McDonald's Aktie und 10-jährige Anleiherenditen: Warum sind sie nahezu perfekte Gegensätze?

McDonalds (MCD) Aktie ist seit Anfang März um etwa 32% gefallen. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist im gleichen Zeitraum um fast genau 32% gestiegen. Fundstrats Tom Lee antwortete, dass er nicht weiß, warum sich beide Linien entgegengesetzt bewegen.McDonalds Aktie und die 10-jährige Rendite bewegen sich in entgegengesetzten RichtungenDie Rendite stieg von rund 4% auf 5,24% bis zum 28. September, ein 19-Jahres-Hoch. McDonalds rutschte im gleichen Zeitraum von einem Höchststand über $340 auf $233,60 ab. Beide Bewegungen belaufen sich auf etwa 32%, nur eben in entgegengesetzte Richtungen.Der jüngste Zeitraum erscheint sogar noch merkwürdiger. Die Renditen stiegen an 19 der letzten 23 Handelstage und legten um 14% zu. Im gleichen Zeitraum fiel McDonalds an 19 dieser Sitzungen und verlor dabei 14%.Drei Theorien, die das Spiegelbild erklären könntenDie erste Theorie bezieht sich auf die Zinsen. McDonalds hat laut dem Bericht zum ersten Quartal rund 40 Milliarden Dollar an langfristigen Schulden, sodass höhere Renditen die Finanzierungskosten erhöhen könnten. Die Dividende liegt ebenfalls bei etwa 3% und damit deutlich unter den Staatsanleihen.Die zweite Theorie betrifft die Situation der Verbraucher. Bloomberg berichtet, dass preissensible Kunden gegen Menüpreise protestieren. McDonalds erwartet außerdem, dass der US-Umsatz in diesem Quartal sinkt.Die dritte Idee bezieht sich auf die US-Notenbank, die laut Schwab im September erstmals seit 2023 die Zinsen anhob. Seitdem könnten die Renditen auf Mehrjahreshöchstständen Konsumaktien belastet haben.Die Übereinstimmung dürfte größtenteils Zufall seinKeine dieser Theorien erklärt jedoch so eine präzise Übereinstimmung. Beide Linien sind etwa sieben Monate lang in eine Richtung gelaufen, und jede beliebige zwei Trends können wie Spiegelbilder aussehen. Statistiker nennen das eine Scheinkorrelation.Auch unternehmensspezifische Nachrichten haben Einfluss. McDonalds verlor nach dem Investorentag am 23. September in drei Sitzungen mehr als 6%. Dieser Rückgang liegt im Betrachtungszeitraum von 23 Tagen.Die ehrliche Antwort ist also: Es gibt keinen klaren Grund. Eine Umkehr der Rendite würde das Muster auf den Prüfstand stellen. Sollte McDonalds weiter fallen, während die Renditen sinken, sieht die Verbindung wie ein Zufall aus.