Die Nachfrage nach finnischen Staatsanleihen bei der Auktion war moderat, die langfristigen Zinsen stiegen über 3,9 % und die Versteilung der Zinskurve wurde deutlich.

⑴ Die finnische Staatsfinanzagentur hat am Dienstag zwei Benchmark-Anleihenauktionen abgeschlossen. Die Anleihe mit Fälligkeit 2036 erhielt eine Zuteilungsmenge von 774 Millionen Euro, das Gesamtvolumen der Gebote betrug 979 Millionen Euro und das Bid-to-Cover-Verhältnis lag bei etwa 1,26. Dies zeigt, dass die Marktnachfrage moderat ist. ⑵ Die Ultra-Langläufer-Anleihe mit Fälligkeit 2043 erhielt eine Zuteilungsmenge von 675 Millionen Euro, das Gesamtvolumen der Gebote betrug 935 Millionen Euro und das Bid-to-Cover-Verhältnis stieg leicht auf 1,39, was ein relativ aktives Interesse der Investoren an längeren Laufzeiten widerspiegelt. ⑶ Die Durchschnittsrenditen der beiden Anleihen lagen bei jeweils 3,523% und 3,917%. Der Renditeaufschlag wurde mit längerer Laufzeit schrittweise größer, was darauf hinweist, dass das längere Ende der Renditekurve stärkerem Zinsdruck ausgesetzt ist. ⑷ Als hochbewerteter Emittent im Euroraum können die Ergebnisse der Auktionen von Finnland als Stimmungsindikator für die regionale Anleihenallokation betrachtet werden. Dieses Mal überstieg das Bid-to-Cover-Verhältnis jeweils nicht 1,4, was darauf hinweist, dass Investoren angesichts allgemein steigender Euro-Anleiherenditen und zunehmender geopolitischer Risiken weiterhin vorsichtig gegenüber langlaufenden Zinspapieren sind. ⑸ Die aktuell hohen globalen Energiepreise und die anhaltende Unsicherheit im Nahen Osten belasten die Stimmung am Anleihemarkt weiterhin. Das Wechselspiel zwischen dem Emissionsbedarf Finnlands sowie anderer Kern-Euroländer und der Marktnachfrage wird maßgeblichen Einfluss auf die weitere Entwicklung der Langfristzinsen haben.