeiten erreichen erneut Kalter-Krieg-Niveaus

„Das dritte Quartal ging mit einem Paukenschlag zu Ende. Die Renditen der zweijährigen US-Staatsanleihen blieben mit 4,89% nahezu unverändert, aber die 10-jährigen stiegen um 5 Basispunkte auf 5,30% und die 30-jährigen um 6 Basispunkte auf 5,63% – das höchste Niveau seit Juni 2002.“

„Die französischen 30-jährigen kletterten um 9 Basispunkte auf 5,46%, wobei Le Spread über Bunds nun bei 152 Basispunkten liegt. Während die Financial Times von einer ‚Teufelsspirale‘ des Ausverkaufs spricht, sagt Bill Gross, ‚Halten Sie keine Anleihen und seien Sie bei Aktien vorsichtig‘, während das Wall Street Journal dagegenhält: ‚Vermögensverwalter bitten ihre Kunden, dem Anleihenmarkt eine weitere Chance zu geben‘.“

„Das wird wohl davon abhängen, wie kalt oder heiß der Krieg noch wird: Bei einer weiteren Phasenverschiebung nach oben bei den US-30-jährigen wären wir im Bereich von 7,25-8,00% wie während der späten Kalter-Krieg-Periode.“