SK Hynix bricht innerhalb einer Woche zweimal vorbörslich um 30% ein – Südkoreas alternativer Handelsplatz Nextrade steht wegen „Geistertransaktionen“ in der Kritik.

Das Finanzportal ZhihuiTong Finance APP hat festgestellt, dass der Chipgigant SK Hynix innerhalb von etwa einer Woche zum zweiten Mal einen kurzfristigen, starken Kurseinbruch erlebte, was neue Fragen zur Volatilität an alternativen Wertpapierbörsen in Südkorea aufwirft.

Laut Daten der im vergangenen Jahr gestarteten neuen Börse Nextrade wurden um 8 Uhr Ortszeit 11 Aktien von SK Hynix zu je 1,168 Millionen Won gehandelt, was das Tageslimit von minus 30 % erreichte. Diese Börse verarbeitet auch Handel vor und nach den regulären Handelszeiten. Am Ende der 50-minütigen Vorhandelsphase lag die Aktie etwa 2 % im Minus.

Am Donnerstagmorgen sank der Kurs des Chipherstellers während der regulären Handelszeit an der Korea Exchange (dem wichtigsten Börsenplatz des Landes) inmitten einer allgemeinen Schwäche im Sektor nach Verlusten an den US-Börsen zeitweise um bis zu 9,8 %.

Die Achterbahnfahrt bei Nextrade ähnelte stark der Entwicklung am vergangenen Dienstag, als die Aktie ebenfalls im Vorhandel um 30 % abstürzte und danach die Verluste eingrenzte. Dieses Ereignis führte dazu, dass Inhaber von SK Hynix-Derivatkontrakten, die auf Kryptowährungsbörsen gehandelt werden, innerhalb von zwei Minuten Long-Positionen im Wert von fast 60 Millionen US-Dollar liquidierten.

Nach ihrer Einführung im vergangenen Jahr konnte Nextrade dank längerer Handelszeiten und geringerer Gebühren schnell Marktanteile in Südkorea gewinnen. Allerdings haben ungewöhnliche Ereignisse wie der Flash-Crash bei SK Hynix die Überprüfung dieser alternativen Börse verschärft, da befürchtet wird, dass derartige Transaktionen einen fairen Preisfindungsmechanismus untergraben könnten.

Anders als die meisten Wertpapierbörsen, die mehrere Preisquellen nutzen, gab Nextrade an, ausschließlich eine einzige Quelle zu verwenden, und erklärte, dass dies auch bei den meisten alternativen Börsen weltweit der Fall sei.

In der Antwort auf Medienanfragen erklärte Nextrade: „Im Gegensatz zu den Hauptbörsen, bei denen die Preisfindungsfunktion (etwa die Bestimmung von Eröffnungs- und Schlusskursen) entscheidend ist, konzentrieren sich alternative Wertpapierbörsen stärker auf die Ausführung von Trades.“ In der Stellungnahme wurde ergänzend ausgeführt: „Daher eröffnet und betreibt Nextrade – wie die weltweit führenden alternativen Handelssysteme – seinen Markt während des kontinuierlichen Handels.“

Laut einem Sprecher der Börse plant Nextrade, ab dem 14. September einen Mechanismus zur statischen Volatilitätsunterbrechung (SVI) einzuführen, um solche Vorfälle künftig zu verhindern. Er ergänzte, dass dieser Mechanismus ausgelöst wird, wenn es ein Kauf- oder Verkaufsangebot gibt, das mindestens 10 % über oder unter dem vorherigen Schlusskurs liegt, woraufhin eine zweiminütige Auktion zur Findung eines Preises mit möglichst vielen Trades gestartet wird.