Intel explodiert und zieht SoftBank (SFTBY.US) mit nach oben! Q1-Gewinn deutlich über den Erwartungen – Finanzierung bleibt trotz großer AI-Wetten langfristige Herausforderung

Laut dem German财经APP hat Softbank (SFTBY.US) dank des Anstiegs der Chipaktien im Portfolio eine deutlich bessere Gewinnentwicklung im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielt als vom Markt erwartet. Der Finanzbericht zeigt, dass Softbank im Quartal bis zum 30. Juni einen Umsatz von 2,02 Billionen Yen erzielte, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn betrug 347,33 Milliarden Yen. Obwohl dieser um 18 % gegenüber dem Vorjahr gesunken ist, übertraf er deutlich die durchschnittliche Analystenerwartung von 166 Milliarden Yen.

Softbank weist im Finanzbericht darauf hin, dass im ersten Quartal ein Investmentgewinn von 1,86 Billionen Yen erzielt wurde, hauptsächlich durch die gehaltenen Aktien des Chipherstellers Intel (INTC.US), die einen Gewinn von 1,33 Billionen Yen (rund 8,5 Milliarden US-Dollar) beigetragen haben – Daten zeigen, dass die Intel-Aktie im Zeitraum bis zum 30. Juni innerhalb von drei Monaten mehr als verdoppelt wurde. Dieser Gewinn half, die begrenzte Wertsteigerung von OpenAI, auf das Softbank stark setzt, sowie die Kursverluste einiger Vermögenswerte im Vision Fund Portfolio (einschließlich des Kursrückgangs der kürzlich börsennotierten Softbank-Zahlungs-App PayPay) auszugleichen. Daten zeigen, dass der Investmentgewinn des Vision Fund bei 460,06 Milliarden Yen lag, was einem Rückgang von 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Hinter dem großen Wettlauf auf AI bleibt die Finanzierungskraft eine langfristige Herausforderung

Neben finanziellen Kennzahlen steht der große Einsatz von Softbank im Bereich künstlicher Intelligenz (AI) im Fokus der Märkte. Mit dem stetigen Ausbau der Investitionen in AI bleibt die Fähigkeit von Softbank zur Sicherung von Kapital der zentrale Punkt für Investoren.

Gründer Masayoshi Son hat die Investitionskraft des Unternehmens vollständig auf den Bereich AI ausgerichtet und hofft, durch langfristige Investitionen Erträge zu erzielen. Gleichzeitig erhöht dies den Verschuldungsgrad der Bilanz und setzt das Investmentportfolio starken Schwankungen der AI-Handelsaktivitäten aus.

Im Juni dieses Jahres wurde Softbank, angetrieben von der wachsenden AI-Investitionsstimmung, kurzfristig zum wertvollsten Unternehmen an der Tokyo Stock Exchange. Danach jedoch rückten Bedenken zu einer möglichen Verschiebung des OpenAI-Börsengangs sowie zur Rentabilität der hohen AI-Ausgaben wieder in den Vordergrund, und Softbank-Aktien fielen, sodass der bisherige Kursanstieg dieses Jahres zur Hälfte wieder abgegeben wurde.

Unter Softbanks zahlreichen AI-Investitionen ist die starke Wette auf OpenAI besonders hervorzuheben. Derzeit wird erwartet, dass Softbanks Gesamtinvestition in OpenAI bis Oktober bei fast 65 Milliarden US-Dollar liegen wird. Um diese Ausgaben zu unterstützen, hat Softbank eine Brückenfinanzierung über 40 Milliarden US-Dollar mit einjähriger Laufzeit abgeschlossen und eine weitere Finanzgarantie über 20 Milliarden US-Dollar arrangiert, die mit Anteilen an Arm (ARM.US) besichert ist. Neben der Investition in OpenAI plant Softbank zudem, 5,4 Milliarden US-Dollar für den Erwerb des Robotergeschäfts von ABB und 3,1 Milliarden US-Dollar für den Erwerb des digitalen Infrastruktur-Investitionsunternehmens DigitalBridge einzusetzen.

Allerdings soll Softbanks Versuch, weitere Kredite mit den gehaltenen OpenAI-Anteilen als Sicherheit zu erhalten, auf Widerstand stoßen – Kreditgeber werden zunehmend vorsichtiger, wenn es um die Besicherung mit Anteilen nicht börsennotierter Unternehmen geht. Makiko Yoshimura, Analystin bei S&P Global Ratings, erklärte: „Arm hat eine solide Bonität, aber OpenAI ist äußerst fragil. Es handelt sich um ein Startup, das erheblichen AI-Innovationsrisiken und extremer Konkurrenz ausgesetzt ist.“ Jesse Sobelson, Analyst bei BTIG, schrieb in einem Bericht vor der Softbank-Finanzkommunikation am Donnerstag: „Die Debatte um die Bewertung führender AI-Modelle nimmt zu, und die Finanzierung rund um OpenAI ist weiterhin ungelöst.“

Eine wesentliche Variable des Schuldensrisikos, das Softbank für die Erfüllung seiner AI-Investitionszusagen eingeht, betrifft OpenAI selbst. Der Zeitpunkt und die Bewertung des geplanten Börsengangs stehen nun unter kritischer Beobachtung der Kapitalmärkte und sehen sich ernsthaften Herausforderungen durch Wettbewerber ausgesetzt. Einerseits gibt es Berichte, dass OpenAI eine IPO-Bewertung von bis zu 1 Billion US-Dollar anstrebt, was eine erneute Steigerung gegenüber der bisherigen Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar bedeutet, doch Medienberichte zufolge könnte der Börsengang bis zum nächsten Jahr verschoben werden. Andererseits bieten Wettbewerber aus China leistungsstarke AI-Modelle zu deutlich geringeren Kosten an, was einen Preiskampf auslösen könnte, die Gewinnmargen von OpenAI und anderen führenden Entwicklern schmälert und die Nachfrage nach Chips für deren Rechenleistung beeinträchtigt.

Daher beobachtet der Markt genau, wie Softbank seine fortlaufenden AI-Investitionen finanziert – dies stellt für das Unternehmen eine große Herausforderung dar, zumal in der zweiten Jahreshälfte Schulden über 30 Milliarden US-Dollar fällig werden und die Abhängigkeit von aktienbesicherten Krediten steigt. Die AI-Branche befindet sich nach wie vor in einer Phase intensiver Investitionen; die Ausgaben für Rechenzentren, Energie und Chips als Infrastruktur steigen weiter. Für Softbank besteht die künftige Herausforderung darin, das Wertwachstum der Vermögenswerte in stabile Cashflows umzuwandeln.